港股1月8日要闻早读

1、凯雷全沽太保套62亿

继友邦保险（1299）后，另一保险股中国太保（2601）亦有望摆脱频频遭主要股东减持的不明朗因素。销售文件显示，太保私募基金股东凯雷，昨天以每股30至30.3元，全数出售所持约2.03亿股大保H股，相当于H股股本7.3%，配股价较昨天收市价31元折让2.3%至3.2%。是次终极一沽预料为凯雷带来7.92亿美元（61.78亿元）的进账。

凯雷委任高盛及瑞信为是次配售股份的联席安排行。[香港注册公司]

凯雷自2005年入股太保，2009年年底太保H股上市以来，计及今次在内，合共6次减持，已出售逾13亿股，持股量由原来占H股57.2%降至零。凯雷今年7月底以每股25.5元配售2.2亿股太保，附设的90天禁售期已于10月底届满。

评论：在市场向好迹象逐渐明显期间，不少机构的仓位调整计划都开始逐步实施，凯雷减持太保，虽然短期或许会给太保带来沽压，但从另一方面来看，新的投资者亦会趁机介入，对太保的股价表现还是有利的。

2、新股响头炮 迅捷超购216倍 细细粒容易炒 金轮料百倍认购

港股近期升势已显着带旺新股市场，今年首两只新股招股反应非常理想，截至昨天止，迅捷环球（540）及金轮天地（1232）的孖展认购金额已分别超购逾216倍及26倍，为2013年的新股市场打响头炮。

恒指昨天纵然稍作喘定，但升势未变，新股市场即时炽热起来，正在招股的内地男装供应链服务商迅捷环球，昨天截止孖展认购，综合7间券商统计，已为其借出26.71亿元孖展额度，即相当于其公开发售部分集资额1230万元，超购逾216倍，较上周五超购逾20倍显着急增。

该公司超购程度已大幅超越去年的新股「超购王」中国机械工程（1829）。中国机械工程去年12月21日上市，当时冻资227亿元，超购57.9倍。不过，市场人士表示，由于迅捷集资额相对较小，是次集资仅1.23亿元，「细细粒」容易炒，才会引致超购逾216倍。

评论：新股市场的转暖或给整个港股带来持续的提振效应，香港市场的地位日益提升，成为内地企业走出去，以及疆外资金投资中国市场的必经之地，新股市场的繁盛必然也将体现出香港股市的特殊意义，加上全球经济回暖预期驱使，[注册美国公司]更加激发投资者信心上升。

3、匿名信指中联重科夸大盈利

内地重型工业机械生产商中联重科(1157)被匿名举报财务造假，指其将部分未实际销出甚至是不存在的订单计入正常销售额内，以夸大利润表现；这封声称向本港证监会举报的匿名信所提供的材料更显示，利用这种方式，中联重科仅华东地区的销售额按年增长幅度足足夸大了10倍。截止昨晚截稿前，本报仍未能联络上中联重科就此事作出回应。

昨日有一份自称是国际投资者所发出的匿名信，对中联重科的财务表现提出质疑，该信指出，在2012年整个重型机械市场下滑的情ㄏ拢中联重科是内地同行中唯一一间录得首三季纯利及营业额有双位数按年增长的公司，当中存在「造数」可能。

举报信附上一份据称是中联重科华东地区内部销售文件的资料显示，该公司将销售分成三种，一种是正常销售，另外则是B类销售及C类销售，信中又称，根据中联重科内部人士透露，正常销售是指已经与买家签订好，有确实出货及付款日期等等的正常订单，而B类销售其实是买家预期会购买，但未有出货日期、未付款，且产品仍放仓储的潜在订单，至于C类销售，则只是中联重科将一些旧有客户套上别间公司而虚构出来的订单。

匿名信中表示，中联重科将根本未发生交易，甚至是虚构的B类销售及C类销售订单计入正常销售额内，制造出公司营业额大幅增长的假象，而当找到其他真正订单就用来填补取缔问题订单，被取缔的问题订单就以「客户退货」的方式作处理。

本报从举报信附上的中联重科华东区销售数据作简单计算，2012年头三个月，该区域正常销售额为20.55亿元(人民币，下同)，B类销售额为1.38亿元，C类销售额4.83亿元，只以正常销售额与2011年同期的19.84亿元作比较，按年增幅只有3.5%，但将三种销售额加起来，则按年增幅一下子跃升至34.8%。

举报信认为，中联重科不只在华东区使用这种「造数」手法，也解释了为甚幺公司可以表现优于同行，有双位数纯利增长。不过该信所提供的所谓内部文件，并没有中联重科的公司名字、盖章等，真伪仍有待证明。

评论：消息的真实性还是有待考验的，如果成为事实，给企业带来的影响还是很大的，更会令投资者信心流失。但从中国经济回暖预期来看，大型基建项目的逐步启动将会成为支撑经济增长的一个要点，重型机械市场的机会亦将到来。

