矿产信托风险知多少

煤老板们为何要和信托投资者分享煤矿收益？高收益的矿产产品是否对应着更高的风险？

目前许多客户看空房地产行业而不愿购买房地产信托，但是矿产信托的风险可能比房地产信托更大。

以“聚信泰和煤炭股权投资基金Ⅰ期”为例，[注册美国公司流程]从表面上看，这只产品25%~69%的预计收益相当保守。该产品的收益获得分为两个部分，一部分是煤矿每年开采销售取得的收益，另一部分是5年期满之后股权转让获得的收益。

首先，该信托计划作为LP入股的合伙制公司，从事某煤矿的开采。据相关部门预计，该煤矿的保有储量为11873万吨，而以目前煤炭价格为350元/吨、各项开采成本为187元/吨计算，即使在煤炭价格不上涨的情况下，利润为46.57%【=（350-187）/350】。

其次，该煤矿还有上市或者注入上市公司的预期，信托公司给出的保守预计市盈率为6倍，远远低于目前煤炭类上市公司的平均市盈率，若以此市盈率预估，该产品的平均收益为25%。

最后，该产品每年还承诺分配给投资者8%的分红，投资者可以在前几年回笼资金，减小资金压力。

貌似这只高收益的产品风险并不如想象的大。不过，仔细看以上几点，每一点都存在相应的风险。

风险一：矿产价格波动大

“首先的风险是矿产的价格波动大，难以预计产品到期后的矿产价格。许多品种可能正处于顶部，未来如果是一波下跌，产品的收益将受到严重影响。”一家信托公司的项目开发人士Mike告诉记者。

风险二：矿产储量或存偏差

除了矿产的价格外，矿产储量探测的偏差也给矿产信托带来不确定性。

“矿产信托如期取得收益的前提是矿产储量与之前探测储量相当，不过矿产在地下，储量预测不可能百分百精确。”Mike告诉记者。

记者了解到，目前国内在矿产价值的评估上还是相对比较完善的，但是，由于矿产评估价值和企业在实际开采过程中的产量上会存在误差，同时，实际开采量和企业最终所获得的收益也难以估算，这些因素都将增加信托产品的外部风险。

“矿产企业所出具的评估报告都是企业自己请的评估公司做的，在一些利益上肯定是站在企业一方的，除非是一些大型的评估公司的报告，可信度还高一些，可是那些小型矿产企业很少会请大型评估公司的。”一位信托公司产品经理在接受媒体采访时称。

风险三：矿产开采工期或生变

“第三个问题就是矿产开采是否能如期动工，如果拖延动工，对投资者来说就是时间成本问题。煤矿开采权目前是一年一批。批不下来，你就不能动工。不动工就是亏钱。”Mike补充道。

风险四：最怕是矿难

另外，对于煤矿来说，就是矿难，一旦发生矿难之后，开采商的成本便直线上升。

从事煤炭采掘、[注册美国公司知识]生产过程中存在许多不可预见的因素，主要安全隐患有顶板、瓦斯、煤尘、火灾、水害和中毒等，管理不当可能会造成安全事故。

中国信托网信托研究中心是国内最专业的第三方财富管理顾问机构之一，提供投资者固定收益信托、公募基金、阳光私募等资产配置服务，以实现投资者财富的稳健增值。

客户咨询热线：400-880-8098

24小时服务热线：137 2896 5777