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对比境内信托，为何离岸家族信托更受欢迎

2023-04-28 15:25:23

设立家族信托一般有两种选择，境内设立在岸家族信托和境外设立离岸信托。两者相对比的差异主要体现在：

1、多层架构设计

国内家族信托大多直接持有信托财产，离岸家族信托则基本通过多层架构控制境内外资产。较为常见的模式是在海外实际控制架构的顶层嵌入家族信托进行持股，即先在某离岸地（如百慕大群岛）设立离岸公司（SPV）直接或间接控制国内或海外资产，再通过家族信托间接控制离岸公司。实践中，SPV如何构建及构建层级，考虑包括如何交叉持股将境内资产转移，如何设置设立人的股权比例以利于公司长久控制，以及不同离岸地的税收及法律政策等因素。

2、保护人的角色安排

离岸家族信托中大多会设置保护人的角色，发挥监督的作用，在信托结构中监督及保障信托的受托人在信托长期存续过程中更好地按照设立人的意愿去履行管理和分配的职责。这也是英美法系下成熟信托的重要要素之一。目前，很多离岸地针对信托保护人在信托法律中均作了相关规定。近年来我国家族信托借鉴大陆法系的监察人制度，部分在信托架构中亦引入监察人角色，发挥类似的作用。但当前国内信托立法仅对公益信托设置监察人有明确规定，非公益信托尚无相应的法规。

3、受托人多样化

国内家族信托的受托人基本都由持牌的信托公司担任，离岸信托受托人除了持牌信托公司（包括隶属于金融集团的信托公司和独立的持牌信托公司）外，私人信托公司（Private Trust Company，PTC）也可以担任。PTC一般由一个或数个家庭成员设立，通常可同时担任一个或数个关联家族的家族办公室。鉴于PTC在保留家族控制权、家族财富传承的稳定性以及良好的保密性和灵活性方面具备优势，近年来在离岸家族信托中的运用越来越广泛。

4、受托财产更丰富

受限于国内信托相关配套法规的缺失，目前国内家族信托财产较为单一，大多为资金形式，少量装入上市公司股权，且整体规模较小。相较而言，离岸家族信托受托财产更为丰富，除了现金外，更多以上市及非上市公司股权、不动产等作为核心资产纳入，规模大且设立时间较长，更能起到家族传承的作用。

5、可进行全球资产配置
海外家族信托历史悠久，受托人多为经验丰富的信托公司或PTC，具有专业的投资能力，同时可根据设立人的意愿在全球进行资产配置。国内家族信托财产运用一方面资产端的境外资产较难装入境内信托，另一方面投资端主要在境内进行资产配置。部分信托公司已具有开展QDII业务资格，但整体而言跨境资产配置手段有限。