A股冲击MSCI新兴市场指数的愿望又一次落空，但这并非世界末日，因为这一愿望有望在明年实现。对A股市场来说，MSCI并不是救世主，即便A股成功被纳入MSCI，增量资金的影响也微乎其微。
北京时间2015年6月10日5时，官方宣布，A股暂未纳入MSCI指数。
多位机构人士向腾讯财经表示，[注册萨摩亚公司]A股未能被纳入Morgan Stanley Capital International（以下简称“MSCI”）新兴市场指数一事，短期影响更侧重于心理层面，蓝筹股与白马股或许会受此利消息；长期而言，A股加入MSCI只是时间问题，未来A股会迎来更多价值投资理念、投资风格也将更为多元，资本开放进程也将注入更多动力。
值得注意的是国外卖方的态度。
摩根士丹利于6月3日发布的一份中国股票策略报告认为，相较于“是或者否”，A股“什么时候”被纳入MSCI指数才是问题；但其同样认为，MSCI可能并不会在6月份宣布A股被纳入其指数，而接下来的12个月MSCI宣布将A股纳入的可能性更大。
对于想要参与此次牛市的国外机构投资者来说，晚买不如早买，即便现在不纳入，以后就要冒着指数更高位置纳入并买入的风险。
“但明年今日加入MSCI的可能性更大，”一位大型券商的策略分析师解释说：在人民币资本项下可自由兑换进程有较大进展后，A股将被纳入MSCI。外资来买A股，核心因素是存在估值洼地，而估值洼地的投资前提是资金可自由流动。
央行行长周小川在3月22日的一次会议上曾透露，2015年作为“十二五”规划的最后一年，将努力实现人民币资本项目可兑换。
似乎只欠东风。
A股份额或达17.5%
MSCI把自己定位于投资决策支持工具提供商，拥有8000余家机构客户，包括大型养老基金和小型对冲基金。MSCI提供的产品和服务包括指数、组合风险与业绩分析等等。
而作为MSCI最重要的产品—MSCI指数包含市值加权、因子、策略、主题、环境、社会与治理、客制化与房地产指数。其中，市值加权指数下涵盖了MSCI发达国家指数、新兴市场指数和前沿国家指数。
1988年，MSCI推出了首个全面的新兴市场指数，此后，新兴市场成为了一个全球性股票投资组合配置的重要投资标的。目前包括巴西、中国大陆、香港、台湾等新兴市场经济体。
而中国A股一直以来想要加入的便是其MSCI新兴市场指数。
早在2013年4月19日，证监会就与包括MSCI在内的国际指数编制公司进行了沟通和交流，并就A股纳入相关指数进行了探讨，当日上证指数大涨2.14%。
直至2014年6月11日，MSCI明晟公司经过一年的评估与审议，宣布不会将A股纳入其新兴市场指数，但仍保留A股在其审核名单上。
虽然据摩根士丹利测算，从宣布到实际被纳入预计要6至12个月的时间，但A股一旦被纳入，全球的主动配置资金和被动配置资金都将买入，并成为其业绩基准。
在摩根士丹利的上述报告中，如果MSCI将A股100%的纳入MSCI新兴市场体系中，中国A 股份额可以达到17.5%，其他新兴市场体份额必然做出重大调整，以让出A股的份额空间。根据目前市场数据，H股份额将减少最多，将从30%减少到25%，韩国、台湾、巴西、南非和印度将分别减少2.3%、2%、1.2%、1.2%和1%。
直接资金流入有限
对于A股投资者而言，A股被纳入后，直接的利好便在于将有巨额增量资金进入，此前投资者猜测将超千亿美元，但短期来看，或许实际情况并不如预期。
根据瑞银证券A股策略分析师杨灵修在1月22日的测算，现有跟踪MSCI指数的资金达9.6万亿美元(跟踪新兴市场指数占其16%)，A股被纳入(假定以5%权重纳入)，直接受影响的是被动型资金，也就是150亿元人民币或直接流入A股，影响有限。
在杨灵修看来，虽然直接进入的资金流有限，但更重要的是其示范效益。全球主动配置资金将可能买入A股,这样最多将有约900亿元人民币配置A股。
