1 央票息升 加息预期升温7周以来首度调升
人民银行昨日发行的50亿元(人民币．下同)一年期央票，利率出乎意料地上升0.08厘至3.584厘，打破此前连续6周持平之势，重燃市场加息预期。有财资市场人士认为，人行此举或许是因为央票二手市场息率已升至逾3.6厘，提高央票息率，可能是要增加央票需求以恢复公开市场资金对薰δ埽并不代表人行一定加息。
加息预期抬头，A股市场昨日走弱，上证指数收报2608.17点，跌0.71%。港股也受到拖累。
央票利率向来被视为加息的风向标，一年期央票利率对上一次调升于6月28日，由3.4019厘升至3.4982厘，贴近当时存款基准利率3.25厘加息一次(即0.25厘)的水平，其后于7月6日，人行便公布加息。
评论：央票利率回升，加息预期再度升温。在目前国内通胀形势仍然严峻的形势下，国内继续加息可能性不小，唯从此前人行出台加息政策的规律来看，国内出台加息政策极为谨慎，现时央票利率的回升，更多的是对市场加息预期的影响，离正式加息仍需视国内的经济数据而定，月内加息可能性不大。
2 中央送礼 人币FDI有望落实李克强嘱特首稳大局 抗环球危机
国务院副总理李克强昨率领多名掌管国家经济金融的部长抵港，消息人士透露，中央对欧美近期经济动荡极为关注，也关心对香港的影响，故李克强今次带来一系列「政策大礼」，强化香港国际金融中心地位，推进两地经贸金融合作，其中包括在人民币外商直接投资（FDI）方面有好消息。
市场一直期待人民币FDI管理办法，终有望落实。所谓人民币FDI，即境外人民币可调拨至内地，投资于资本市场以外实体项目，例如基建，工厂及企业营运资金等。由于FDI被视为人民币「回流机制」一个重要部分，其开通对于本港发展离岸人民币市场将有极大作用。
近期不少企业在港发行人民币债券，筹集人民币后，可向外管局申请将资金调拨至内地，但审批标准及效率，均完全是由外管局根据每个案不同作决定；以合和公路基建（00737）去年发债筹集13.8亿元人民币为例，便是以试点特批方式，汇入内地作珠三角西岸干道的开发项目。不过，人民银行今年6月曾发出通知，详列人民币FDI申请步骤；市场指，虽相关管理办法并未出台，但该通知已显示内地相关部门对推动措施的态度积极。
评论：如此前预期，李克强访港将带来更多的支持香港发展的新政策，其中人民币外商直接投资（FDI）是市场最为关注焦点。整体而言，推出人民币直接投资，将有利于人民币回流机制的完善，加快香港人民币离岸中心建设的步伐。唯在目前国内紧缩调控政策持续的情况下，推出FDI对国内宏调的负面影响亦不容忽视。
3 民行半年赚139亿胜预期
中资银行半年成绩单陆续公布，民生银行（1988）今年上半年录得收入388.01亿元（人民币．下同），按年升48.77%；纯利139.18亿元，按年增长56.98%；每股盈利0.52元，增幅57.58%，较预期为佳。
同时，不良贷款比率较上年末降低0.06个百分点，至0.63%，核心资本充足率则下降0.32个百分点，至7.75%。公司表示，业绩增长的主要驱动因素是营业收入增长、成本收入比改善。
期内，民行的净利息收入295.45 亿元，按年增长39.59%；净非利息收入92.56亿元，按年增长88.28%；手续费及佣金净收入录得79.19 亿元，占营业收入比率为20.4%，较上年同期提高3.12个百分点；成本收入比34.08%，按年下降5.75个百分点。
评论：民行胜预期的中期业绩，更加证实了此前市场对于内银股中期业绩将较佳的预期，将有利于内银股股价企稳。唯目前国内房地产调控仍将延续，通胀形势仍严峻，内银股面临的房地产贷款和地方融资平台风险仍大，投资内银股仍需谨慎。
4 碧桂园核心盈利升40%胜预期毛利率跌 销售目标完成64%
受惠上半年交楼面积增加，撇除股份掉期等收益后，碧桂园（2007）中期核心盈利为27.4亿元（人民币．下同），按年增长40.5%，胜市场预期，惟期内毛利率及每平米销售均价皆录得下跌。集团旗下的十里银滩项目至今已售出逾4000个单位，带动整体合约销售迄今已达275亿元，完成全年目标64%。
总裁兼执行董事莫斌表示，实施推盘优惠后，十里银滩最低山景单位每平米均价约4000元，较原定最低5500元售价低约27%。他指出，该项目销售反应理想，首期推出5080套房，至今已售出超过4000套，合共认购金额达38亿元，当中约80%是来自深圳及香港的买家，有关项目大部分于明年底逐步入账。
评论：碧桂园较佳的中期核心盈利及期内毛利率及每平米销售均价皆录得下跌，表明碧桂园降价促销策略的成功。在国内房地产调控仍将持续的形势下，国内房地产开发商更多的实行主动降价销售策略，达到更好的回笼资金的目的，才能保证在未来持续的房地产调整中占据有利位置。
5 中煤赚56亿超预期 煤价惊喜
受惠商品煤产销量价齐升，现货销售比重又大幅增加，中煤能源（01898）今年上半年录得纯利55.98亿元（人民币，下同），按年增长7.8%，优于市场预期。其中第二季纯利约26.9亿元，较首季亦增长16.9%。
值得注意的是，中煤将自产商品煤内销现货销售比重，大幅提高13.2个百分点至44.1%，令综合煤价受到现货市场价格高涨之推动，上升6.7%。有分析员形容为「惊喜」，更预期随着现货比重的持续上升，煤价稳定上扬，该公司未来表现将续跑赢大市。
评论：虽然近年来中国新能源项目发展迅速，但受经济持续增长带动，中国对于能源的需求增加更快，煤炭仍将是未来中国能源结构中最大的一块，中国对于煤炭的需求仍将保持增长趋势。加上持续高企的通胀压力，相关煤企业绩仍将有所保证，看重点关注。
6火车头几停顿 欧燃衰退忧虑
欧元区次季国内生产总值（GDP）按季及按年分别增长0.2%及1.7%，逊预期增0.3%及1.8%；其中，按季更是09年次季以来最小增幅，主因受德法增长呆滞影响。市场忧欧洲经济重陷衰退，或加剧欧债危机恶化。
欧元区次季经济亦远逊首季增长0.8%，显示经济急剧放缓，增加欧洲央行扭转紧缩货币政策的机会；央行先后于4月及7月加息。
然而，德国次季GDP仅增0.1%，法国更录得零增长，令人质疑作为欧元区两大核心经济体的德法两国，是否有力支持疲弱的南欧经济，特别是次季结束后，欧元区经济仍未有起色，上月量度欧元区私人经济活动的综合采购经理指数放缓至22个月低位，主因是工人预料工资升幅跑输物价，令消费疲弱。
