2月23日香港股市重要新闻点评

今日港股重要新闻点评。

1 阿里巴巴挫逾8% 券商未劣评

阿里巴巴网络(1688，下称：阿网)爆出大量员工牵涉网上交易诈骗丑闻，触发高层大地震之后，股价昨天也相应“震散”，阿网开市后随即遭到大手抛售，最多跌近9.6%，收报15.24元，跌8.6%，成交金额激增至近11亿元，比往常高逾3倍，市值单日蒸发73亿元。券商普遍认为，事件不至于连累阿网有重大的财政损失，相信对公司盈利影响有限。

高盛预期，阿网高层换班不会为公司带来直接财务影响，但阿网的调查将干预销售力度，或间接影响今年上半年业绩，维持“中性”评级。摩根大通重申“中性”评级，将目标价定为16元，并建议股价持续偏软时，投资者可趁低吸纳。另一券商瑞信，同时给予阿网“中性”评级，目标价17.7元，瑞信指出，阿网新任行政总裁陆兆禧，同时兼任阿里巴巴集团旗下淘宝网行政总裁，可望为阿网及淘宝网带来合作机会。

然而，摩根士丹利则将阿网的评级，由“增持”调低至“与大市同步”，由于调查仍然进行当中，摩根士丹利料阿网将会加强内地卖家的审查，或影响阿网的增长速度。

评论：似乎市场对其这种负面新闻反应尚算冷静，看来马云快刀斩乱麻还是得到大家的认同。

2、4新股聆讯 集82亿 新创建拆新矿筹47亿

近日市况低迷，半新股股价接连创上市新低，但甚多公司仍然希望于3月底前抢闸招股，努力争取早日聆讯，港交所上市委员会也特意于惯常的周四外，昨日另开“档期”聆讯上市申请。消息称，包括新创建(0659)分拆新矿资源在内4新股昨携手闯关，参加上市聆讯，集资总额最多82亿元。其中从事油田服务及设备制造的海隆控股，据悉已初步通过聆讯，但因市况不稳，何时推进招股仍待衡量。

为省去补交去年第4季业绩数据之繁琐手续，多家新股正发动最后冲刺，希望赶在3月底前挂牌。去年5月煞停上市的河北铁矿石生产商天源矿业，经过历时逾半年的股权重组后，如今卷土重来，改头换面成为新创建名下资产，并改名为新矿资源，昨参加上市聆讯，保荐人仍是花旗。公司最多拟集资46.8亿元，目前已引入包括富力地产在内的5家基础投资者。而花旗保荐的另一新股金石矿业，则拟下周一启动路演。

至于已在澳洲挂牌的锂、钽等矿产资源开采及加工商银河资源，早在去年便已宣布来港作第二上市，集资约2亿美元(约15.6亿港元)。银河资源由内地的科瑞集团控股，据其于澳洲交易所上周发布通告称，公司通过配股等方式引入总部位于江苏张家港丰立集团为第二大股东，持有约一成股权，而科瑞持股量则被摊薄至17.78%。银河藉由此次配股及发行可换股债券，共筹得约9150万澳元(7.15亿港元)，部分将用于发展公司位于江苏的碳酸锂项目。民营的丰立集团主要从事钢铁原材料贸易及钢铁制造，之前曾入股澳洲铁矿石企业FMG。

另有市场消息称，从事石油管道及油田技术服务的内地海隆石油工业集团，昨亦参加聆讯，计划来港集资11.7亿至15.6亿元，保荐人为摩根士丹利及渣打。消息指公司已初步通过聆讯。据网站数据显示，公司旗下约有30家企业，业务主要集中在以上海及江苏为中心的长三角地区，同时在天津及山东等地也建有生产基地。另外，公司于海外，包括美国、加拿大以及阿联酋等地亦有建立产品基地，并成为国内三大油公司中石油、中石化和中海油主要的供货商和服务商。

昨参加聆讯的尚有内地纸品制造商正业控股，保荐人为招商国际，拟集资3亿至4亿元，公司现时客户包揽内地四大空调制造商。

另据《华尔街日报》报道，拟在港集资约10亿美元(约78亿港元)的知名行李箱品牌新秀丽，已决定聘请高盛、摩根士丹利、汇丰、苏格兰皇家及瑞士银行为其来港挂牌提供咨询。而外电又称，于中、港等地经营上海菜餐馆的小南国，计划今年下半年来港上市，集资约3亿美元(约23.4亿元)。

评论：逆流而上，勇气可嘉，不过看来很多未必能如愿地上市，从以上新闻看来，这些公司的素质真的很一般。

3 港股恐慌指数飙1成

恒指公司本周一推出有“港股恐慌指数”之称的恒指波幅指数，第二个交易日即遇上大跌市，该指数亦“不负众望”，单日升10.6%，报19.55点。

恒指波幅指数虽在跌市中大升逾1成，但以历史表现而言仍未算偏高，以昨日收市水平计，亦较过去一年的平均数约为21.55为低。

细看恒指波幅指数过去的模拟表现，亦确不负“港版恐慌指数”之名。该指数于去年5月底，恒指跌穿19000点见底时，一度升至33.24点高位；08年10月底，恒指跌近11000点金融海啸后低位时，波幅指数更一度升至104.29点纪录高位。

