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银行股领跌中资 港股分化格局延续

香港回归纪念日假期休市影响,港股上周仅有4个交易日,由于市场不确定因素多,恒生指数波动幅度较大。受内地上月官方及汇丰公布的制造业PMI继续回落及葡萄牙政局不稳两大利空因素冲击,港股前半周一度连续大幅下挫,最低触及了20100点水平;之后,[香港注册公司]在内地A股的连续反弹走势带动下回稳,而欧央行上周议息后表示将会在一段较长时间继续低息政策,给欧美股市带来提振,同样刺激港股向上。恒生指数上周先抑后扬累计上涨51点或0.25%,收报20855点。

从盘面上看,在上周的四个交易日中,在风格上仍然呈现出中资股与本地股分化的格局,国企指数累计逆市下挫1.1%,恒生香港35指数则上涨0.91%,其中,银行H股仍为中资股领跌主力 ,恒生H股金融业指数累计下跌2.36%。截至上周五收盘,在A+H股中,全部银行H股股价均已低于相应A股股价,农行的AH比价最低,为1.01,而民生银行的比价最高,达到1.41。就后市而言,尽管当前该类股份估值已经具备较强吸引力,但考虑到内地银行间市场资金面中长期内或将持续偏紧,资金利率或高位徘徊,金融去杠杆化将是大势所趋,在此过程中,银行的盈利势必受到拖累,因此,无论对于银行H股还是A股来说,都难言其已经见底,进而拖累中资股板块在中长期内跑输香港本地股。

美联储上周五公布了市场期待已久的非农就业数据以及失业率,就业人数的增加幅度超出市场预期,失业率保持相对平稳,非农就业数据强劲显示美国就业市场的稳步复苏,这意味着美联储立即着手缩减QE的可能性已不再仅仅是空谈,同时美联储将在未来不久上调利率的预期亦显著升温。退出QE给市场带来的第一阶段的恐慌性或许已经在逐步缓和,给股市造成的创伤也在慢慢修复。但接下来美联储的政策态度依然还是关键,[注册美国公司]如果美联储不能很快的找到更为有效的替代措施,一旦QE真正开始退出,那么对于股市的影响将会十分明显。

在接下来的一周时间里,中国内地将会公布6月份的经济数据,但从最近频频出现的各类消息和A股的走势来看,似乎投资者对内地经济形势存在一定担忧,制造业的放缓、房地产价格的居高不下、金融行业(行情 股吧 买卖点)的资金短缺尴尬等问题都在短时间内无法解决,这也是制约近期港股大市的主要因素。而欧美形势的好转,也吸引大量的资金回流,[美国公司注册]恒生指数最近似乎正处于回稳阶段,但从市场走势不难看出,前期大量的资金外流之后,市场上流动性已经显现缺乏迹象,而投资者在关注内地经济走势的同时又不敢轻易入市,整个市场陷于谨慎状态之中。

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