北京时间11月20日凌晨消息，[注册公司]外媒近日刊文称，日本首相安倍晋三（Shinzo Abe）已经抛出了提前大选这颗“骰子”，将其作为“安倍经济学”的信任投票。对此，投资者的猜测是无论提前大选将会带来什么样的政治余波，货币政策的推进力都仍将保持不变，而这就意味着日元前景仍将看空。
自10月底美联储宣布终结量化宽松计划以及日本央行扩大其资产购买计划以来，日元兑美元汇率已经下跌了7%以上。而在安倍晋三决定推迟调高销售税措施，且市场预计他将在不久以后加大财政刺激性措施的形势下，这种趋势应该会得到加强。
但是，现正下调日元长期预期的分析师作出了两种无关政治的假设：日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）将说服其他央行官员相信，有必要在未来一年时间里进一步采取货币宽松措施；日本投资者正在仿效政府养老基金（GPIF），最终也将开始把资金转向海外市场。
“日本央行对其通胀目标的坚定不移的承诺将成为市场推动力。”对冲基金SLJMacro Partners分析师Stephen Jen说道。“与黑田东彦是否将可成功地在明年4月份以前让通胀率重返最高2%的水平相比，他继续为此作出尝试才更加重要。”
在日本央行货币政策委员会周三召开的政策会议上，黑田东彦赢得了几乎所有委员的支持，仅有一名委员投票反对延长该行在上个月推出的扩大经济刺激性措施的计划。随后他发出警告称，通胀率可能会在明年下降至1%以下，这一言论导致日元兑美元汇率触及117.65日元，创下七年新低。
“不考虑政治不确定性和当前政策有效性等问题，我们认为日本央行的决心不应被质疑，而资金出现重大外流的风险也不应被排除。”瑞士银行的外汇策略师Geoffrey Yu说道。
背道而驰的美国和日本货币政策已经令投资者形成了一种压倒性的共识，即日元兑美元汇率还将继续下跌。虽然有人担心相关交易活动将会变得过于拥挤，但其他人则预计，日元兑美元汇率将在年底以前跌破120日元。
但与此同时，其他货币将会受到的影响则不那么显而易见。亚太地区的一些央行担心，日元贬值将令其提高自身货币竞争力的愿望进一步受挫。
澳元和纽元是日元利差交易的传统目标，[注册离岸公司]这两种货币兑日元汇率在本月截至目前为止的交易中已经分别下跌了5.5%和8%。澳大利亚央行本周发出警告称，日本央行的宽松政策以及日本政府养老基金转向投资海外债券和股票的战略意味着，“澳元汇率可能会保持在高于经济基本面所示水平的高度”。
但经济学家指出，大宗商品价格的下跌以及外汇市场波动性的增强意味着，澳元和纽元上涨的空间有限。“做多美元的交易活动在很大程度上是两厢情愿的，但这种活动有很好的理由可做支持。很难想象利差交易的表现将会超越整体市场。”德国商业银行的外汇策略师皮特·金赛拉（Peter Kinsella）说道，他预计投资者将会卖出澳元和纽元，同时买入美元。
日本央行的宽松政策可能触发了贸易对手国的政策回应，后者担心这种宽松政策会对其本国出口商造成影响。在过去三年时间里，韩元兑日元汇率已经上涨了近60%。尽管韩国央行在日本央行扩大宽松政策后并未作出降息决定，但该行确实在其最新的政策声明中提到了汇率问题，并有可能会采取行动来限制韩元进一步升值。
巴克莱银行的分析师则指出，中国台湾、捷克共和国和泰国是日本在出口市场上的主要竞争对手，并预计新兴市场国家的央行“仍将对日元大幅贬值持警惕态度”。
但对于新兴市场货币来说，更大的影响可能会来自于日本机构投资者投资行为的转变。传统上来说，日本机构投资者在进行海外投资时倾向于购买美国和欧洲资产。
Geoffrey Yu指出，虽然日本政府养老基金可能只会逐步执行其新的目标，但“更大的影响可能在于其所传递的信息”会促使其他日本投资者一边买入海外资产，一边却不会像以前那样对冲通货风险。
加拿大皇家银行资本市场的外汇策略师亚当·科尔（Adam Cole）称，他认为一种重要的转变已在发生。在过去多年时间里，日本投资者对于外国公司股票的需求一直都不温不火，但自6月份以来已经大幅增长。然而，面向美国和欧盟市场的资金流动已经不再占据主导地位，原因是资金正在日益流入亚洲和拉美地区的新兴市场，如韩国、中国台湾、印度和巴西等。
科尔指出，[注册香港公司]如果这意味着日本政府养老基金在尚未宣布新目标以前就开始重新配置资金，那么类似的资金流动很可能将接踵而至。与此同时，鉴于在大多数相关国家中对冲通货风险的成本都比较高，因此这种风险很可能不会被对冲，而这只会进一步加深日元的下跌走势。
