里昂表示,百丽(01880.HK)受惠产量增加,鞋类产品次季同店销售持续增长,平均售价有单位数增长。此外,新收购品牌包括森达、妙丽及美丽宝增长也高於行业平均水平。
报告预期,百丽女士鞋类未来仍有具大发展潜力,且运动鞋品牌代理发展亦占有优势,调高百丽今年同店销售增长假设至13%,但轻微下调毛利假设,因劳工开支及原料成本上升,整体盈测大致不变,预计2010/11年每股盈利39.22分及46.49分人民币,股本回报率20%及20.4%。重申“买入”评级,目标价13.74元,相当於明年预测市盈率25倍。