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安永报告：香港IPO市场领航，港交所融资额全球第一

2025-12-01 16:46:41

近日，永安发布2025年《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告。根据报告显示，香港作为重要金融枢纽，其IPO活动与内地紧密联动，三成上市企业涉及汽车产业链，凸显区域经济协同创新。

港交所融资额全球第一
据安永报告，截至11月26日，A股市场共有97家企业首发上市，融资额约为1000亿元。安永预计，2025年全年A股市场将有超过100家企业首发上市，融资额超过1100亿元。
安永指出，2025年，A股IPO数量与融资规模，预计较2024年均实现小幅增长。但A股IPO核心已从过去的数量驱动，全面转向以科技创新为核心导向、以制度包容性为支撑的高质量发展新范式。
另外，安永报告显示，2025年（11月26日后数据根据公开数据及安永估算），香港交易所IPO融资额创下近五年第二高纪录，仅次于2021年，并时隔四年再度突破2000亿港元大关。

A股IPO市场已从规模扩张向质量优先转型
安永报告显示，2025年A股的IPO行业结构上，工业、科技和材料行业在IPO数量方面位列前三，合计占全年IPO总量的86%。同时，在筹资额方面，工业、科技和能源行业位居前三，共占全年总筹资额的78%。
永安合伙人指出，A股IPO市场完成了从“规模扩张”向“质量优先”的转型。在经历2021年高位运行后，市场通过阶段性调整实现了结构优化，标志着已进入一个更加成熟的发展阶段。
数据显示，2025年共有199家企业首次申报IPO，年中6月交表公司数量达到高峰。其中，IPO交表企业主要集中在人工智能、高端芯片等科技行业。
展望2026年，安永指出，预计A股IPO发行将逐步恢复常态，但并非简单回归以往的高速扩容，而是在市场承受能力范围内的有节奏“新常态”化发行。宏观环境、市场资金和拟上市企业质量将成为影响IPO发行节奏的重要因素。