香港股市4月27日重要新闻点评

1 电网投资加码增至2.55万亿

国家电网在十二五（2011至2015年）期间拟增加在电网建设投资。《中国证券报》引述国网能源研究院权威专家表示，国家电网十二五期间将投资约2.55万亿元（人民币．下同）用于电网建设，较之前披露的1.7万亿元计划增加一半。

消息人士透露，十二五期间，中国特高压交流电网投资将达2700亿元，智能化投资将达1900亿元。中国在十一五期间，国家电网用于电网投资额度仅为1.5万亿元。

评论：建设坚强智能电网是提高能源利用效率，实现低碳经济，发展新能源产业的重要手段及基础，投资机会极大。唯目前香港上市的相关企业较少，仅有的几个上市公司也只涉及智能电表，建议有条件投资者更多关注国内A股中的相关公司。

2 内地金融机构纷借港「走出去」海通证券拟发H股筹120亿

内地金融机构步向国际乃大势所趋，故内地券商及银行均争先恐后来港抢摊，希望藉着来港上市，进一步拓展国际市场。因此，继光大银行（沪：601818）及中信证券（沪：600030）公布来港发行H股上市计划后，内地大型券商海通证券（沪：600837）昨天也发表公告表示，拟发行不超过发行后总股本13%的H股，估计集资金额将达120亿元（人民币．下同）.事实上，近年香港IPO市场畅旺，去年集资金额更冠绝全球，故不少券商都不欲予外资投行独大市场，锐意进军投资银行业务。根据彭博数据显示，中银国际、中信证券、交银证券及中金公司等四家中资公司，就成功跻身今年香港股票发行10大承销商之列。难怪早年透过旗下子公司海通香港收购大福证券的海通证券昨天也宣布，计划来港发行H股，加入竞争对手中信证券的行列。

海通证券目前总股本为82.28亿股，集团于上周四（4月21日）在上海市场停牌至昨天复牌，公布拟发行不超过发行后总股本13%的H股，按此计算，即计划来港发行约12.295亿股H股，若以集团昨天A股收市价9.76元计，其是次来港集资规模将达120亿元。公告指出，集团发行H股集资所得将全部通过补充资本金，用于境内外业务投资；增加集团的运营成本；以及寻找在海外设立或收购证券相关机构的机会。

评论：虽然港股市场对于新股抽水未如国内A股般反应激烈，且美国货币政策亦未见明朗，但在目前港银行持续调高按息，及去年上市的友邦保险、农行等公司基础投资者禁售期即将到来的情况下，港股后市资金面不乐观。

3 沪国际板 瞄准全球500强企业

《中国证券报》引述权威消息人士报道，上海国际板的各项规则已经初步制定，对于发行人的条件，目前初步考虑为全球500强企业。该消息人士称，对于国际板发行人是已在境外上市的公司，还是非上市公司；红筹股能否回归国际板等问题还需要进一步研究。对于国际板公司业务是否需要和中国联系紧密；他说如果业务紧密，投资者对它比较了解，以后出现违规，也有监管抓手，但如果联系紧密，就必然和中国本土企业构成竞争，特别是银行业，比如汇丰银行来国际板上市，对中国的其它银行将构成冲击和影响。

评论：国际版再获进展，港大型蓝筹股最受市场憧憬，此消息料对港股有所支撑。

4 联通3G补贴劲 少赚86%近年最差季度 发中期业绩盈警

自从2009年第4季开展3G业务以来，中国联通(0762)业绩每ㄓ下，今年首季销售iPhone等3G手机销售亏损更录得破纪录的19亿元(人民币．下同)，拖累期内仅赚1.66亿元、按年大幅倒退86%。此业绩不仅逊于预期，亦是近年表现最差的一季。

联通昨日在收市后公布业绩，香港股价昨日率先已跌逾2％，收市报15.76元。昨晚在美国交易的联通预托证券，早段进一步跌近3％，低见15.33元。公布首季业绩的同时，联通尚发布上半年盈警，指由于经营成本，尤其3G终端补贴支出(即销售3G手机亏损额)增长较快，上半年盈利较去年同期亦将大跌。

评论：继中人寿后，联通业绩亦逊于预期，鉴于联通近期上涨幅度较大高，在远逊预期的业绩带动下，其股价料将有较大幅度调整，拖累港股。更为严重的是中人寿及联通的一季度业绩均不理想，预示中资股一季业绩不乐观，大市系统性风险增加。

5 五矿遭「抢亲」 弃购Equinox

五矿资源（01208）收购加拿大铜矿商Equinox的计划，因全球最大金矿公司Barrick Gold「截糊」而夭折。五矿昨午发出公告表示，决定撤回有关收购建议，并于午市复牌；受消息影响，五矿昨一度急泻近13%，收市仍跌逾9%，收报5.19元。五矿资源行政总裁兼执行董事Andrew Michelmore表示，已在一系列假设下对Equinox价值进行详细评估，认为其资产与五矿的战略可以互相配合，但Barrick Gold的出价已超出五矿认为的最可观价值，相信即使与Barrick Gold进行价格竞争，亦不会对五矿股东带来任何增值。

评论：中国企业并购国外资源类企业再遇阻碍，根本原因还是国家综合实力不够，航母、J20才是未来相关收购能够更加顺利的保证！

6 江铜首季多赚1.3倍

受惠于铜价及金价在2月创新高以及强劲需求，内地最大铜生产商江西铜业(0358)，首季纯利大升逾倍。江西铜在上海交易所公布，根据中国会计准则，今年首3个月净利润增长1.3倍至15.9亿元人民币。营业收入增长近六成至252亿元。

中国使用全球每年铜产量800万吨的约四成，是最大铜金属销耗国，而铜价亦在今年2月创出每吨1.09万美元的新高。虽然有指内地囤积不少铜，但铜价其后亦企稳在9000美元之上。另外金价亦在美元不断贬值下，升至每盎司1518美元的新高。

评论：一季度季报也不全是坏消息，江铜首季纯利就大升逾倍，但仅仅是受益通胀的资源股业绩佳对港股大市影响有限，后续内银股业绩才是关键。