CVC成上市公司第二增长曲线，CVC基金为何突然在投资界火了？

2022-02-18 09:34:19

在全球经济多变的形势下，投资方式也越来越多元化，这些多元化的投资既可以带来盈利，也可规避风险。如今，CVC基金已是资本市场中不可或缺的一部分。

什么是CVC？
风险投资 Venture Capital，CVC（Corporate Venture Capital）即企业风险投资，是一种创新的投资组织形式。通常意义上，企业对外投资主要针对非金融企业。

设立CVC的目的
对大部分CVC来说，除了考虑投资回报的问题，母公司的战略目标是其投资项目的重要考虑因素之一。从投资阶段和轮次来看，CVC投资往往更具灵活性，以实现集团或母公司战略为目的，进行全阶段、全产业链投资。

在中国CVC对创新的应用非常广泛，能涵盖到不同发展阶段和市值水平的企业。

CVC投资模式分类
外部生态型CVC
这类型CVC就是以母公司构建外部生态为导向的投资，投资多是以母公司的长远战略出发。在投资企业时，市场份额就会是这类型CVC重要考虑的因素之一，因为有成为细分领域龙头潜力的企业能够反哺母公司，成为母公司的护城河，引领整个企业发展。这类型CVC有蚂蚁金服、百度风投滴滴等互联网企业为代表。

技术垂直型CVC
这种类型CVC投资项目主要是为了深耕其熟悉的领域，利用母公司的资本、金钱优势助力小微企业在技术、产业上的发展，以低成本的方式避免母公司难以深耕细分行业的劣势。这类型CVC以商汤科技、Talking Data等年轻公司为主。

产业创新与CVC探索
最后这一类型CVC目的也是为了深耕其熟悉的领域，不过重点是为了产业创新与探索新方向，该类CVC以专业的心态做熟悉的事情，在垂直领域打造产业链生态。这一类型多为传统企业，例如新东方、好未来、耘金福等企业。

中国CVC开始独立募资
近期，中基协网站信息显示，哈勃科技创业投资有限公司完成了私募基金管理人备案登记，机构类型是私募股权、创业投资基金管理人。

哈勃科技创业投资有限公司已在今年1月14日完成登记，机构注册资本和实缴资本均为30亿元人民币，是一家私募股权、创业投资基金管理人，实际控制人即华为投资控股有限公司。

具体来看，该机构业务类型包含私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金、创业投资基金、创业投资类FOF基金，管理规模区间则在0-5亿元。

与全球相比，中国CVC起步较晚，但是发展速度也极快，过去一年，中国CVC已发生着许多新变化，一方面，产业资本前所未有活跃，成为创投圈最强势的力量；但另一方面，互联网大厂战投收缩，以华为、宁德时代的硬科技产业巨头站上了舞台中央。

上市公司扎堆涌入私募股权市场
CVC成上市公司第二增长曲线
证券时报媒体报道，仅去年12月，就有超过30家公司公告参与认购不同类别的股权类私募基金，保守估计全年有至少100家公司加入“扫货”私募股权基金的大军。

IT桔子和融中研究发布的最新CVC报告显示，在中国，主要的CVC投资机构的主体公司行业以互联网公司为主，在2021年，有159家是互联网企业，占比21%，位列榜首；非互联网机构涵盖了制造业、传媒、生物医疗、游戏、汽车、房地产、文娱等各行各业，其中，最主要的是生产制造、传媒、生物制药、游戏、软件，分别各自占据15%、9%、6%、6%、6%。

有上市公司高管认为，因为所处行业的不同，不少产业都面临着转型升级的挑战。而对升级浪潮中的企业家来说，其所拥有的存量市场正在萎缩，企业自身转型升级压力非常大。在这样的背景下，不妨利用投资的方式建立CVC让自己与新兴的发展力量相连接，期待寻求公司转型的第二增长曲线。

随着企业之间竞争的加剧，CVC股权投资市场地位日益凸显。使用CVC进行布局，无论是围绕核心业务满足战略需求，还是进行广泛的前沿布局，亦或是追求纯粹的财务回报，都需要明确自身的战略定位和决策机制，选择合适的投资模式，定义CVC投资格局，实现有效配置。