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为什么有更投资者看好越南市场?

我们从越南的发展路径来看,无论是改革思路还是发展模式,与我国均高度重合,很像十年前的中国(人均GDP2200美元、国企改制、房产价格、引进外商投资等)。如此一来,可见越南蕴含着非常大的发展潜力。

越南市场被看好的原因:

1、近两年政局稳定,经济发展稳健

今年第一季度,越南经济仅增长5.15%,但第二和第三季度增速达到6.17%和7.46%,预计第四季度仍将保持较快增长,全年增长率有望实现6.7%的预期目标。

同时,物价保持相对稳定。今年越南消费价格指数(CPI)预计上涨约4%,核心通货膨胀率有望维持在1.6%左右。外汇储备在11月中旬达到460亿美元,创历史新高。

2016年越南人均GDP 达2215美元,和中国2006年的人均GDP接近。

「投资指南」为什么更多投资人看好越南?

2、低廉的人力成本造就了发达的制造业

很多人称越南是“正在成长的中国”,低廉的劳动力吸引着世界各地的企业。

在越南,最大的优势是人力成本,越南人口平均年龄只有27岁,70%的人口都在35岁以下,未来处于劳动力消费高峰的人群将越来越多。

现在中国作为曾经最大优势之一的“人口红利”岌岌可危,而越南却因为自己庞大的廉价劳动力从中获利。据悉,越南当地工资是中国的一半,土地成本是中国的一半,有良好的基础设施。

受访专家还指出了越南经济发展仍需解决的问题。巴滕认为,未来越南劳动力从农业向制造业和服务业转移的速度会放缓,因而需要培育新增长引擎。“为实现这一目标,越南应努力鼓励国内竞争,帮助企业向价值链上游移动,以便为私营领域提供更好的发展环境。”

因此,越南正在从资源输出型向加工制造企业转型,并大力发展其电子加工、纺织、基建等支柱产业。

“中国制造”正在加速转移至越南等东南亚区域,全球很多知名品牌也选择以越南作为生产制造基地。

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3、被低估的越南资本市场

众所周知,美国自川普当选之后,美股上涨近10%,81%投资者认为美股估值过高,想找到估值低基本面好的股票难上加难,加上今年可能还有3次加息给美股也带来了不小的压力。

东南亚地区呈现出一种欣欣向荣之势,尤其是越南,拥有稳定优质的基本面,但其价值被严重低估,越南一些优质中小企业的估值非常低,平均PE只有7.8,而在印度尼西亚和菲律宾这类股票的估值分别为26.9和21.3。

同时,物价保持相对稳定。今年越南消费价格指数(CPI)预计上涨约4%,核心通货膨胀率有望维持在1.6%左右。外汇储备在11月中旬达到460亿美元,创历史新高。

4、具有分散作用的投资前沿市场

MorningStar的数据显示,越南被归类为前沿市场,等待被上调为新兴市场,现在是建仓和囤积优质资产的时机。越南正处于比新兴市场国家更早期的发展阶段,受惠于有利的人口结构、基础设施开支及不断改善的经济环境,一旦上调为新兴市场后估值会大幅上涨。

5、外资引入迅速,但越南汇率一直稳定

世界银行发布最新一期越南经济发展情况报告,预测2017年越南国内生产总值(GDP)增长率将达到6.7%,实现越南国会此前设定的增长目标。

报告显示,今年前9个月该国经济增长率为6.4%。有力的国内需求、强劲的出口导向型制造业以及逐渐恢复的农业部门成为越南经济增长的主要动力。

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1、住宅房地产市场状况

根据历史数据标准,越南新房待售的数量已经回落到比较温和的水平,待售公寓占总公寓数量的比例由30.3%跌至27.7%。除此以外,房地产价格的下跌速度放缓,亦说明居民对于房市的需求处于上升趋势。

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越南的经济发展高度集中在两个最大的城市胡志明市和河内,2017年前11个月,胡志明市侨汇收入达45.5亿美元,其中11月侨汇收入为6.5亿美元。年底是侨汇总额猛增的时间,因此, 12月的侨汇收入将不低于11月份。

快速的城市化,大量劳务移民和日益缩小的家庭规模正在中心城市建立稳固的住房需求。 胡志明市每年约有58,000个城市家庭,河内有42,000个。 住房需求量紧缺,特别是在胡志明市,估计每年需要更换85,900套住房。

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年收入超过20,000美元的富裕越南家庭人数预计将从2016年的25万人增加到2020年的53万人,也就是说在未来5年内将有28万户家庭将从中产阶级当中脱颖而出,变身成为一群有着购买力的人群。年收入在9,000至20,000美元之间的中等收入家庭的数量预计将同期从3,160,000增加到4,830,000。

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由此可见,越南住宅房地产的前景不可估量。

2、双边合作带来投资机会

目前越南和中国正在推动“两廊一圈”规划和“一带一路”建设有效对接。这将有助于扩大两国及与其他国家之间的贸易投资,不断开拓市场,吸引更多基础设施建设投资。

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近年来,中越双向贸易稳定增长。中国连续13年成为越南的第一大贸易伙伴,越南2016年1月首次成为中国在东盟的最大贸易伙伴,并是中国前十大贸易伙伴之一。中越双边贸易额去年达到了982亿美元的历史新高。

3、提前布局新兴产业

在越南投资,FDI直接投资、并购投资也是一个非常有利的方向。越南对高科技、越南不能生产替代的、偏远贫穷地区等的外商投资有税收(20%所得税减半、期限30年)、土地等优惠政策。

根据中国的发展经验,提前布局、新兴产业利润丰厚、可持续发展的产业。房地产业、旅游业、金融业(证券、基金财富管理、小贷)、互联网、服务业、基础设施(一带一路相关行业)等。

4、金融投资虽空间较大但却应保持警惕

越南主要有两个交易所,一为河内证券交易所,一为胡志明证券交易所,类比深交所和上交所。股票交易时间为上午9:00-11:30,下午1:00-3:00。胡志明中心涨跌幅为±7%,河内中心涨跌幅为±10%。交易规则T+3。

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越南有800多家上市公司,总市值1000亿美金,流通市值3000亿人民币,每天成交量几十亿人民币。170万个帐户,机构占20%,个人散户占80%,资金占比估计机构个人1:1。

不过,越南上市公司不够透明,有虚假误导行为,投资需要谨慎分析。

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另外,越南股指期货和国债期货已推出。费率与税收在初始6个月免费。

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上图总结了2017年越南值得关注的29个行业的股票,今后的几十年,有可能产生大量的、优质的、有潜力的企业,这些企业或许还处于价值被低估的阶段,有的或许还未上市。

再看越南的债券市场,越南国债利率较高,2016年平均利率6.5%,高于中国的4%。外国投资者进行国债投资比2015年增长8%,达到12.38%。不过,债券可以在二级市场进行交易。

为提高债券吸引力,越南财政部计划在2017年起对债券利率实行浮动利率(越南近期1年期定期银行存款利率7.5%)。

世界银行驻越南首席经济学家塞巴斯蒂安·埃卡特在接受新华社记者采访时表示,为了加速提高生产率,越南可以在基础设施和技能培训领域加大投入力度,并在营商环境、国有企业和银行等领域进一步深化改革。

瑞丰德永(Richful Deyong)2008年始创于香港,系卓佳(Tricor)集团成员,是亚洲具有领先地位的专业服务机构,在全球21个国家/地区47个城市设有办事处,拥有2500多名员工,服务超过30000客户,1300间香港联交所上市公司,500间新加坡和马来西亚上市公司,名列财富杂志500强企业超40%及众多跨国知名公司。


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