未来：信托上市？
2012初，证监会披露IPO进展的名单中，[BVI离岸公司的简介]中海信托跃然纸上。信托公司似乎顿时前景光明，信托上市引起业内纷纷热议。如果信托公司上市放开，将对信托股权重组产生重大、积极的影响，信托牌照将进一步升值。
目前，参股信托公司的A股上市公司共有52家，其中包括爱建股份投资爱建信托、中石化参股北京信托、泰达股份参股北方信托和天津信托，经纬纺机投资了中融信托。但是独立上市的信托公司只有陕国投、安信信托两家，上市时间均为1994年。
也就是说18年中，没有一家信托公司上市成功。而北方国际信托借壳ST四环、中信信托借壳安信信托上市先后宣告失败，尽管中海信托2007年进入上市辅导并已提交上市申请，重庆信托表示将启动IPO，但是18年来信托公司上市仍未有成功案例。
到目前为止，证监会还没有明确的政策支持信托公司上市。中海信托早就递交申请了，压了好多年，只不过现在证监会才公布名单。信托公司上市的最大障碍是信托公司没有形成稳定的业务模式。“信托业务看起来很灵活，很多领域都可以投，但都不稳定，业务上没有‘自留地’；信托集中投资对一个行业产生很大影响后，行业政策就会反过来限制信托资金，所以信托资金只能打游击。销售金额13亿元
金融行业里，银行的暴利有目共睹。除此之外呢？
短短5年时间，信托资产规模从2007年的1万亿元迅速升至2012年一季度末的5.3万亿元，信托行业的发展让其他金融业始料未及。一张成绩单中，总有正数与倒数。在整个信托行业在规模和利润大幅攀升的情况下，仍不乏萎靡不振逐渐被淘汰者。
对比2011年信托公司的业绩，可谓几家欢喜几家愁。
选出10家跟不上队伍的信托公司。数字能说明一切。
在这10家掉队的信托公司中，甘肃信托2010年利润总额6971万元和净利润5327万元，而2011年则利润总额和净利润则分别为841万元和794万元，净利润下降85.09%，为跌幅最高的一家。2011年甘肃信托营业收入为4375.82万元，其中利息净收入2024万元，手续费及佣金净收入 1.009亿元，这项指标比2010年有大幅的提高；然后，甘肃信托投资收益却出现逆转，2010年投资收益7674万元，2011年却亏损了3927万元，另外，公允价值变动收益也存在大幅亏损，达到了4654万元。甘肃信托去年新增的信托项目有105个，销售资金为224亿元，信托资产总规模258亿元，排在40名以后。可见，甘肃信托资产管理规模有所增长，但是公司整体利润却大幅度亏损。
国民信托也是一个长不大的“孩子”，截至去年年末，国民信托存续项目仅为13个，信托资产总规模只有43.8亿元，只有中信信托的百分之一。其中集合信托项目只有3个，而单一信托项目也仅为9个。去年全年，国民信托仅发行了2款信托产品，销售金额13亿元，这个销售规模都比不上外贸信托的销售零头。并且更为糟糕的是，国民信托在去年结算的两个信托产品都出现了亏损，给投资者的亏损额达到了2171万元，而国民信托在2011年的受托人报酬却有1353万元。从这几个数据就可以看出国民信托的资产管理能力可见一斑。然后，国民信托去年的净利润却出现了大幅度增长，收入中贡献最大的却是公允价值变动收益。国民信托的股东目前也是有意转让其持有的股份，近期就传出工商银行收购国民信托谈判失败的消息。
在全体信托业纷纷实现超额盈利的大环境下，净利润实现负增长的还有国联信托和山西信托，-21.34%和-13.30%是其利润的最终体现。
资本利润率和加权信托报酬率上，杭州工商信托分别以22.48%、2.52%的成绩，在这最后10名排行榜中足以让其他信托公司羡慕。甘肃信托的资本利润率只有0.78%。
资产规模小的信托公司人均净利润也不高，甘肃信托的人均净利润仅有12.22万元，再次名列业内倒数第一，稍高一点的为山西信托，人均净利润50余万元，相比外贸信托649万元、华能贵诚信托342万元的人均净利润，资产规模小的信托公司还有好长一段路要走。值得提出的是，虽然国联信托亦名列掉队公司行列，但其467万元的人均净利润，即便是“黑马”信托公司都难以匹敌。
