香港股市1月16日重要新闻解读

今日香港股市重要新闻解读。

1、内地GDP续放缓 上季料「破九」

市场聚焦国家统计局明天（17日）公布的去年经济数据，机构普遍预测，2011年第四季国内生产总值（GDP）将「破九」，回落至8.6%左右，但全年GDP将保持9%以上。

[注册离岸公司]本周是股市春节前最后一个交易周；分析指，由于观望数据，加上欧债危机不确定性，料本周股市将淡静震荡。

国家统计局局明天将公布去年全年和第四季的GDP、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。机构普遍预期，第四季内地GDP增长将在8.6%左右，全年GDP在9.2%左右。

去年首三季，内地的GDP增长逐季放缓，其中第一季增长9.7%，第二季增长9.5%，第三季已放缓至9.1%，前三季的GDP比去年同期增长9.4%。

评论：内地经济增长的趋势放缓也是正常，欧债危机的爆发令全球经济陷入衰退漩涡，能够在危难之中挣扎前行，继续保持增长趋势已实属不易。从另一方面来说，经济增长受危机影响放缓，也让我们学会了如何更好的抵御外来以及内在的风险，为今后的经济更好更快的增长铺平道路。对股市而言未必是坏事，更多的经济刺激政策或许将随之出路。

2、经济数据巨企业绩 撑美股

美股连升两周后，本周势受欧元9国评级被降的影响，[注册香港公司]面临回吐压力，但中国或在春节前减准备金，连同预期美企业绩与经济数据佳，或为市场带来支持。

美股今天马丁路德金纪念日假期休市，传闻标普降级的消息，令上周五标普500指数结束连续4天升势，从周四的5个月高位回落后，全周升幅收窄至0.9%，至1289点；道指升0.5%，至12422点；但标普在美股上周五收市后才公布降级消息，分析师担心或为本周初市况带来进一步压力。

不过，有分析指标普降级的传闻，早于月初开始广泛流传，市场颇大程度已反映这负面消息，即使落实降级，对市场负面影响相信将逐渐减少，大市可能转受其他消息影响，包括市传中国或在下周春节前再减准备金率，如消息属实，料可抵销标普降级的影响。

评论：美国经济增长趋势转好，经济数据的结果示好是一方面，另一方面投资者所重点关注的就是上市公司的业绩如何，这些是直接关系到投资者收益的。经济数据以及上市公司业绩如果能够继续保持良好状态，那么欧债方面的影响自然也会降低。美股前行的道路上还是有很多的崎岖。

3、德挺紧缩 加快欧元区改革

标准普尔向欧元区使出「降级连环拳」，唯一好消息是未有波及龙头德国的3A评级。不过，随着外间要求进一步加强救援的声音愈来愈大，德国政府若坚持过往的援欧路线，恐难以令市场恢复信心。

虽然德国评级展望没被标普列为负面，短期内没有降级风险，但仍被对方批评，其推动的紧缩政策不能彻底解决欧元区问题。面对评级机构的挑战，德国总理默克尔（Angela Merkel）坚持紧缩之路方向无误，更表明有需要加快建立财政联盟的步伐；同时需尽快成立永久救市基金欧洲稳定机制（ESM），以稳定投资者信心。

她又指标普行动并不令人惊讶，况且标普只是3大评级机构之一，不会影响目前救市基金欧洲金融稳定机制（EFSF）对成员国的救援能力。她强调，即使EFSF没AAA评级，仍能提供足够的火力救援，并指即使低一级的AA+，也不是个坏评级。

不过，默克尔执政联盟的盟友却持不同意见。自由民主党（FDP）财政政策发言人Frank Schaffler称，降级对德国有直接影响，单是奥地利失去3A评级，便代表德国在EFSF的贡献不再仅40%，即须付出较目前2,210亿欧元为多；若要令EFSF维持3A级，德国便需承担近75%份额，即要增加约1,900亿欧元；长久下去，将增加德国信贷评级的压力。

国内反对派社会民主党（SPD）亦趁机要求政府取消原定的减税措施，认为标普降级是对德国的警告，可能加重德国在EFSF的义务。

评论：欧债危机的影响持续不断，同时不断向欧元区核心国家扩散，对欧洲经济形成明显拖累。单纯的援助未必有用，现在的欧诸国就好像无底洞，再多的资金也无法令危机真正缓解，关键是要切断危机的根源，让危机没有继续滋生的土壤。否则，一旦继续蔓延下去之后，不但欧洲经济将毁于一旦，更加会给全球经济形成更严重的打击。

4、内地部门达成共识 RQFII规模势加码

人民币境外合格机构投资者（RQFII）首批额度批出后，有份参与的证券商及基金争相推出产品。中国证监会上周五会见部分内地媒体时有意放风，表示中国证监会目前已经与相关部门达成一致意见，正在研究进一步扩大试点规模，争取在机构类型、投资范围和投资比例等方面有所突破；同时研究有关试点机构发行人民币A股ETF产品。消息人士指出，下一步扩大数百亿元投资额度的机会较大。

[注册美国公司]在内地股市低迷的环境下，扩大RQFII及推A股ETF的阻力明显较小。

目前仅有21间内地金融机构（9间基金公司和12间证券商在港子公司）获批RQFII资格，首阶段获得的投资额度合计200亿元人民币，本港证监会已批准17家RQFII的产品，但局限在投资不少于80%在内地债市，不多于20%在内地股市，产品雷同，开发商竞争激烈。

据了解，上周五中证监特地约见几家内地媒体，之后《证券日报》、《上海证券报》、《证券时报》和《京华时报》等媒体同时报道，中证监有关部门负责人表示，已经与相关部门达成一致意见，正在研究论证进一步扩大RQFII试点规模，争取在机构类型、投资范围和投资比例等方面有所突破。

据内地消息透露，RQFII仍处在试点阶段，中证监对酝酿扩大RQFII试点规模的表态积极，下一步增加投资额度的可能性较大，金额有可能在500亿元人民币左右，但目前在投资范围和比例等具体操作上仍无进一步方案。

评论：增加RQFII的规模，对市场而言有一定的支持作用，资金充裕增强市场流动性，有助市场的进一步回暖，但是从目前的状况来看，激发市场信心与积极性或许才是关键，而市场所缺乏的仍然还是一种自发的推动力。

5、提振信心 治市比救市重要

早前中国内地股市指数屡创新低，人气极度低迷。这与近来经济增速下滑、通胀高企有一定关系。然而2011年8月份公布的消费物价指数(CPI)高位按月有所回落，却仍未能带动内地股市翻红。究其根源，资本市场内在的制度性缺陷所导致的信心不足是一个重要因素。

温家宝总理提出要提振股市信心，但信心的建立并非空穴来风，如果不从根本上解决资本市场的制度性缺陷，那么所谓的提振信心不过是昙花一现，治标而不治本。

评论：中国的证券市场想来都是政策市，政府的讲话给市场带来振奋，但随后市场还是延着老路向前走，提振市场信心是必须的，但是更重要的也许应该改变目前内地A股市场的乱象，增强上市公司的质素，增强市场披露机制，增加透明度等等，单纯的依靠外敷衍来抹平伤口表面是没效果的，治标更要治本。

6、11家内房销售目标平均增15％

受到内地信贷政策有放宽的势头，加上部分房企2011年的销售仍录得理想的成绩，令内房股一洗去年的颓气，自踏入2012年以来表现都优于大市。

不过，综合市场消息，11家初步厘定今年销售目标的房企，目标较去年实际销售平均增幅仅15％，远低于以往的20％至30％；4家房企的目标更低于2011年目标，反映开发商对后市看法异常审傎。