香港股市9月27日重要新闻点评

27日香港股市重要新闻点评。

1 炒欧洲救市 美股收市涨272点

市场憧憬欧洲推出救市措施化解欧债危机，欧元乘势在8个月低位反弹，令受洗仓打击暴挫的商品价格跌幅收窄，金融股带动欧美股市早段反弹，但美国新屋销售跌至半年低位及科技股疲弱，遏抑股市升势。

道指午市曾升286点，开曼公司注册处本港今晨4时（即收市），升272点，报11043点；标普500指数升26点，报1162点。有分析师指苹果iPad定单大减，令苹果股价下滑，遏抑科技股表现，拖累纳指曾跌37点，午市倒升33点，收报2516点。英法德股早段曾跌1.5%至2%，后倒升1.6%至4.2%，英股收市升0.4%，德法分别升2.9%及1.8%。

评论：市场憧憬欧洲救市措施，隔夜美股大幅反弹，料带动港股有所企稳。而国际商品期货价格的大幅回落，亦有望降低中国输入型通胀压力，有利于中国经济。唯现时欧美股市的反弹，更多的是建立于欧洲救市措施将化解欧洲债务危机的憧憬之上，而实际情况是欧债危机短期内解决可能性并不大，后市仍可能继续发酵，欧美股市反弹料难持续，投资者现时入市仍需谨慎。

2资金撤出亚洲 股汇骨牌式下挫

在欧债危机及美国衰退风险下，新兴市场的亚洲更显波动，股汇近期不断出现骨牌式下挫，继南韩股市上周五急泻近6%后，昨天轮到泰国，一度挫近一成，最后以5.7%跌幅成为全球表现最差的股市；港股近月的跌幅也远高于欧美。分析员表示，市场波动，亚洲市场将变成「提款机」，投资者在今年表现较好的市场套现，亚洲地区更传出股票基金回赎，只要欧债危机未解决，亚洲股汇下滑的情况将持续。

由于泰国央行周末表示或需要因全球经济放缓而调低增长预测，泰股昨天一度跌逾9%，低见867.86，近低位时更曾出现技术问题暂停交易30分钟。大市后来回稳，但收市仍跌5.7%，创2008年10月27日以来最大跌幅。

继上周五急挫5.7%后，南韩股市昨天再跌2.6%，创一年新低。南韩的海外投资者净卖出达2.15亿美元，令本月净卖出额增至逾20亿美元。印度尼西亚及菲律宾股市均跌逾3%。分析员指出，亚洲等新兴市场前景仍令人忧虑，因为交易员随时准备在个别市场回稳便沽货套现。

MSCI亚太指数昨天连跌三天，彭博——摩根大通亚洲美元指数亦跌至10个月新低，促使泰国、印度尼西亚及菲律宾等相关当局入市护盘。

泰铢昨天连跌第四个交易日，菲律宾披索下跌，分析员指出，或许因为股票基金赎回推动投资者抛售两种货币。

有驻新加坡欧资外汇交易员表示，他每逢低位便会买美元沽亚币，因为危机尚没有结束迹象。他预料，亚洲当局将持续干预，但认为他们根本无力阻止趋势。

南韩今年已有16家储蓄银行遭勒令停业；加上南韩信贷违约掉期（CDS）近日超越法国，令人担心南韩的金融系统稳健性。韩圜上周大跌4.7%后，昨天再跌逾2%，至1美元兑1195.8韩圜，非常贴近上周创下的低位。

南韩发展银行高级外汇交易员Lee Jung Ha表示，欧洲债务危机持续、南韩股市大跌，以及出口商忧虑韩圜继续下跌而拒绝沽售美元，均是拖累汇价的原因。

评论：近期亚洲股市走势明显弱于的经济形势明显较差的欧美股市，其中固然有新兴市场不成熟，波幅相对较大，亚洲各国自身亦存在不少问题等因素，但资金持续流出亚洲亦是亚洲股汇走弱的重要原因。鉴于现时欧美经济形势仍难乐观，后市继续恶化可能性仍大，资金流出亚洲趋势仍将延续，亚洲股市短期或仍将跑输欧美股市，投资者仍需谨慎。

3 内外形势复杂 宏调陷两难

内地宏观经济正面临着前所未有的两难困境。一方面高通胀、楼市泡沫、地方债务问题恶化，另一方面却是国际经济形势恶化，内地经济增长放缓、中小企面临大量倒闭等。

人民银行行长周小川24日在美国华盛顿出席国际货币基金组织国际货币（IMF）会议期间表示，新兴市场和发展中国家应继续调整结构，增加经济增长的可持续性，这被境外机构解读为中国可能推出新一轮经济刺激方案。

然而，08年推出的两年4万亿元经济刺激方案的后遗症正逐步显现，在这个背景下，期望内地推出新一轮刺激方案是不现实的，因为这会进一步加剧通胀、资产泡沫和经济结构失衡。