相反在大升市时，恒指波幅指数却未必能预示恒指表现。如去年11月底日，恒指升近25000点海啸后高位时，该指数收报21.29，与过去一年平均数相约；又恒指于07年10月底升至31958点纪录高位时，波幅指数亦仅报42.14。

评论：生而逢时来形容港股恐惧指数最合适不过，这个值得港股投资者多关注。

4 夏佳理：不为合并而合并 港交所谨守3年大计无惧威胁

环球交易所合并大潮涌至，加上上海与巴西交易所签订合作备忘录，市场关注“按兵不动”的港交所（00388）将饱受竞争压力。不过，港交所主席夏佳理昨就重申交易所立场，强调不会为合并而合并，亦不担心港交所地位会因此而受到影响。

夏佳理昨出席电台节目后指出，支持上海发展成为国际金融中心，而上海及巴西两间交易所的合作，属于环球交易所之间的常见合作，预料是配合上海走向国际的重要一步。

被问到如何看沪、港交易所关系时，夏佳理坦言双方虽有竞争，但中国经济发展迅速，足以容纳多个金融中心，亦不担心上交所“走出去”会影响港交所地位。

他又强调，港交所无意因环球同业的并购计划，而更改去年厘定的3年战略规划；交易所将继续研究与内地或其它交易所讨论，在包括计算机系统提升等层面上加强合作，并不局限于换股，但目前并无与任何交易所商讨合作计划。

至于首只人民币IPO可于何时出台，夏佳理则表示要由市场主导，并由银行配合，但他强调银行目前已准备充足，港交所亦将于下月底再度与业界测试人民币交易及结算流程。

评论：对于港交所是否应该去赶合并潮，我已经评论过多次。港交所主席的表态我认同。

5 人行频收水 沪拆息暴升

上调准备金率，成为人民银行管理流动性的最重要政策工具；然而，有经济学家担心，央行过度依赖上调存款准备金率，可能会对金融稳定带来风险，并可能造成政策失误。近期，央行频繁上调，在准备金上缴前，每次都造成市场资金紧张。

本周一（21日），在明天（24日）银行向央行上缴准备金之前，上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）再次全线大涨；当日，7天利率就爆涨329.93点子。

在7天SHIBOR利率周一暴升1倍多后，昨日SHIBOR利率趋于平稳；但是，7天利率仍然升至6.2533厘，逼近1月份资金面紧张时的水平。

尽管上调存款准备金率是央行回收流动性的最直接、最有效和成本最低的办法，不过，它的负面影响也引起关注。美银美林经济学家陆挺认为，虽然上调存款准备金率容易，但当市场流动性趋紧的时候，央行若要下调存款准备金率则没有那么灵活，并可能造成政策失误。

评论：如果还认为内地没有收紧，这个SHIBOR是最好的衡量标准，看来紧的货币政策已经见到成效。

6 买楼送房产税 沪房企自救

内地有句俗话，叫“上有政策，下有对策”，在当前中央雨点般的楼市调控之下，地产商也开始自救，上海近日有开发商推出买楼送5年房产税的新招。

根据上海房地产代理机构负责人透露，为应对房产税的征收，房地产业内人士早在春节前就已组织研究人员，针对上海、重庆两地的房产税的征收进行研究，试图避开房产税，将税收政策对销售的影响减至最低。

然而，最终的研究结果让这些“久经沙场”的房地产业内人士非常沮丧，除重庆的房产税可以采用存在一定风险的办法减低税收影响外，若要逃出上海房产税的五指山，几乎没有可能。

不过，上海绿地集团位于松江的一处楼盘“新南路壹号”却推出销售新招，凡在该楼盘买入单位，就可享买楼即送5年房产税的优惠。

销售人员表示，绿地赠送的是房屋5年需要缴纳的房产税税额，相当于房屋总值优惠逾10万元人民币，折算后相当于把楼价打了九八折。

评论：这个现象反映其实地产商已经开始实质性降价。

7 麦嘉华：油价大升机会高

有末日博士之称的麦嘉华（Marc Faber）昨天表示，油价可能进一步上升，认为目前应买石油，美股则不宜沾手，预测美股将要面对充满挑战的一年。

麦嘉华接受CNBC印度TV-18频道访问时说，与铜等其它商品相比，油价从现水平再大升的机会很大，油价与其它商品或产品价格相比不算很高。

不过，他指出，油价进一步上升肯定要视乎政治局势，例如石油供应出现阻滞或全球经济出现一个由低利率、宽松货币政策和债务增长造成的爆破前的繁荣（Crack Up Boom）。他说，这种繁荣不会持久，只会持续6至18个月，然后全球经济便会再次受挫。

评论：从各种迹象来看，油价大涨是不难的，因此不要看好欧美股市，他们的承受通胀的能力一样不强。更看好金价和白银，更看好新能源和节能股票。

8人行：人币国际化或比预期快

市场关注，中央何时宣布“小QFII（合格境外机构投资者）”、开放更多让人民币“走出去”的关闸。人民银行表示，人民币国际化没有时间表，如果市场对人民币的需求快速增长，开放的速度可能更快，并重申相关工作不会单是停留于人民币贸易结算。

人行货币政策二司副司长邢毓静昨天来港出席高盛证券环球宏观经济会议，被问及人民币国际化的时间表时，她表示，人民币自由兑换并无时间表。