香港股市12月19日重要新闻点评

今日香港股市重要新闻点评。

1 内房跌势扩 房企料掀整合潮

国家统计局公布，11月份内地70大中城市楼价持续出现调整，其中7成、即49个城市楼价出现按月下跌，较10月份增加15个城市。[注册离岸公司]

有分析指，数据显示内地楼市正步入寒冬，加上近期内地楼市销情欠佳，中央亦一再强调明年继续楼市调控政策不放松，相信明年内地房地产发展商将出现整合。

11月份的70大中城市新建商品住宅价格指数显示，上月新建商品住宅（不包括保障性住房）价格按月下降的城市数量达到49个，比10月增加了15个。至于新建商品住宅价格按月持平的城市有16个、价格按月上升的城市只有5个，包括贵州贵阳、甘肃兰州、青海西宁、辽宁锦州、及河南平顶山，而升幅也只介乎0.1%至0.2%。

数据亦显示，10月份受民间高利贷资金链断裂影响，一度令楼价按月暴跌4.6%的浙江温州，其11月份楼价表现持平。

评论：国内房地产调控效果进一步显现，鉴于中国的房地产调控政策中短期内难言放松，预期国内房价将继续回落的趋势，而内地房地产企业的艰难处境亦难言好转，现时介入内房股仍需谨慎。至于近期不时传出的呼吁放松房地产调控的言论，更多的是反应近期房价的下调已真正触动了房地产行业既得利益阶层的核心利益，国内房地产调控正进入最关键阶段，在坚持调控做到真正的保护民生与放松调控导致房地产调控再次功亏一篑之间，中国政府会做出正确的选择。

2 [注册离岸公司]利好传闻落空 港股考验万八

港股上周五在汇金入市的传闻中结束「6连跌」，惟传闻未被证实，加上外围势弱，港股今或再考验万八关。年结将至，料资金最后冲刺的粉饰橱窗活动，有利支持港股余下8个交易日表现。

基金今年普遍跑输大市，不少基金经理在12月余下日子，以「少做少错」原则度过，投资者今年想搭粉饰橱窗的顺风车并不容易。

事实上，粉饰橱窗的效应在年底最后一个交易日未必最理想，即使翌年首个交易日升市，所得回报亦不及年底前10天入市。

据统计过去12年数据，投资者在年结前10天入市，翌年首个交易日回报，跑赢5天前及年结日才入市，一共占7次；反观，在年结当日入市表现最不理想，过去12年只有两次可跑赢5天及10天前入市。

刺激中港股市上周五的传闻，包括汇金入市、人民银行降低存款准备金率，在过去周末暂仍落空。瑞银财富管理亚太区首席投资策略师浦永灏称，内地政府目前最关注的非股市或楼市表现，而是经济放慢下的就业问题，故认为即使汇金有救市行动，亦多属姿态性表示，仅对股市有短线支持。他认为，市场仍关注欧洲债务问题，随着近日西班牙成功拍卖国债，及欧美经济情况稍为稳定，相信港股在年底前会出现反弹回稳。

评论：在当前港股成交持续清淡，市场信心持续偏弱的市况下，投资者对于年底的“橱窗效应”实在不宜期望过高。至于汇金入市的传闻，即使传闻属真，在当前市况下更多的也只能对股市起到短期拉动作用，整体而言，现时不宜对国内救市消息报于过高期望，后世仍需保持相对谨慎。

3 香港「开绿灯」点心债ETF快面世

港府一直希望利用交易所买卖基金（ETF）推动资产管理业的发展，可惜未能成功；相反，今年本港人民币债券（「点心债」）的发展突飞猛进，吸引发行商推出「点心债」ETF，并获当局支持，一方面冀重新加快本港ETF发展，另一方面让散户投资者有更方便的渠道投资「点心债」。

