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2月14日香港股市重要新闻点评

今日港股新闻点评。

1 中国基金续走资 10周第7次

包括中国在内的新兴市场在过去一周持续录得庞大资金流出,根据追踪全球基金的EPFR Global统计,中国股票基金在截至2月9日的一周,录得净流出金额3.09亿美元(约24亿港元),为过去10星期第7次录得资金流出,但香港股票基金录得3,400万美元(约2.65亿港元)流入。野村的统计则显示,同期中国相关互惠基金录得4.3亿美元(约33.54亿港元)净流出。

新兴股市资金流出的情况严重,EPFR Global追踪的新兴市场股票基金在2月初录得连续第3周资金流出,过去一周资金流出30亿美元(约234亿港元),亦是3年内最惨烈的3个星期。基金研究机构分析,与投资者质疑通胀上升带来经济、政治及政策意义有关,令资产价格受压。但环球投资者对股票兴趣未减,过去一周股票基金整体录得28亿美元资金流入,对象则为美国、欧洲、全球及日本股票基金。

根据野村的资料,中国基金过去4周合共净流出14.99亿美元,同期,本港相关互惠基金录得流出2.72亿美元,亚洲区(日本除外)互惠基金合计流出36.83亿美元。

以目前资金流向而言,EPFR Global指出,一是资金从新兴市场股票流向发达市场股票,此外资金从债券流向股票,截至9日的一周所有债券基金便录得1.86亿美元净赎回;同时,投入货币市场基金的资金达142亿美元,为7星期最高。

评论:以中国为首的新兴市场面对通胀的压力而收紧货币政策,因而最近颇感郁闷,然而通胀可能先于新兴国家爆发,欧美也难最终逃脱,况且新兴市场的经济动力始终强于欧美,趁这个短线资金流出也许是低吸的好机会,毕竟超级通胀不能真正解决,资金最终还是要重返股市,国内的调控始终改变不了实质负利率。

2 内地通胀势创两年半新高 下月或加息

内地物价不断飙升,明天将公布的1月份通胀率,再次反弹已是市场共识,预测会创下30个月以来的新高;但更令外界忧虑的是,通胀短期难有回落迹象,2月份受春节影响,消费物价指数(CPI)将继续上扬,加上北方干旱及国外天气反常,令小麦失收,预期上半年通胀情况会不断恶化。故此为扭转民众对通胀预期,学者预计内地加息步伐会加快,最快于3月的两会前后再度加息。

通胀问题事关社会稳定,中东国家近日政局变化,其中即有高物价原因在内,而内地近期物价飙升稍呈失控迹象,令到民怨四起,因此对抗通胀成为中央今年的政策首要目标。市场早已预期,3月3日召开为期约两周的两会,其中即重点阐述当局抑制通胀的对策。

至于内地物价升温的具体情况,目前市场盛传,于去年12月内地CPI稍微回落后,上月的通胀再反弹,内地1月份的CPI或将达5.5%,并创出两年半以来的新高。虽然对1月份通胀率的反弹,市场早已心里有数;然而,对未来数月的走势,却仍多分歧。大部分内地学者本来判断,通胀于年中左右或可自行回落,但目前不断有新增负面因素,令情况未敢乐观。

评论:通胀是无可避免,而且官方数据的可信度有多高,大家心理有数,今年加几次息,肯定改变不了实质负利率。大家继续在股市中坚持抗通胀的理念。

3 伦交所错失先机前车可鉴 港交所具并购条件

港交所(388)一直凭着背靠祖国的优势,使其成为全球市值最大的上市交易所,过往竞争对手的并购多活跃,港交所犹如置身事外,是芸芸国际金融中心中至今唯一没有参与并购的交易所。时移世易,近日交易所合并的浪潮里,市场人士认为,港交所已具备并购的条件,以免错失机会,重蹈伦敦证券交易所(LSE)的覆辙。

不少专家指出,「全球化」和「提升科技水平」将是交易所的发展趋势,港交所需要加快推进并购计划,LSE的经历前车可鉴。曾一度成为被争夺对象的LSE,昔日不屑参与大型交易所收购,至今拟与加拿大TMX集团「联婚」,却被批稍欠协同效应。市场估计港交所与深圳证券交易所或芝加哥期权交易所(CBOE)合并的机会较大。

招商证券(香港)投资银行董事总经理温天纳表示,近年这些交易反映交易所需要寻找属于另一个时区的交易平台,让投资者可以持续参与,从现在的情况而言,收购海外规模较细的交易所,为港交所带来的协同效应不大。

