多家券商推荐中行H股 称供股具有吸引力

据港媒报道，中国银行（03988）在农业银行（新上市编号：01288）全球发售尚未截飞之时宣布供股，被指对农行招股反应构成重大冲击。

证券商估计，中行供股价折让高达37%至38%。中行提供大折扣价买股机会之余，供股对估值影响只是轻微，中行宣布供股后，证券商几乎一面倒建议买入中行。

平均目标价4.9元

反观昨新鲜出炉的元大证券首份农行报告，只给予农行“持有”评级。有接近农行承销消息人士亦不禁慨叹：“中行实在不应在这个时候宣布供股。”

证券商昨与中行管理层举行电话会议后，一面倒确认正面评级。以摩根大通估计中行合理价高达6.1元计算，高出现价3.92元达56%。

根据彭博社统计，证券商目前平均估计中行目标价为4.9元，相当于上升空间25%。

苏格兰皇家银行（RBS）昨发表评论指，供股计划导致中行今明年每股盈利下调13%和12%，每股账面值轻微上调2%和1%，及核心资本充足率分别提高1.67个百分点至10.52%和提高1.48个百分点至10.35%。

该行估计，供股对中行2011年股本回报产生1.5至2.3个百分点的摊薄作用，集资后股本回报降至16.2%至16.9%。但确定供股后，也厘清中行一直挥之不去的不确定性。

中行大股东中央汇金公司承诺承担高达67.5%供股比例，亦令市场大松一口气。以中行H股部分现只须承担180亿元（人民币，下同）集资额计，相当于中行17天成交，较早前估计H股配股相当于38天成交大为减少。

但令中行的叫座力大增，最主要原因还是中行估值已跌至低位，令RBS、摩根大通、瑞银、花旗等均予以正面评语。