手续费及佣金收入国联信托增长最慢，1.066%
谈及2011年大获丰收的原因，大多数信托公司将净利润增长的主要原因归于“信托手续费等主营业务收入增加”。以中信信托为例，报告期内总计实现信托业务收入总额37.59亿元，其中手续费及佣金收入27.04亿元，占比71.93%。但也存在特殊情况，在中泰信托2.2亿元的净利润中，约1.5亿元来自于控股大成基金所得的投资收益。
而在这10家不合拍的信托公司中，这项主营收入增长都十分缓慢，其中8家公司增长不超过40%。
翻看这10家公司的年报，理财周报记者发现，国联信托手续费及佣金收入增长最为缓慢，由2010年的22440万元增长到2011年的23917万元，增长率6.58%。
华信信托由2010年的4.57亿到2011年的5.64亿，增幅为23.3%。东莞信托、苏州信托、杭州工商信托和山西信托增幅相差不大，在33%-35%之间，中泰信托稍强，增幅达43%。
即便如此，在主营业务收入而言，实现超过1亿元的信托手续费收入，也已经是信托公司近几年来主营业务发展最好的时期。
但在利息净收入方面，这几家公司均不佳。尤其是国联信托和中泰信托。前者从2010年的1110万元下降到2011年的1017万元，后者则从2010年的724万元下降到2011年的288万元，下降幅度达60%。
中泰信托信托资产下降35.5%
在这10家掉队信托公司中，以甘肃信托的总资产基数最小，但增长最快。2010年甘肃信托的总资产3.44亿，2011年增长到6.4亿元。总负债总体下降，由2010年的5186万下降至2011年的4106万元。
论起总负债下降最为迅猛的要数国联信托，从5486万元到3289万元，下降占比达40%，是其他信托公司所不能及。
在各家公司所辖及的信托资产中，都有不同程度的增长。仍以甘肃信托增长最快，从2010年的60.47亿到258.82亿元，其中实业为143.5亿、基础产业35.9亿、房地产30.38亿，占比分别为55.4%、13.9%、11.7%。
2011年的信托公司，多数受托的信托资产规模呈现不同程度的增加。在这掉队的10家公司中，中泰信托是唯一一家信托资产下降的信托公司。2010年，中泰的信托资产规模有168.24亿，2011年下降至108.49亿，下降幅度达35.5%。
黑马公司：四川信托借房地产疯涨，方正东亚扩张10倍
不能忽视的还有华能贵诚信托、吉林信托，以及银行系的兴业信托和建信信托.比起银行、保险和券商，信托业似乎潜伏着更多黑马。
一些曾经名不见经传的小型信托公司，在过去的一年中，表现出了巨大的爆发潜力，类似“狼性中融”的故事随时可能从另一个起点重新开篇。
四川信托、兴业信托、方正东亚，或许该成为市场下一个关注的焦点。四川信托实现全面爆发式增长.这是一种十分接近中融的味道。
刚刚重新开业一年有余，管理资产规模便做到了706亿，同比增长437.33%，盈利方面的数据更是惊人，2011年四川信托实现净利润3.20亿元，较前一年同期数据214万相比，暴增了14837.27%，换言之，在过去的一年中，这家公司的净利润飙涨了近150倍。
当然，这其中有一个很关键的因素，资料显示，四川信托是在四川省信托投资公司、四川省建设信托投资公司历经十一年艰辛整顿、重组，最终在保留和兴证券股权、华西证券股权及川信大厦等优质资产的基础上，引入四川宏达集团、中海信托等战略投资者而设立的信托公司，2010年11月28日刚刚在成都开业。也就是说，2010年的所谓全年大部分数据其实只指向2010年的最后一个月，但即便如此，成立一年时间，管理资产规模以及净利润便在全行业中蹿升到23位的成绩也十分亮眼。
