素有“坏账银行”之称的资产管理公司再度迎来新的增长机遇。
据新华网报道，多位资管公司相关业务负责人证实，财政部上周正式下发文件，放开了华融、长城和东方三家国有资管公司的业务许可，允许其收购、处置非金融机构（以下简称非金）不良资产。这意味着资管公司争取多年的非金不良资产业务终于“落地”。
此前我国四大国有资管公司主业是处置银行等金融机构的坏账，非金不良资产业务只有信达一家在改制时拿到了牌照。此番财政部公布新政，意味着另外三家国有资管公司也都获准加入到这一领域抢夺蛋糕，将大大有利于资管公司业务拓展和业绩增长。
另一方面，专家也指出，当前经济下行压力加大，不少企业出现坏账、三角债等，允许资管公司以市场手段参与处置，将有助企业盘活资产、促进实体经济发展。
政策松绑 “坏账银行”业务拓展到普通企业
众所周知，1999年，为最大限度保全资产，减少损失，我国成立了信达、华融、东方、长城4家金融资产管理公司，承接四大国有商业银行剥离出的巨额不良资产。在清理完上述坏账后，四大资产管理公司一直寻找新的收入来源，其中非金不良资产业务就一直是各家公司争取的目标之一。
非金融机构不良资产，[美国公司类型]主要指企业形成的商业债权、低于初始获取价格的土地使用权、收费权等，最常见的就是企业被拖欠的各种货款、工程款等。资管公司可以通过拍卖、处置或重组等方式盘活资产，实现资金回收。由于非金融债权形成原因更加复杂，收入与成本核算更为困难，因而风险相对较大。此前对这项收购业务的放开，监管层一直持谨慎态度。
2012年10月，银监会向四家下发《金融资产管理公司收购非金融机构不良资产管理办法（征求意见稿）》，首次打破资管公司只能从事收购和处置银行等金融机构不良贷款的“禁区”。随后不久，财政部也进行了相关意见的征集。但征求意见稿仅表明监管部门在态度上允许尝试，实际上非金不良仍属审慎开展的创新业务。
而随着资管公司商业化转型的加快，扩大并规范四家的经营管理范围，允许其按照法律法规和监管要求，在风险可控的前提下创新发展，已势在必行。
在这样的背景下，财政部上周正式下发财金（2015）56号文，放开了华融、长城和东方三家国有资管公司的业务许可，允许其收购、处置非金融机构（以下简称非金）不良资产，此外，财政部还配发了《金融资产管理公司开展非金融机构不良资产业务管理办法》。
据了解，《金融资产管理公司条例》也正在修订，尽管部分内容还存在一些争议，但总体方向肯定是拓展资管公司业务范围。业内人士普遍认为，今后将有更多政策出台，进一步为资管公司“松绑”，未来两年资管公司将迎来发展高峰。
经济下行 “坏账银行”反而迎来好日子
与商业银行相比，“坏账银行”似乎一直不那么被关注，但是仔细看看目前四大资管公司的业绩，就会想到一个词——“闷声发大财”。
在商业银行不良率持续“双升”、“日子越来越难过”的时候，四大资产管理公司收购不良资产包规模暴增，利润大幅上升。
先来看看四大资管公司中率先改制的中国信达。2013年12月，[注册美国公司好处]中国信达在香港联合交易所主板挂牌上市，募集资金约25亿美元。该公司最新年报显示，受经济结构调整和银行不良率双升影响，中国信达2014年业绩大幅提升，全年实现净利润119亿元，同比增长31.8%，资产规模同比增长41.9%。值得关注的是，2014年信达只有不到一半的业务收入来自坏账重组业务，但是，该业务却贡献了近2/3以上的利润。
不仅是信达业绩“飘红”，2014年，长城资产实现利润同比增长22%，东方资产利润同比增长10%，与日前公布的中农工建交等银行年报中盈利增速放缓的情况迥然不同。
截至去年底，四大资产管理公司累计收购不良资产规模达42768亿元。2014年，信达从银行及非银行金融机构收购的传统类不良资产额同比增长1.5倍，华融收购不良资产包规模同比增加四分之一，长城收购金融不良资产总规模则同比增加7倍，东方收购不良资产数量同比增加8.5倍。
专家分析称，在经济下行之际，商业银行的业务增长空间有限，而坏账却在上升，作为处置不良资产的资产管理公司“坏账银行”则有独特的优势。随着国家经济结构调整和银行经营风险的增加，金融机构和企业不良资产化解需求持续提升，作为逆周期行业，资管公司业绩大增也就不难理解了。
目前，除了信达已经上市外，另外三家也在积极谋求进军资本市场。其中华融有望成为继中国信达之后第二家在港上市的“坏账银行”。
《第一财经（微博)日报》7月初曾报道，华融已向港交所提交上市A1表，接下来通过上市委员会聆讯，就可以展开路演，预计今年9月在香港上市。华融董事长赖小民此前亦表示，计划今年9月推动华融在港上市。
与信达拔得头筹，成为首家上市的“坏账银行”相比，华融的卖点之一为中国最大的“坏账银行”。去年，华融实现净利润130.31亿元人民币，平均净资产收益率19.10%，均位列四大资产管理公司之首。
路透旗下IFR援引消息人士的话称，华融此次募资规模30亿美元。中金、花旗、高盛、汇丰及工银国际为华融此次IPO的联席保荐人。
分析人士认为，当前经济仍处于下行周期，银行业的不良资产不断上升，坏账越多，“坏账银行”越有用武之地。而主打处置不良资产的华融因“卖点”独特，在港受投资者热捧程度或不逊于信达。而此番华融也获准进军非金不良资产业务，也在一定程度上为上市成功再添砝码。
