1、联通母110亿低价回购西电持股
西班牙折腰向欧罗集团求援之际，联通（762）母公司宣布斥资约110亿元，收购西班牙电讯（Telefonica）手持联通股权的一半，作价每股10.2元，较处于逾两年低位的现价再有折让，以增持价计西电更惨蚀近四成。市场人士认为，联通显然趁西班牙经济陷困、西电急须减债而“压价”回购股份，并消除市场对于西电抛货的忧虑，[注册英国公司]可望刺激联通股价反弹。
为进军中国市场，西电2005年入股网通，至2008年合共斥资约158亿元增持至9.9%股权。2008年联通收购网通后，西电的持股变成5.4%联通股权，及后于2009至2011年间，合共斥资约118亿元增持至今次交易前的9.6%股权。
联通昨天宣布，母公司已同西电达成协议，将斥资109.6亿元，收购对方持有的10.7亿股联通股份，占已发行股本4.56%，每股作价10.21元，较上周收市价折让2%。收购后，西电持股将减至5.01%，并承诺12个月内不再减持；母公司持股则将增加至76.25%。
西电去年6月和9月两度增持联通，每股作价16.7元和16元，一年内账面蚀近四成。以总成本计算，截至交易之前，西电合共付出约276亿元，换取22.5亿股联通股份，平均每股成本12.3元，对比今次售股作价，意味投资逾八年，累蚀近两成。
[注册BVI公司]西电是欧洲最大电讯商，近年急剧对外扩张，除投资联通外，也收购了欧洲和南美洲多家同业。但欧债危机后，负债570亿欧罗的西电面临再融资困难，上月被标准普尔降级，急须出售非核心资产减债。
评论：西电大幅度减持联通股份，足以表明当前西班牙的经济状况以及企业所面临的拮据，而此次低价回购，给联通股价带来的影响或许并不会太大，毕竟，全球经济所面临的风险在不断放大的同时，企业未来的发展还是需要接受进一步的考验。
2、港交所夺LME在望 港商交所“赠兴”
伦敦金属交易所（LME）的竞逐战接近尾声，LME董事会将于今天开会讨论向股东推荐港交所（388）还是洲际交易所（ICE）的收购方案。英国传媒相信，港交所仍处于上风。不过，香港商品交易所（下称港商交所）便趁机宣布，与江西铜业（358）母公司江西铜集团合作，拓展境外铜交易。
参考昨天的《周日伦敦时报》和《周日电讯报》，英国传媒对港交所没有特别正面的评价，但相信这家全球第二大的上市交易所，将能够成功“骑劫”LME这家百年老店。
报道指出，港交所的出价达13亿元（英镑．下同）（约156亿港元），比分析员估计高出30%，令持股市值约5亿元的LME行政总裁，可以因此获得丰厚回报，而前主席兼第二大股东Metdist的家族成员Bagri，则可获约1.2亿元意外之财。
港交所和ICE 上周四提交最终的收购建议书，LME董事会将于今天开会，最快日内决定向股东建议售予哪家交易所。
董事会订出投票日期后，获最少75%的股份赞成票，以及最少50%出席股东的赞成票，还要待监管机构批评，收购交易才获正式通过。
虽然两家竞逐的对手都同意，日后保留LME传统以叫喊方式进行的交易平台The Ring，但ICE有出尔反尔的前科，令市场质疑其承诺。[注册开曼公司]ICE于2001年收购国际石油交易所（IPE）后，立即把后者的交易平台全部电子化。
LME囊括全球80%金属期货交易，主导铝、铜、镍、锡及铅在国际市场的定价，目前60%的交易来自内地客户。如果被港交所收购，有助LME发展成人民币金属交易的国际中心。
两年前开业、现推出黄金和白银期货合约的港商交所，为港交所这次收购“赠兴”，与江铜集团签署合作备忘录，共同推动大中华区基本金属交易，以建立亚洲价格基准为宗旨，展开一系列的合作。
评论：竞购LME胜利在望，成功之后对于港交所未来的业务发展继续拓宽有着积极的正面效应。当然，从目前来看，整个市场的状态并不太乐观，市场交投递减，投资者信心不足，对于港交所的盈利增长形成抑制。不过在市场低迷时期加大扩张力度，一旦后期市场回暖，公司的整体发展料将出现飞跃。
3、各央行外储 减欧元资产至25%
欧元是继美元以外各国中央银行最大外滙储备之一，数据显示央行去年第三季起减持欧元资产。本港金管局称，亦会因应市况适当调整资产配置。
金管局以外滙基金投资细节是市场敏感资料为由，拒绝透露实际欧元资产金额。当局发言人指，密切注视欧元区债务危机的发展及对全球经济和金融市场 的潜在影响。
事实上，本港外滙基金投资一向以美元占大部分，亦有投资其他货币，包括欧元资产。发言人接受查询时称，外滙基金会因应市况，在可容许额度内对资产配置进行适当调整。
据外滙基金谘询委员会辖下货币发行委员会最新的会议记录，当局指近期欧债务危机引起的忧虑再度浮现，注意到欧洲存在经济衰退风险，主权债务问题亦可能造成恶性循环，触发另一轮信心危机。至于本港贷款供应，发言人称，截至今年4月，欧资银行的贷款占本港整体贷款仍不足10%，与之前相若。
欧债危机自去年爆发，虽然多国联手救市，但对问题仍未出现根治方法，欧猪国家负债仍严重，触动央行调整投资分配策略。
据国际货币基金组织（IMF）资料显示，央行外滙储备中的欧元资产占比，自去年第三季下滑，年底跌至25%，各国央行持有欧元的高峰期于09年第三季，达27.9%。