8月内地的居民消费价格指数（CPI）比去年同期上升6.2%，尽管比7月稍为回落，但预期未来几个月CPI仍将在高位运行。

当前，通胀和楼价居高不下，地方债务问题开始发酵，而民间高利贷又开始爆煲，面对当前的经济乱象，加上外围经济不确定因素增加，这使内地宏调的节奏和方向更难把握。

周小川称，当前和今后一个时期，中国经济增长动力仍然较强，中国面临物价上涨较快、资本流入较多的挑战。这意味着，控制物价依然是首要任务，货币政策短期内不会放松，但也不太可能进一步紧缩。

事实上，今年以来的紧缩政策之下，并未能有效抑制通胀、楼市泡沫，反而造成了银行资金紧张，民间借贷活跃，融资和经营成本上涨，以致大量中小企面临倒闭，并且引爆民间借贷，加大金融风险。

当前国际和国内形势复杂，预期短期内中央宏调政策将保持灵活性，继续观察国内外经济形势变化，因应形势再决定是否作出适度的微调。

评论：欧债危机持续发酵，美国经济数据表明美国经济形势亦不乐观，在全球经济可能二次探底的背景下，饱受通胀困扰的中国经济陷入「保增长」和「控通胀」取舍两难的境地。在这种前所未有的两难情况之下，短期而言，国内紧缩政策仍将延续，中、港股股市仍将继续受压。

4 不利传闻夹击平保急泻14% 三年最大单日跌幅市值蒸发211亿

股持续寻底，中资保险股近日亦接连下挫，其中受多项利淡传闻困扰的中国平安保险（2318），昨天更出现洗仓式下跌。纵使公司发言人澄清没有融资计划，而主要股东之一汇控（005）减持的传闻亦未获证实，但平安股价昨天仍急泻近14%，为近三年来最大单日跌幅，股价创自2009年3月中以来的两年半低位，单日市值蒸发211亿元。另外，中国财险（2328）及中国太保（2601）亦分别急跌6.4%及8.4%。

中国平安昨天低开后跌幅逐步扩大，曾一度跌15.23%，最低见41.75元的两年半新低。平保H股最终收报42.5元，跌幅达13.7%，为跌幅最大的中资金融股，成交额增加至25.22亿元，为港股全日第二大成交金额股份。平保A股亦曾触及跌停板，收报34.37元人民币，跌幅9.58%。

中国平安发言人盛瑞生接受查询时表示，不知道昨天股价大跌的原因，目前没有收到大股东减持的通知，公司亦没有再融资的计划，也没有投资欧洲债务，现阶段没有应披露而未发布的信息。他强调，中国平安各项业务一切运作正常，公司维持稳健增长。

公司昨晚发布公告指出，公司经营状况一切正常，财务稳健，核心业务稳定发展，中国平安及其控股子公司的偿付能力或资本充足率完全符合监管要求。

评论：受利空传闻带动，市场恐慌情绪弥漫，中国平安领跌中资保险股。在现时市场信心极弱的背景下，在传闻未获正式澄清之前，保持相对谨慎应是正确的选择。

5 中信证券截孖展公开发售不足额

港股不济，多只新股最终都不敌市况波动，相继搁置其上市大计，新股市场气氛持续冷清，但未有阻碍中信证券（6030）的上市步伐，该公司昨天截止孖展认购，但公开发售方面远远未达标。

截至昨天止，综合8间券商统计，为中信证券共借出240万元的孖展额度，以相当于其公开发售集资7.56亿元计，该公司公开发售方面仍未获足1%的认购，距离达标甚远。

不过，据市场消息指出，由于集团在6位基础投资者加上主要投资者的护航下，其国际配售方面已获足额，甚至超额认购，故集团意向继续挂牌上市。中信证券将于今天截止认购，10月6日挂牌。

评论：大市持续偏弱，投资者参与新股发行意愿减弱实属正常。诸多新股选择暂时搁置上市，实属无奈之举。

6 电讯股重创 获利盘拖累

一向被市场认为防守性较强的电讯股，纵有苹果专门店周末在港开幕消息「冲喜」，但在大跌市中亦无法幸免，其中数码通（00315）继上周四暴跌逾17%后，昨再跌超过1成。市场分析指出，电讯股今年以来跑赢大市，获利盘涌现或会对其股价带来压力。

早前痛失Vodafone作为业务伙伴的数码通，昨股价一度挫逾14%，收市仍跌11%，报12.5元，重返7月低位。事实上，数码通股价今年来已升逾6成，有分析员指，投资者在市况不明朗下先行沽货获利，故此跌势或会加剧。

至于成为Vodafone新伙伴的和电香港（00215）昨亦急跌6.5%，收市报2.57元；而日前宣布分拆电讯业务细节的电讯盈科（00008），跌幅亦达5.8%。