据报道,美国新任总统特朗普入主白宫,中美贸易战预期持续升温。于A股上市公司而言,可能喜忧参半:收入来源倚重美国市场的企业自然大大不利,但军工等行业则有望因祸得福。
根据2015年的年报,A股上市公司中美国收入佔比较大的前5家公司分别为金河生物(65%)、思创医惠(49%)、通源石油(49%)、宝光股份(46%)和瑞贝卡(42%)。
高敏感度行业最受影响
招商证券的报告指出,截至去年12月,美国对中国开展双反调查共有140起,其中反倾销调查102起,反补贴调查38起,主要集中于钢铁製品及化学製品等。此外,内地各行业对美出口佔比从大到小分别为电子设备、机械设备、服装製造、金属製品、傢具、化学製品、塑料橡胶製品、食品,若美国发起全面而非行业性的贸易战,敏感度高的行业受影响更大。
反之,从内地各行业对美进口的敏感度来看,从大到小依次为军工、航空航天、植物产品、汽车、仪器表、谷物,若中美贸易衝突升级至全面限制的程度,内地以上行业相对得利,考虑到全面贸易战必然伴随外交,军事紧张,对军工行业亦是利好。
考虑到特朗普早前承诺,将投入5,500亿美元至10,000亿美元扩大基础设施项目投资,亦有机构认为,A股基建、高铁等有可能接到美国订单的上市公司,有望受益。
不过,中泰证券首席经济学家李迅雷担忧,中国经济的最大软肋在于过度倚重于资本投入从而导致产能过剩,若美国实施重关税政策,将令中国内地的产能过剩问题愈加严重,“如果美国再限制中国出口,对中国经济无疑是雪上加霜。”
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