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韩国证券期货交易所(KRX)

2005年1月,韩国的证券市场和期货市场通过合并成为韩国证券期货交易所(KRX),是韩国拥有多样商品的综合证券市场,共有3个分市场。一是有价证券市场(主板),主要是大型企业为中心的市场;二是KOSDAQ市场(创业板),主要是中小风险企业为中心的新市场;三是期货市场,主要为多样化衍生品(股价指数、利息、货币等)的市场。因多种的交易商品和较低的交易费用,强化的市场监控和为招引外国企业上市而修改了有关上市制度,KRX已成为国际性的市场。

证券市场到2006年底,KRX市场上市企业数1689家,占世界的第八位,交易额1兆3400亿韩元,占世界的第十位,市价总额8340亿韩元,占世界的第十六位。

期货/期权市场到2006年底,股价指数期权交易量24亿合同,占世界的第一位;股价指数期货交易量4700万合同,占世界的第五位。

KRX的成长潜力,韩国股市与世界主要国家的股市相比“市价总额/GDP比率”较低,韩国政府进行资本市场先进化政策,证券市场的规模会越来越大。

1、KOSDAQ(创业板)市场简介、特点等
KOSDAQ市场是韩国市场之中最为成功的市场,1997年上市企业数为359家,2006年为962家,2007年为1010家;市价总额1997年为7.1兆韩元,2006年为72.1兆韩元;年交易额1997年为1.2兆韩元,2006年为427.5兆韩元。
2、KOSDAQ市场是中小风险企业等成长性企业的融资市场,也是亚洲市场中IPO最活跃的市场(亚洲排名第一位)和周转率最高的市场,2006年周转率达625%,在亚洲排名第一位,也是在世界新市场中排名第一位,交易额在世界新市场中排名第二位(亚洲排名第一位),市价总额在世界新市场中排名第四位(亚洲排名第二位),上市企业数在新市场中排名第五位(亚洲排名第二位)。
3、KOSDAQ的上市制度
①KRX和KOSDAQ上市条件

划分为有价证券市场 KOSDAQ市场。
a财务条件有价证券市场净资产为100亿韩元以上。KOSDAQ市场净资产为30亿韩元以上;有价证券市场最近会计年度的利润(净利润、营业利润)需25亿韩元以上或近3年的累计利润需50亿韩元以上。 KOSDAQ市场最近会计年度需有经常利润;有价证券市场最近会计年度的销售额需为300亿韩元以上,近3年的平均销售额需为200亿韩元以上。KOSDAQ市场最近会计年度的净利润需为20亿韩元以上或ROE(净资产收益率)为10%以上。

b审计意见有价证券市场最近会计年度:无保留意见 。KOSDAQ市场最近会计年度无保留意见。
有价证券市场前2年会计年度:无保留意见或保留意见。

c最大股东地位有价证券市场和KOSDAQ市场一样,在上市预审申请前一年内最大股东不得有变。

d质量条件有价证券市场和KOSDAQ市场一样,销售持续性,财务稳定性,经营透明性(企业管治,内部控制系统等)等其他。

②KOSDAQ上市制度的国际化
a、允许外国企业的首次上市(Primary Listing)(2005.12)
b、收益国际会计基准和美国会计基准(2005.12)
c、废除注册资本额条件及负债比率条件(2005.12)
d、以境外控股公司的方式上市(2006.8)
e、废除上市前最大股东持股比率变更的限制条件(2006.12)

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