家族办公室对监管机构的启示

家族办公室对监管机构的启示

“有恒产者有恒心”，财富是长脚的，尤其是在金融越来越趋于全球化纵深发展的今天。如果监管机构引导得力，家族办公室的存在和参与，将对中国经济的持续发展发挥更加积极的作用。

就资本市场而言，与大多数其它投资者相比，家族办公室通常有着较长的投资期限，即“长钱”，其追求的并不是短期的财富倍增，而是长期的财富保值，正如太古集团的施怀雅家族第五代继承人所说：“考虑一个项目的时候，我们要看50年”。FO的积极参与，将成为稳定发展资本市场的重要基石。

就实体经济而言，由于服务对象主体都是企业家，FO由于其管理的财富本身被深深地打上了创业烙印和产业情节，而与对冲基金等追求绝对收益的金融资本有所不同。FO的积极参与，将成为实业企业发展的有力推手。

对于监管机构而言，第一步是确保中国家族的财富主体配置在国内，固然可以采取“堵”的办法，通过外汇管制降低跨境流动，但更重要的是采用“疏”的手段，研究促进FO发展的政策环境，例如税收优惠等，使家族财富进入各级各类资本市场，促进中国实体经济的发展。第二步是有效监管，尽管带着镣铐跳舞在某种程度上是对自由的限制，但是一定程度的监管有利于净化FO的整体环境，促进家族与FO管理团队的互信，从而最终保护投资者。但是，监管中要注意控制权力的边界，避免过度监管，以免抑制FO的创新发展。

中国家族办公室的大时代已经来临，财富家族、学术机构、金融机构和监管机构应当携起手来紧密合作，研究、实践、创新，共同开创中国家族办公室的未来。