瑞银证券H股分析师陆文杰认为，理想状态下，A股完全纳入MSCI体系，将带来3500亿美元资金流量，这个结果可能要5到7年才能实现，最近2到3年可能看到的结果是A股有5%纳入MSCI，大概可以带来170亿美元的资金流，按近日A股的交易量计算，就是十几分钟的交易量。
摩根士丹利的观点是，跟踪MSCI指数的外国资金对于中国股票市场的发展长期而言是潜在有意义的，但并非短期就能兑现。未来10年，如果A股100%纳入新兴市场指数而非5%，带来的被动型资金流入将从20亿美元增加到330亿美元。
事实上，无论是外资机构还是国内机构，大部分人都认为，A股纳入MSCI指数，短期外部资金的直接流入有限，难以对日均成交量过两万亿元的A股产生太大影响。
“现阶段而言，是否被纳入影响不会太大。因为被纳入后其一年所带来的增量资金太少了。可能也就是国内一个大券商营业部一年的成交量。”一位大型私募人士向腾讯财经表示。
陆文杰认为，MSCI之前已经确认要把在美国上市的中概股加进去，事实证明也没有对这些股票产生巨大影响。因此，短期来看，A股即便被纳入MSCI指数，也不会给股市带来太大冲击。而其真正意义在于，对全球投资者来说，A股将成为不得不密切关注和配置资金的市场。
或影响A股15分钟
近日，A股因为金融股上涨而似乎迎来蓝筹的春天，而MSCI指数是否被纳入对于近期的A股行情到底有何影响？机构各有看法。
海通证券的近期报告认为，A股加入MSCI指数，预计主板权重股在短期内将受到资金关注；而申万宏源则认为，如果成功接纳则权重股仍有表现机会，反之则可能冲高回落。
“第一，MSCI对于评估A股纳入新兴市场指数的速度完全超过我们预期；第二，A股纳入MSCI指数对于人民币国际化有帮助。”宝慈资产管理有限公司投研总监陈瑛向腾讯财经表示，“一方面MSCI将A股纳入新兴市场指数，而另一方面外管局并未扩大QFII额度，那么带来的增量资金也极其有限。”
陈瑛表示，能不能投对于外国投资者是最重要的，而这关键就在于QFII额度，或者说更为重要的是，资本开放程度。“即便A股没有被纳入，资本项目的开放与人民币国际化也将势在必行。因此，长期来看，A股纳入的可能性还是很高。”陈瑛说。
陆文杰认为，从长远来看，A股纳入MSCI指数是中国资本市场迈出的重要一步。作为资本市场渐进式开放的一步，A股也将成为国际投资者不可忽视的一部分。
星石资本对腾讯财经表示，A股纳入与否的心理影响成分更多。即便MSCI指数纳入A股，短期来看，它带来的增量资金相较于现在A股日均成交量还是比较少。
阳光私募龙赢富泽资产管理有限公司总经理童第轶(微博)告诉腾讯财经，MSCI如纳入A，后带来的资金不算多，市场参与者都有预期，因此纳入或不纳入大概会影响开盘的十五分钟。
“纳入与否对投资者情绪上有影响，毕竟进入A股的资金并不会短期剧增。”一位大型券商策略分析师告诉腾讯财经。
至于具体的受益板块，一线蓝筹与白马股呼声较高。
童第轶认为，未来A股被纳入后，对低估值的一线蓝筹有利好影响，而星石资本也持同样看法。
陈瑛认为，A股被纳入后，受益板块将是医药和军工板块，一来是因为相比A股而言，H股有很多更便宜的蓝筹金融股，而医药和军工股是H股较少的；二是医药和军工板块都有两万亿以上的盘子，流动性较好。
就目前市盈率一路攀升的牛市现状，纳入后带来的并非一定是资本的净流入。
在陆文杰看来，[注册卢森堡公司]目前A股已经非常活跃，流动性已经过于充分。因此对国际投资者而言，A股的股价已经过高，海外投资者可能理解中国市场存在一定困难。 “由于资金的流动一向是从估值高的市场流向低的市场，因此MSCI带来的影响很可能是带动国内资本向境外流动，比如最近港股一些‘港A股’的股价表露出明显的资金溢出效应。”他如是提醒道。
至于A股会如何应对没有被纳入的预期失落局面，童第轶称，“此前市场参与者也没有因为预期A股会被纳入MSCI，而在个股和板块上做大幅调整，因此大盘也不会发生太大变数。”
