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米广宇:浅谈我国房地产信托当前状况与未来走势

2011年是房地产信托命途多舛的一年,[怎样在广州注册香港公司服务]相关法规虽然滞后,外部环境却趋于完善,传统业务充满局限,信托品种亦不断创新,总量规模严格控制,信托机构相对稀缺,分业管理越来越专业,信托业务逐渐多元化。信托公司将抵押率提高至100%以上,以非上市公司的股权作抵押,加入信用提升措施,例如信用担保,使用特殊结构以降低风险。
2011年与2010年相比,银行贷款紧缩,连续多次升息,提高了房地产企业的融资成本,因此找信托公司发行房地产信托计划的房地产企业更多了,信托公司可选择的余地更大。但高收益率背后隐藏的风险不容忽视。当下房地产开发商资金链紧张,可能导致项目出现问题,从而威胁到信托资金的安全。或者由于信托融资成本较高,可能会使房企的财务状况进一步恶化,房地产信托可能面临偿付风险,绿城事件以及沪京房地产企业兑付问题更是引起市场的担忧。与此同时,基金化房地产信托产品受投资者青睐、房地产信托转向股权投资等资金运用方式,银信合作房地产信托产品更为安全。相关统计数据显示,2012年3月、6月、7月、8月是房地产信托到期高峰期,到期规模分别为147.52亿元、129.52亿元、113.76亿元和108.57亿元。2013预计到期信托规模2816亿,总还款额约3100亿。由于项目销售的放缓,信托到期还款风险较大,应对过程先是开发商自救,包括降价促销、其他渠道筹资或卖项目;然后是信托公司支持下展期或借新还旧,最后是信托公司自有资金介入或进入破产程序其他资产管理公司介入。
2012年一季度房地产信托新增额与余额的双降,并未能掩盖住地产信托逐月活跃的趋势。5月3日,中国信托业协会发布了一季度末信托公司主要业务数据。截至3月31 日,房地产信托余额为6865.7亿元,与2011年末相比下降了0.24%,是2010年来首次出现下滑。其中,一季度新增442亿元,环比上季度亦下降了9.43%。但是,中国信托业协会的数据同时显示,3月份共有50家信托公司成立了357款集合信托产品,其中,投资于房地产领域的产品数量达56 款,环比增加60%。房地产领域产品成立规模超百亿元,平均成立规模达1.94亿元,环比上升20.33%,较1、2月份明显回暖。到今年,房地产信托的首季宏观数据更是出现了绝对余额的负增长,下降至6865.7亿元,占同期资金信托总规模的比例也进一步下降为13.46%。
兑付风险远未结束,银监会依然很关注,日前银监会及各地银监局再次向信托公司传达了严控地产信托风险的窗口指导。这是一季度新增规模占比下降的首要原因。
在房地产信托业务遭到严控的背景下,[怎样在杭州注册香港公司服务]同时房地产信托融资成本一路上升,房地产信托的高风险,房地产政策调控前景不明,未来房地产信托产品的发行可能会出现一定的萎缩,但是我们同样可以看到机遇,国内房地产具备投资优势,房地产信托投资有所放宽,房地产调控为信托产品市场带来机遇,房地产信托产品收益相对较高。我国房地产信托融资渠道监管可能升级,但是,房地产信托发展潜力大,仍具发展空间。
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