据了解，近日有发行商向证监会申请「点心债」ETF，并已获得原则性批准。有关产品为追踪「点心债」指数的传统ETF，即发行商必须持有指数成分的债券（实货）。

市场人士指出，不少发行商早已研究「点心债」ETF，但由于当时一手市场规模较小、二手更非常疏落，发行商进行对冲的难度甚高。

评论：在当前香港人民币投资渠道相对缺乏，发行「点心债」ETF无疑为有志于投资人民币资产的投资者，尤其是其中的中小投资者提供了一个新的投资渠道，将有利于香港人民币离岸金融中心的建设，意义重大。

4 成交缩 大行再削港交所目标

港股成交近日愈趋萎缩，有市场人士指圣诞、新年前，基金经理假期临近，大市交投可能一如去年陷于一潭死水。成交持续缩减，有券商因而再三调低港交所（00388）的盈利预测及目标价。

回顾去年12月下旬，港股日均成交缩减至266亿元；剔除24日及31日的半个交易日，日均成交亦仅约294亿元。

港股今年会否重演去年的淡静市况仍属未知数，但12月以来的日均成交仅约552亿元，较去年同期753亿元减少近27%；11月日均成交598亿元，更较去年同期的979亿元大减39%。

评论：大市成交持续清淡，新股发行市场迅速转冷，皆不利于港交所的股价表现。而随着圣诞及元旦假期的临近，在今年剩余交易日中，大市成交料将继续萎缩，加上国际大行下调港交所目标价，后市港交所表现仍难乐观。

5 中聚电池上海设研究院引领新技术 [注册美国公司]

锂离子电池生产商中聚电池（729）在上海设立中聚电池研究院，中聚电池副主席、执行董事兼行政总裁苖振国表示，目前全球对锂电池产品需求庞大，惟内地欠缺统一检测标准。集团期望通过研究院，网罗行业内顶尖专家学者，紧密合作，争取与上海市新能源汽车推进办合作成为上海市电动车动力电池工程研发中心，使行业健康发展；同时，促进内地锂电池的技术水平，提升生产工艺，加强专才培养，保持集团在行业的领导地位。

中聚电池研究院及旗下的中聚电池——上海交通大学先进电池技术联合研发中心昨天开幕，并邀得国内外多位知名电池技术专家，举办上海交通大学——中聚电池技术创新论坛，分享行业的最新研发成果。据研究院院长、国家973计划项目首席科学家及上海交通大学特聘教授马紫峰介绍，研究院至2012年的建设开支逾2000万元（人民币．下同），2013年经费近1000万元。研究院将聚焦全球电池产业，滙聚电池技术研发精英，共同开展电池技术创新，促进中聚电池可持续发展，实现创业和创新的双赢模式。中聚电池的目标是3至5年间成为内地龙头，5至10年内成为国际动力锂电池企业10强。

评论：市场虽然对于中国锂电池企业发展前景乐观，但在当前中国新能源汽车产业规划迟迟难于出台的情况下，市场对于行业整体仍处于观望态势之中。整体而言，当前国内新能源汽车动力电池仍处于技术储备阶段，行业的爆发性增长在政策及技术上的条件仍不成熟，相关个股短期仍需保持谨慎。

6 欧财政协议 恐变无牙老虎

欧盟明天召开会议，正式讨论新财政联盟协议的初稿，但初步文件显示，协议内容甚为儿戏，特别是只需当中9国通过便可生效，不通过的国家更毋须遵守，令协议势成「无牙老虎」。

有指德法准备向非欧元国让步，放宽部分条款。瑞典亦明言不接受更严谨的新预算条例，否则不加入联盟，或令欧盟财政一体化的愿望再受打击。

欧盟各国政府代表明天齐集比利时布鲁塞尔，就全长8页的财政联盟协议初稿磋商，希望尽快取得最少9个成员国通过，令协议最快明年3月生效。

根据初稿，[注册英国公司]成员国须保持债务及预算赤字于限定水平，违规者可被带往欧洲法庭接受处罚，国家之间也可互相举报，以达监察效果。

不过，协议生效不代表财政联盟正式组成。协议只须9国通过便生效，通过的国家随即受法律约束，意味着未通过的国家便毋须遵守协议，若有国家迟迟未通过，大可一直不守规矩，令财政联盟形同虚设。