上海证券交易所誓要争取成为国际顶尖交易所之一,令更多人相信深交所被边缘化之说,可是,深交所属于中国证监会之下的事业单位,体制上进行并购的难度甚高。

评论:国际上交易所最近掀起一阵阵的购并潮,其实交易所购并就能做大是个误区,最主要的还是依赖于经济发展,港交所之所以能吸引大量外企到香港上市,最根本的基础还是在于国内资金走出去的趋势,跟深圳交易所合并当然是好事,不过看来不是那么容易,当然为了满足部分股东的虚荣心,港交所的确应该要摆出一副购并的架势出来。

4 神华预算350亿谷产能港口配套

内地煤炭行业龙头神华集团拟上演「让大象飞」推动企业发展的同时,并实现在港整体上市。集团旗舰中国神华(1088)董事会秘书黄清接受本报访问时表示,预计今年资本开支达三百五十亿元,其中四成用于提高煤炭产能,两成用于投资电厂,剩余四成则用于铁路港口配套设施建设。

中国神华去年总产量及总销量,分别为二点二四八亿吨及二点九二六亿吨,按年增长百分之六点九及十五点一。黄清透露,今年一月产销量均达双位数增长,好过去年同期,相信全年表现亦较去年为佳。该公司去年第三方煤炭销量约七千四百万吨,预期今年将再有提升以补充产销差额,「目标是将神华发展成为中国的『沃尔玛』」。

神华去年十二月曾于A股市场集资八十七亿元,用作收购母公司旗下十个项目,覆盖煤电领域。黄清指,本月二十五日临时股东大会将审批该次收购,若方案通过,公司煤炭可采储量将由一百一十五点七三亿吨增加二成一至一百四十亿吨,年产量亦会有二千六百万吨的额外提升。两家电厂注入后的总发电量可达一千二百兆瓦,并入中国神华后,总发电量将达到二万七千二百兆瓦。

他续指,今年产量增长及第三方煤采购增加将全部用于市价煤销售,预期今年合同煤及市价煤销量可各占一半,去年则分别占五成五及四成五。对于今年煤炭出口,黄清表示,会保持一千万吨。

评论:走出去才是最为重要的,同时煤炭企业应该在低碳两个字上做文章。

5 中石化要求员工 网上宣传涨价合理

中国石油化工集团被揭发为营造涨价合理的舆论环境,竟下发内部通知要求负责网络宣传的员工在内地各大论坛、博客,以一般网民身分发表文章支持成品油涨价,还表明文章将作为员工能力考核的重要内容。中石化刻意为涨价造势的行为引来热议。

据《南方都市报》报道,这份《关于举办优秀网络博文评比的通知》是由深圳大学传播系副主任孙海峰放上微博曝光,通知称「请各单位网络宣传员自选角度,以石化以外网民的身分,在各大论坛、博客发表不超过800字的文章。」又说是根据国家有关部委的要求,为给成品油价格上调营造良好的舆论环境而举办此活动。

报道称,通知发出后,在网上找到一些疑似是中石化「枪手」所写的网文,多是以老百姓的角度论述成品油涨价的合理性。而负责组织这次活动的中石化相关负责人响应表示,孙海峰曝光的确是中石化举办的内部竞赛活动,但目的只是为了提升员工与网民沟通的水平,日后能更好更快将公司业务介绍给大众。「我们欢迎网友对我们工作的监督,促进我们相互之间的交流。」该负责人说。

评论:如果真有这份通知,中石化的公关能力也太差,反映管理层的素质。

6 无意撤本港上市地位 保诚:或实行动增股份流通

英国保诚集团(2378)去年年中在港上市后,股份一直交投疏落,其亚洲区执行总裁班力导(Barry Stowe)接受本报访问时指出,集团无意取消在港的上市地位。他表示,股份的流通量要时间建立,假以时日,或会见到该集团配合市场动力采取措施,令股份有足够的流通量。

有分析员亦认为,保诚毋须撤销在星港的上市地位,因为若再有大型收购,可以令该集团在伦敦以外,多一个融资渠道。

去年年初,保诚公布以高逾300亿美元鲸吞友邦保险,并于5月底在香港及新加坡上市,市场相信保诚是希望藉此扩大投资者基础,方便供股融资收购。有关收购最终告吹,而保诚股份在本港一直交投疏落,尽管上市首日交投量逾100万股,但近期每日只得数千股,甚至低至1000股的成交。

评论:这个是不是将来所有来香港上市的世界知名企业要面对的问题—流通性不足。

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