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孙天宏:隔断信托风险链是当务之急

2014年注定不易,伴随着第二、三季度信托偿付高峰的到来,届时问题不在于有没有信托违约,而是何时何地及波及多广的问题。
一个“金开1号”尚可兜底,[注册英国公司流程]但一旦个体风险蔓延到全局,后果则令人害怕。目前看隔断信托风险链是是当务之急。
首先,分业监管格局之下,有着多种经营牌照的信托在中国有其特殊地位,可以连接证券、信托、房地产、资产管理等不同通道,甚至有着“金融百货公司”之称。
也正因此,信托业的兴衰成败也带着浓厚的中国特色,改革开放以来总是走不出“一放就乱,一收就死”的治乱循环,几乎每隔五六年就兴起一轮乱象与整治。
其次,规模之大,影响很广,必须认真面对近些年信托增资扩股的消息也不绝于耳。根据相关数据统计,45家信托公司2013年共实现总收入662.63亿元,同比增幅为3.91%,更令人惊奇的的是,信托管理的资产在2013超过10万亿元,同比增长超过60%,而2007年信托业管理资产规模尚不过4,000亿元。
再其次,信托很多业务是影子银行,信托的资产膨胀,引发业界对于影子银行监管乃至“广信破产”往事的追溯与担忧,监管机构的各类文件也多次出台。但平心而论,今天信托业的问题与过去并不相同。
90年代末整顿信托主要目的之一是实现证券业和信托业的分离,当时信托业的主要风险来自证券业务,而今天的信托业的风险更多源于银行业务。
信托只不过是为银行打工的小弟,银行限于监管、不便出面做的业务,借信托的通道,换一种方式来做,本质上仍旧是银行在做生意,只不过放信托进来分一杯羮而已。
事实上,差点违约的“诚至金开1号”信托计划中,银行收取的费用数倍于信托收取的费用。从这个角度而言,还是那句老话,所谓影子银行,在中国只不过是银行的影子。
但如果动态估算,一旦信托等影子银行业务出现兑付危机,那么银行的不良贷款将面临巨大压力。隔断风险的主要做法和建议:
一、信托公司要建立风险预警机制,提前终止信托项目。提早控制风险传导。信托公司在发现信托项目出现风险隐患,可能导致未来出现违约风险,或者对于未来信托项目按期兑付的预期不高,又或者交易对手触犯信托合同相关条款时,可以在信托项目尚未到期的时候就终止信托项目,在风险未完全暴露的情况下,采取措施避免风险扩大化,以自有资金进行信托兑付。
二、加强与银行的合作,信托很多客户也是银行客户,信托应该加强与银行合作,出现风险后共同面对处理,一是共同处理抵押资产,而是共同追偿保证人,让保证人归还或增加保证人的授信额度。
三、争取政府支持。信托项目一般比较大,也是政府关注的企业和项目,刚性兑付背景下,信托公司必须承担投资者本金和收益的兑付,以自有资金收购投资者的信托受益权,以此保护投资者的利益,确保不发生群体事件;寻找新的接盘者或者通过资金置换方式解决。在信托项目无法按期兑付后,信托公司可以与其他信托公司合作,通过发行新的信托计划,作为资金置换来实现融资方的资金补充,缓解融资方资金压力。
四、告示要准确,信托公司投资的项目要公开披露,[注册英国公司条件]风险,而且作为销售单位要有专门人员介绍项目及理财产品的风险,而目前提示很不到位,甚至没有。这是导致群体事件的主要原因。
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