高评级新兴市场国债最近几个月的走势越来越像美国国债，只是收益率比美国国债高，这一趋势表明这些新兴市场国债正日益成为发展中世界的安全港。
随着围绕欧元区债务危机的担忧日渐升温，[怎样在广洲注册香港公司服务]同时全球经济增速放缓，墨西哥、巴西等国发行的美元计价主权债券几乎是紧跟美国国债的步伐。在西班牙和其他受困欧洲国家的政府债券纷纷下挫之际，这些新兴市场的国债则与美国国债一样大幅走高。
以墨西哥国债为例。根据CQG的数据，10年期墨西哥国债与10年期美国国债的30天相关性大约为0.89。如果相关性为1，则表明这两种资产的走势没有任何差异。而据摩根大通全球新兴市场债券指数(J.P. Morgan Emerging Market Bond Index Global)显示，哥伦比亚国债较同期限美国国债的风险溢价已经从自年初的大约191个基点收窄至仅163个基点。
这些新兴市场政府债券走强表明市场认尚未完全陷入恐慌，也表明巴西、墨西哥等投资级评级国家发行的美元债正在成为新兴市场资产类别中的避风港。
巴克莱(Barclays)资产配置策略部负责人Michael Gavin表示，虽然尚未出现资金全面涌入此类新兴市场国债的局面，但如果经济形势陷入混乱状态，新兴市场的投资者可能会从收益率相对较高、风险也较大的资产中撤离，转而投入高收益率但低风险的资产领域。
巴西、墨西哥和哥伦比亚都被授予了投资级评级，这些国家也是分析师和投资者在所谓最安全新兴市场方面的首选。与此同时，虽然菲律宾的评级略低于投资级，但考虑到菲律宾国内投资者对该国美元国债的支持，菲律宾也被认为是相对安全的经济体。
但分析师警告，一旦全球经济出现严重滑坡，上述债券近期与美国国债的相关性可能无法保护它们不被投资者抛售。从这方面来看，高评级新兴市场政府债券的避险地位主要还是局限在新兴市场范围内。
有一个迹象或许能够说明高评级新兴市场政府债券地位的变化。基金追踪机构EPFR Global称，今年年初以来，新兴市场硬通货债券基金已经吸引了180亿美元的新资金流入，规模几乎是本币债券基金的三倍。据根大通全球新兴市场债券指数显示，美元计价新兴市场主权债券与同期限美国国债的风险溢价已经从2011年年底时的426个基点收窄至370个基点。
这些国家的美元国债之所以受到青睐，是因为它们的债务水平、政策稳定性以及经济增长前景都要好于包括美国和欧洲在内的大多数发达国家。
高评级新兴市场政府债券也已逐渐摆脱了全球风险市场的影响。这一情况说明，相比全球和新兴市场股市，这些债券正在跻身于相对更安全的资产类别。巴克莱举例称，不到10年前，巴西外债与全球股市高度正相关，但目前两者的相关性几乎为零。
在经济困难时期，巴西国债的表现也要好于阿根廷和匈牙利等稳定性稍差的其他新兴国家。巴克莱表示，今年迄今为止，阿根廷美元计价主权债券已下挫4%，而墨西哥的美元计价主权债券却实现了9%投资总回报率。
如果以主权债务的担保成本衡量，那些高评级新兴市场债券在投资者所给出的安全性方面的得分也要高于西班牙、意大利等欧洲受困国。根据数据提供商Markit 表示，周三哥伦比亚5年期信用违约掉期(CDS)报135个基点，而西班牙的5年期CDS已经飙升至649个基点的纪录高位。
荷兰商业银行(ING)驻纽约的新兴市场策略全球负责人David Spegel表示，从风险溢价水平来看，巴西、哥伦比亚、菲律宾、乃至印尼都比西班牙这样的国家要安全的多。
考虑到这些新兴市场债券走势与全球股市走势的差异，一些大胆的分析师甚至认为，在当前这样的困难时期，高评级新兴经济体发行的主权债券因为收益率更高，甚至可以与低收益率的美国国债相提并论。
巴克莱的Gavin表示，墨西哥这样的国家在大多数领域的基本面表现都远好于美国，这些国家国债的风险溢价没有理由高于美国国债。
但大多数投资者对接受此类激进的判断仍比较谨慎。这些债券目前的流动性还无法与美国国债相比，这意味着一旦全球市场陷入类似2008-2009年那样的全面危机，投资者恐怕难以从这些新兴市场政府债券中脱身。
尽管如此，[怎样在杭州注册香港公司服务]投资者对于此类债券信心的上升应会为这些债券取得更好的表现奠定基础，以更远的眼光看，有利于吸引吸引更多类型的投资者。
Van Eck Global旗下Van Eck G-175 Strategies的董事总经理Eric Fine表示，2008年的危机以及当前的危机都已经表明，新兴市场的基本面和政策因素确实都得到了投资者的重视。