上周哈萨克央行行长指，把欧元资产由去年30%降至25%，而俄罗斯、捷克、匈牙利央行早前已开始减持欧元。英国《金融时报》早前报道，新兴市场国家的央行最近数周一直大举抛售欧元，以支撑本国货币。
评论：欧元区的债务危机愈演愈烈，事态的发展似乎已经到了一种难控的状态，希腊、西班牙、葡萄牙等等这些危机核心国家的问题都都相继曝出，但是解决办法却还只是停留在表面，没有一个有效的措施来遏制危机的蔓延，其他的经济体自然在看到解决无果之后对欧元资产望而生畏，等到希腊二次大选结束之后，或许紧张气氛还能有所舒缓。
4、通胀降内需弱 政策续来
国家统计局于上周六公布5月宏观数据，延续4月的颓势，通胀回落至3%，至两年低位。投资和消费更创出数年新低，证实了央行提前减息乃经济形势所迫。预计政府将出台更多刺激性政策，年内仍有可能再减息一到两次。
国家统计局上周六公布的数据，1至5月固定资产投资增速为20.1%，为2003年以来新低；5月工业增加值同比增长9.6%，略高于上月的近3年低点。一向稳定的社会消费品零售总额，5月增速亦降低至13.8%，为2006年8月以来新低。
“结合PPI，显示经济趋冷已很确定。现在不及时在政策上加大力度，很可能经济还会继续放慢。”华融证券宏观分析师肖波称，“现在货币和财政政策都应适当加力，才能挽救目前经济下行的局面。”
评论：从央行的意外降息可以看得出来，这次的数据就不会好到哪里去。从表面来看，通胀在下降，但是实际上，居民生活物价还是在上涨，当然内需的增长会显得十分疲弱了。今后继续加大政策支持力度的空间还是有，但是在物价水平的下调上或许还是需要再加把力。
5、西班牙终求援 欧允付千亿
西班牙正式请求欧元区援助，为希腊、爱尔兰和葡萄牙后第四个求救的欧元国。芬兰或要求西国政府作出担保才提供援助，而国际货币基金组织（IMF）今次将不会提供任何资金，只协助监管西班牙银行业的改革。
西班牙中间偏右政府上台后坚持避免求援，但7个月后终接受现实。财相金多斯（Luis De Guindos）周末与欧元区财长开会后，正式对外寻求资金挽救银行业，但坚持这并非救援，并会待两份独立报告出炉后，才提出确实求援数字。
欧元区财长赞扬西班牙政府处理财政问题的努力，表示一旦西国正式提出要求，便可提供最多1,000亿欧元（约9,703亿港元）。欧洲一直施压，要求西班牙在希腊17日（周日）大选前求援，以免希腊左派上台后酝酿脱欧危机，进一步打击金融稳定。
芬兰财长表示，如果决定由EFSF出资，便需要与希腊之前一样，由西班牙政府提供抵押品，因为EFSF缺乏优先债权人地位；相反，ESM则包括私人部门分担损失的条款，为纳税人提供更佳保障。
西班牙接受的援助方式亦有别其他国家，IMF将不会提供任何资金，仅帮助监管西银改革，欧洲机构则确保西国落实更广泛的经济承诺。传媒引述IMF今日公布的评估报告，指西银需获注资最少370亿欧元，才可抵御冲击。不过，援助协议或影响西班牙主权评级。穆迪目前将西班牙列为A3级别，上周警告若西国求援，令债权人风险增加，或导致调整评级；另惠誉上周已将该国连降3级至BBB。
评论：看样子西班牙也是撑不下去了，没有了外来的援助，该国内部的状况日益严俊化，由此反映出的还是整个欧元区的不稳定状态，在欧债问题的解决上，欧洲央行以及欧盟所缺乏的还是一种果断，加上原本就纷杂的内政体系，更加会令问题解决的难度增加，要改变欧洲目前的现状，或许首先要改革的还是欧盟内部的管理。
6、匿名信攻击泰凌 主席否认指控
自上海医药（2607）遭“黑材料”攻击引致其股价暴泻后，投资者草木皆兵，医药股更加是重灾区，本报昨天收到一封攻击泰凌医药（1011）造假的匿名信，本报为此致电公司主席吴铁求证，对方否认信中所有指控，并强调是“外行、错误的判断”。
匿名信以“泰凌医药──港股1011.HK的造假”为题，罗列出公司的各种“罪状”，其中尤以披露公司的疫苗业务问题为主，指出公司在2011年疫苗业务8700万元（人民币．下同）的盈利中，有20%属虚构账目；又表示公司在今年4月1日已中断疫苗业务、出售相关资产及裁撤绝大部分的相关员工。
疫苗供应链及疫苗推广及销售属该集团的主要业务，占2011年2.34亿元纯利当中的一大部分。事实上，集团近年的确有退出疫苗供应链的趋势，但管理层曾解释是由于该业务毛利率低，故转而侧重推广销售业务。公司未曾就终止疫苗业务作任何披露。
此外，匿名信亦指出公司宣称“享有里葆多（药品名称）的全国独家经销及推广权”属虚假宣传，公司实际只负责部分中小医院的销售；又表示公司宣称销售的药品品种中，只有十分一有具体营运；最后，信中指集团前任首席财务官兼执董吴育强于早前辞职，是因为公司财务出现严重问题所致。
集团主席吴铁回应本报查询时表示，匿名信中所有的指控均属“外行、错误的判断”，公司并无其所述的造假问题，又指吴育强不过退居非执行董事，仍会在集团担任顾问角色，批评发信者“不懂药业”及“完全不知道状况”，计划与律师采取法律行动。近期以“黑材料”攻击公司、藉机沽空股份的行为愈来愈多，上药上月23日爆出负面新闻的翌日，录得逾2000万元的新高沽空额。
