5月27日消息,据香港经济日报报道,4G投资、铁塔资源共享政策等消息,刺激中资电讯股近日反弹,但券商对其前景仍分歧。[马绍尔注册公司]瑞银就认为利好政策未必达预期效果,中移动(00941)前景仍不明朗,续建议沽售。
瑞银指,近日市场憧憬国资委将推动电讯商合组铁塔公司,或建议电讯商降低市场推广及手机补贴,但该行却对其成效存疑。
瑞银指,中移动收入逾8成来自语音相关服务,每月每户平均收入(Average revenue per user,简称ARPU)短线仍会受互联网服务蚕食。此外,合组铁塔公司短期或可增每股盈利,但长远恐拖低中移动的核心竞争力,而且亦会拖慢4G网络建设,认为距投资界将其重新估值之时仍远,维持70元的目标价,及“沽售”评级。
汇丰亦因“营改增”、[注册新加坡公司]市场竞争及4G资本开支的原因,而下调三大电讯商的投资评级至“跑输大市”。该行认为,市场对铁塔共享的利好消息过度反应,认为对电讯商的财务表现,市场竞争优势都无重大影响。
上周高盛因看好中移动于4G的数据收入贡献渐增,而上调其投资评级,更列其为“确信买入”之列,跟瑞银及汇丰建议刚好相反。
中移动及联通(00762)昨分别跌0.06%及1%,中电信(00728)则升0.8%。
瑞银认为,降手机补贴及铁塔共享计划,对联通最有利,认为中移动若延后4G建网计划,将让联通有更长时间扩大市场,维持“买入”建议及12.5元的目标价。