北京时间1月7日凌晨消息，[注册香港公司]花旗集团G10外汇策略全球主管史蒂芬-英格兰德（Steven Englander）周二指出，综合考虑美国、日本以及德国的借款成本，十年期债券的收益率已经跌破1%的水平，是有史以来的首次，这意味着全球最富有的几个国家几乎可以无成本的借款。
史蒂芬-英格兰德在报告中指出，这并不是什么好消息。他认为，如果考虑通货膨胀因素，实际的利率应该是负值，显示“投资者们认为一段时间内经济不会有任何增长”。
如果全球经济增长速度抬头，那么债券收益率应该自然体现市场对通货膨胀的预期，因此也会有所增长，同时会让风险更高的资产显得更有吸引力。而与此相反，通货膨胀率实际在下降中。摩根士丹利还预测，如果油价维持在每桶60美元以下，全球利率可能长期维持在1%的低水平。
史蒂芬-英格兰德强调，即使是在之前的大衰退时期，美国和其他国家政府的十年期借款成本也是高于目前水平的。在2008年金融危机尾声的时候，美国，日本和德国这所谓三国集团的借款利率是高于2%的。
截止周一的数据显示，美国银行美林证券的大市场主权+指数所追踪的债券实际收益率是1.28%，是这个指数1996年有数据可查以来的最低水平。
曾在纽约联储担任经济学家的史蒂芬-英格兰德指出，无成本资金泛滥的可能原因有两个。首先，这可能是美国前财政部长劳伦斯-萨默斯（Lawrence Summer）所称的长期性停滞局面。他认为富裕国家正在经历持续性的需求不足，应该利用债券收益率极低的优势来促进消费。劳伦斯-萨默斯在周末期间参加波士顿一个经济学家研讨会时说，即使美国经济在加速增长，世界经济也并没有“走出困境”。
史蒂芬-英格兰德提出的第二个理论是，[注册BVI公司]虽然央行银行家们积极降低利率并采取量化宽松措施，投资者们还是认为，如果要产生足够动力，政策应该更具有创新性。他在报告中写道，“令人吃惊的是，这一情形并没有发生在危机的恐慌阶段，而是在恐慌结束之后，全球资产价格都有显著复苏的时候。”
