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瑞丰德永(Richful Deyong)2008年始创于香港，系卓佳(Tricor)集团成员，是亚洲具有领先地位的专业服务机构，在全球21个国家/地区47个城市设有办事处，拥有2500多名员工，服务超过30000客户，1300间香港联交所上市公司，500间新加坡和马来西亚上市公司，名列财富杂志500强企业超40%及众多跨国知名公司。

越南国家概况

越南国土面积329556平方公里，有人口9300 万（比较而言，德国人口 8100万人），是世界上第14个人口最多的国家，其人口构成极为年轻，目前49%的人口不到 30 岁。越南是一个多语言、多民族的国家，官方正式认定公布的民族共有54个，越南语被采用为全国性官方语言，用于教育体制及大众媒体。越南最大的宗教为佛教，此外还有天主教、和好教等。

一、越南政治形态

近年来，越南的政治变革屡屡创出新意，引人注目。1986年，同为社会主义国家的越南追随中国，开始积极寻求变革。与中共民主集中制极为不同的是，越共领导层的权力结构相对分散，并在发展中形成了“四架马车”的权力架构，即党的总书记、国家主席、总理以及国会主席这四大最高权力机构之间相互制衡的局面：总书记是中央书记处成员，不担任国家元首；总理实权较大，但无军权和党权；国家主席有名义上的军权和政权，总书记有实际军权和有限的党权；近年来，由于国内外政改呼声甚高，国会作用凸显。在高层，党政军权力较分散，呈现制衡色彩，总书记不再一权独大。这一架构导致了越南国家权力的相对分散，并进一步催生了被称作“超前民主化”的现象。

具体说来，历史性的南中北三大政治经济中心导致在人事安排上的“南北党”格局；随着时代变迁，由于长期缺乏一个稳固的领导核心，在越共内部的不同派系中就逐渐形成了强调协商的政治局面，间接推动了“民主化”；此外，经济发展催生的社会阶层进一步分化也是重要原因；最后，在对外开放的过程，各种来自外部的意识形态也在不断有力地冲击着越南的政治体制。

2016年，越南领导层更替，新政府出现21张新面孔，呈现“以老带新”格局。其中尤其需要关注的是总理职位，在越南，总理握有重大权力。4月7日，61岁的阮春福宣誓就任越南总理，接替已连任两届的阮晋勇。阮晋勇在位10 年之久，被认为是越南最有权力的政客之一。其强势风格以及寻求与美国发展更强有力关系的政策打破了越南政治通常的平淡。尽管有权势的阮晋勇已不再担任总理，但外界认为，新一届政府预计将坚持原有的战略。

二、越南经济状况

越南属发展中国家，实行革新开放二十多年来，经济保持较快增长速度。根据 IMF 世界数据库，以购买力计算越南人均 GDP目前为5,621国际元。这与印度和菲律宾相近。相比于东南亚其他新兴国家，该水平是泰国的39%，是印尼的55%。

越南经济指标

农业是越南国民经济的支柱产业，农业人口约占总人口的80%，农业产值约占国内生产总值的30%。越南粮食作物以水稻为主，经济作物主要有咖啡、橡胶、腰果、茶叶、花生、蚕丝等。越南越来越多地依赖经济作物，如茶、咖啡和橡胶来进一步发展经济。

由于长期战乱，越南工业基础比较薄弱。工业总产值占国民经济总产值的24%左右，以轻工、原油、电力、煤炭、水泥所占比重较大。目前相对较发达的有采矿、冶金、机器制造、建材、化工、燃料、纺织和食品等工业部门。越南工业集中分布在河内、胡志明市、海防、下龙等城市。重工业主要集中在北方，北方拥有较丰富的有色金属矿藏、煤矿和水力资源。

2000-2007年，越南对外开放和经济发展较快，GDP增长连续多年超过8%，年平均增速达到7.5%，成为世界各国投资机构的关注焦点。但2008年以来，越南经济形势急转直下，物价上涨，通货膨胀严重，股市楼市暴涨暴跌，越南盾急剧贬值。

2000 年到 2010 年越南经历了较长的信贷高增长时期。这导致通胀剧增，曾两次超过 20%，对非生产性资产——主要是房地产的投资过度。越南出现双赤字（财政以及与其他国家的贸易），对其货币带来显著压力，国内资金外逃更加重问题，越南人选择将本币换成黄金和美元。

在此背景下，央行被迫加息，2009年至2011年，名义短期利率由12.0%增至16.4%。在 2011 年之前，房价就容易受到调整的冲击。胡志明市的房价曾经比纽约市都贵。随着央行上调利率以及当局推出宏观审慎措施来降温房地产市场，商业银行放贷缓和下来，房地产泡沫破灭，进而银行坏账大量增升。

国内资本市场方面，越南一直是最大的落伍者。过去五年，越南股市仅上涨了12% ；是亚洲市场中增幅最低的一个。越南股市总市值占 GDP 的比例目前仅为 30%。相比而言，泰国和菲律宾股市总市值分别为 GDP 的 116%和 95%。越南的远期市盈率亚洲倒数第二低，仅位于韩国之后。越南大概有 700 家上市公司，但很多公司规模都极小。逾 90%的上市公司市值不足 1 亿美元。购买越南股票的最大障碍是供应量，而非价格。根据 MSCI 投资指数，越南当前被归类为“前沿”市场。相比于新兴市场，与前沿指数挂钩的货币量非常少。越南前五大封闭式基金在管资产约为 20 亿美元。

目前，越南当局已成功稳定了宏观经济环境。每年经济实际增长超过 5%，通胀水平已从 2011 年底的 18.7%降至 2016年的1%以下。这是 2001 年以来最低的整体通胀水平。2011年之后，央行一路降息，至2016年5月，利率降为6.5%。越南于 2007 年加入了 WTO。之后，美元计的出口额几乎翻三倍，2014 年达到 1500 亿美元。这大致相当于 GDP 的 80%。除了商品出口，越南已成功成长了其旅游业，是亚洲增长最快的旅游目的地之一。2000 年以来，到访游客年复合增长率为 9.8%。在东盟，仅次于柬埔寨和老挝。今后预计旅游业将成为主要的收入来源；预计机场扩容、新航空公司和度假区的投资会有显著增长。同时，房地产行业已经稳定，目前正在复苏。利率下降和房地产行业复苏为越南的银行提供了一个更为支持的环境。不过，市场广泛预测系统范围的不良贷款仍高达总资产额的 15%。

当然，越南经济发展的不确定因素也在增加：2016年一季度越南工业生产指数和国内生产总值同比增速都比2015年下降；进出口增长放缓；原油出口价格下跌；旱灾导致大米减产并影响出口。这些因素导致中央财政收入减少，公共债务和赤字都处于高位。

三、越南外汇政策

越南实行有管理的浮动盯住美元的汇率制度。越南国家银行依据上日银行间市场越南盾对美元平均汇率发布当日银行间市场汇率。

2000-2007年，越南盾对美元大概贬值了10%。在随后的四年，又跌了30%，越南盾/美元从 16,000 到 21,000。在这四年中，越南外汇储备由 4.8个月进口额降至1.6 个月。2011年之后，越南盾对美元保持稳定，但从2013年下半年开始，为应对经济增速放缓、多国货币竞相贬值带来的出口压力，越南央行采取主动的汇率政策，有序贬值