4、轮证成交比例增 港股势变得波动

港股踏入2013年后，交投转趋活跃，带动窝轮及牛熊证的需求。法兴证券环球股票产品部董事李锦估计，今年窝轮及牛熊证占大市的成交比例为25%，发行量有机会增加30%。

去年轮证成交出现萎缩，根据法兴统计，轮证总成交额有31792.5亿元，按年减少29.1%。不过，李锦预计今年恒指的波幅约7000至8000点，发行商将会推出更多轮证，提高轮证占大市成交的比例。

根据港交所及法兴的数据显示，过去10年轮证占大市持续上升，当中2006年中引入牛熊证后，比例一直未低于20%(见表)。在全球交易所中，香港的衍生产品总成交额，截至去年11月底为止有3851.9亿美元，远远抛离德国及南韩。

东骥基金管理董事总经理庞宝林(微博)认为，轮证的比例适当可带动流动性，但一旦过多会令加剧市场波动。「轮证推高股价，我们被迫追货，就要承受高追的风险」但他认为，目前的比例仍然正常。

评论：随着大市的回暖，以及投资者热情和信心的提升，香港窝轮市场又开始逐渐热闹起来，加上窝轮市场的制度完善在逐步进行，给投资者带来的保障更令市场心安。但投资者仍需谨慎些才好，随着市场的高涨，积累的风险也越多。

5、股神青睐 太阳能股翻身

过去两年遭受各种「天灾人祸」打击致跑输大市的新能源股，今年迅速「翻身」，当中获股神巴菲特（Warren Buffett）青睐的太阳能股表现最耀眼，以卡姆丹克（00712）为首的太阳能股连日爆升，相关股份昨再升5%至19%不等。

随着城镇化的推动，能源需求必定上涨，加上政府不断推出多种新能源补贴，市场憧憬备受产能过剩问题困扰的太阳能产业已走出低谷，新能源股今年前景看高一线。[美国公司注册]

中银国际研究部执行董事姚圣称，政府去年底开始推出各种光伏补贴，但实际上光伏业今年基本面不会有大改变，补贴只能减低企业亏损，但正因光伏股受政策主导，故即使短期难扭转劣势，市场憧憬更多补贴或救助政策都可以推高上游光伏股。

另一位中资分析员称，面对太阳能板等组件价格续跌，上游企业必须透过大幅削减成本应对，故下游企业受惠程度暂时相对较大，但基于政府不断出台各种政策扶持光伏业，一般较高啤打的上游光伏股可望跑出。

评论：股神青睐太阳能股，市场借势炒作一番，不少股份短期的上攻趋势明显，但投资者可能更为看好的还是太阳能的前景，政策面上对新能源，尤其是太阳能行业的支持力度或有继续加大可能，行业亦将面临再一次的洗牌，对于资产素质优良的企业而言将是机会的到来。

6、施政报告料无重招 地产股炒起

特首梁振英在发表首份施政报告前，有消息已事先预告并无重招推出，香港的楼市调控或因此暂告一段落，投资者更乘势追入地产股。

包括长实(0001)、恒地(0012)及新地(0016)，昨日齐齐炒高，长实及新地更创19个月新高。美银美林则认为，新地相对被低估及落后，将其投资评级，由「中性」提高至「买入」，目标价为135元。

包括长实、恒地、新地及新世界(0017)的股价，在昨日上升1.7%元至2.78%不等，当中长实及新地，双双创出19个月收市新高，分别收报123.5及121.3元。

在大行唱好同时，国浩资本研究部主管袁志峰认为，相对上，地产股比中资股及A股产品跑输，亦是引发资金转入香港地产股的主要原因。

但是大市既超买，大价股升幅空间并不多。投资者会观望特首施政报告，有何新招推出。

评论：香港的地产市场在短时间内很难压制的住，一方面全球经济有回暖迹象，国际热钱不断涌向发展中国家，尤其香港市场，对楼市有支持作用，另一方面，地少人多，更是香港楼市高企的根本原因。对港产地产股而言，短期的支撑还是较为明显的。

7、华夏RQFII基金获批加额至20亿

一年前首批19只「人民币合格境外机构投资者」（RQFII）零售基金出笼，市场反应未见热烈，部分产品未能获足额认购。不过，上周五中央批准易方达和华夏各加额8亿元（人民币．下同），其中华夏的基金规模扩大至20亿元。华夏期望藉此扩大投资者基础，尤其是退休金等机构投资者。

首批21家RQFII瓜分200亿元的总额度，当中19家推出零售产品，获批额度介乎9亿至12亿元。由于产品受制于「不少于80%债券、不多于20%股票」的限制，19只产品差不多同时出台，被批评产品太单一、欠选择，导致乏人问津。

继易方达后，华夏公布，获国家外管局批准增加8亿元。华夏于2011年底已获发12亿元额度，是RQFII之中最多，获加额后规模扩大至20亿元，是目前最大的RQFII零售基金。