这与成立一年来四川信托施行的激进风格密不可分，复业后，四川信托便走上了扩张之路，也是因为存量信托极少，受《信托公司净资本管理办法》影响小，四川信托新发产品数量规模迅速膨胀。很快，业内几乎所有人都开始对这家行事彪悍的公司刮目相看，多位信托人士证实，四川信托有数位管理层人员曾是中融旧部，采取 “狼性”的扩张风格属意料之中。
房地产业务，是这家公司崛起的主要手段，年报显示，该公司信托资产分布占前三的为实业、基础产业与房地产，分别占比45.88%、22.08%与16.99%。
直到去年十月，业内盛传银监会叫停渤海信托、方正东亚信托、四川信托、五矿信托四家公司的房地产业务之后，这样的操作才有了一些调整，虽然四川信托之后在官网上刊登了澄清公告，但还是出于防控风险的考虑主动暂停了房地产业务，但扩张的冲动依旧潜行。
方正东亚激进扩张规模暴增10倍
另一家值得关注的黑马公司是方正东亚信托。这家公司由方正集团重组原武汉国际信托投资公司而来，注册资本3亿元，方正集团持股50%以上。方正东亚信托至今已成为方正集团金融平台上不可或缺的重要环节。
数据显示，截至2011年末，方正东亚的信托资产总计422.83亿元，而这一统计在2010年末仅为36.27亿元，短短一年，扩张了超过10倍。方正信托比四川信托开业时间略早，为2010年9月。
公司信托资产分布相对平均，基础产业、房地产及证券市场，以及实业，分别占比16.07%、24.97%与7.45%、26.23%。
与规模扩张迅速相对应的是喜人的收益增速，2011年，方正东亚实现利润总额1.25亿元，净利润8771万元，较2010年增幅为8671%。报告期内方正东亚总共实现信托业务收入总额2.41亿元，其中利息收入0.18亿元，投资收益0.01亿元，手续费及佣金净收入2.46亿元，公允价值变动净收益为负0.21亿元。
此外，华能贵诚信托也同样值得关注。背靠华能金控平台，华能贵诚信托重新挂牌运营以来连续大步跃进，三年的发展时间中从行业垫底的位置一路猛追。
华能贵诚信托2011年信托资产规模达451.28亿元，同比大涨124.79%，全年新增信托规模979.96亿元，悉数为主动管理型。去年公司实现净利润3.74亿元,同比暴增227.16%。实现营业收入7.56亿元，为全年预算目标的137%，比上年增长178%。
不能忽视的还有吉林信托，公司2011年度业绩报告显示，吉林信托2011年实现净利润4.52亿元，较上年增长152.86%，人均净利润314.20万元；信托资产规模达到630.87亿元，增长33.85%。吉林信托在2011年间共成立信托项目267款，其中集合类信托计划133款，单一类信托 118款，财产权信托16款,并且此267款信托项目全部为主动管理类型。
作为一家最早成立于1985年的国企，吉林信托在最近几年内迅猛发展，房地产项目也在该公司产品体系中占据不小比例。
银行系信托“背靠大树好乘凉”
值得一提的是，[BVI公司注册程序和费用]借助银行股东的渠道优势，目前国内银行系信托公司的发展势头也十分迅猛。
兴业信托和建信信托去年管理的资产规模达到了1507.77亿元和1907.26亿元，分别增长361.93%和188.91%，在大股东兴业银行的全力支持下，原联华信托于2011年正式更名为兴业信托后，去年的表现在银行系信托公司中最为抢眼，除了信托资产规模增幅亮眼，2011年年报的数据显示，兴业信托报告期内累计实现营业收入4.9亿元，实现利润总额2.76亿元，实现净利润2.04亿元，同比增长168.91%。
建信信托自被建设银行重组运营后，一举由原来的小信托公司合肥兴泰信托迈入国内信托行业的第一梯队，资产规模进入千亿军团在全行业位居第六位。2011年实现净利润3.28亿元，同比增长88.21%，人均利润295.66万元。
与其他信托公司相比，银行系信托公司具有突出特点，即大量信托资产投向金融机构，建信信托2011年年报显示，截至2011年年末，其信托资产运用在基础产业、房地产业、证券市场、金融机构和实业的比例分别为6.02%、5.79%、34.62%、46.28%、1.89%。
