日资回归港股 大和证券78亿购比联攻轮市

据港媒报道，日本第二大券商大和证券集团旗下投资银行，斥资10亿美元（约78亿港元）收购比联集团包括亚洲股票衍生工具在内的业务，标志日资投行强攻本港窝轮及牛熊证发行市场。业界预期，日资回归会为本已百花齐放的本港结构衍生工具市场，更添新动力。

筹备已久 实时晋身5大

一名欧资发行商高层指出，大和证券早在一年多前，已积极筹备在港成立窝轮及牛熊证等股票衍生工具部门，并曾向其它主要发行商高层埋手挖角。

该名业界人士分析指，相对欧、美投资银行，股票零售衍生工具的技术及交易平台并非日资券商的强项，大和一直未加入本港窝轮市场；刚好主要发行商比联数月前开始在市场放盘，大和自然成为出价最积极的买家。

自1997年亚洲金融风暴后，日资证券行及银行由本港及其它亚洲市场全面撤资。4大日资券商中，日兴全面撤离港股市场，山一国际卖盘予台资京华，而野村及大和亦大幅收缩在港业务，直至近年再度寻求扩张。

今次大和购入比联股票衍生工具部门，可望实时晋身这竞争激烈市场的首5位（见表），有分析认为，这较大和自行筹措相关业务划算。

同业野村先行 成绩平平

在大和之前，野村证券亦于2008年金融海啸后，藉收购雷曼兄弟亚洲证券业务，进军本港窝轮市场，但至今成绩未见突出。今年上半年，在23家窝轮、牛熊证发行商中，野村成交金额排名第16位，市占率只约1.3%。

对于比联而言，有资本雄厚的日资券商入主，亦可望为其衍生产品业务注入新动力。在2002年本港重开窝轮市场以来，比联一直是具领导地位的发行商，大多时间与另一欧资发行商法兴，争夺交投最活跃的首位或第二位。但自金融海啸后，比联的窝轮成交量相对减少，至今年上半年跌至第4位，被德银及麦格理赶上。

大和周一公布收购的比联业务，包括以本港为总部的亚洲股票衍生工具及环球可换股债券部门。10亿美元作价中，约2亿美元用作雇员开支、信息基建和其它资产，约8亿美元用作购入交易仓位。