小企业总能最先感知经济冷暖。最近，长三角和珠三角小企业资金链紧张、大规模停工甚至倒闭的传言频现，担心中国经济“硬着陆”的人视之为风险苗头。
中国小企业的困境到底有多严重？财新《新世纪》从小企业较为密集的浙江和广东了解的情况显示，小企业大规模倒闭的说法尚难以得到确证。
“个别企业倒闭的现象有，但‘倒闭潮’还没有看到。”广东省信用担保协会秘书长陈文接受财新《新世纪》记者采访时说，现在企业的订单并不少。该协会参与了5月中旬广东省中小企业局的小企业融资情况调研。
最坏的局面暂未出现。但不可否认，小企业正面临资金链紧绷、融资成本抬升、工资原材料涨价等多重压力。
为了帮助小企业纾困，银监会发布了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，意在通过差别监管，鼓励银行投放小企业贷款。但多家银行认为，小企业贷款监管新政不够细化、欠缺可操作性，“看得见、摸不着”。正规融资渠道能否真正疏通，尚需观其后效。
未见“倒闭潮”
在小企业“倒闭潮”传言盛行之时，有人认为，当前小企业面临的局面比2008年金融危机时更加艰难。
“从小企业面临情况的复杂性看，可以说比2008年更困难。”浙江省区域经济合作企业发展促进会常务理事、亿联担保公司董事长沈立刚接受财新《新世纪》记者采访时说，因为当时小企业面临的困境相对简单，主要是外需订单减少，企业的应对策略是从美国市场转向欧洲和发展中国家，或者转向内销，是营销策略和市场的转换。
“目前则是多重因素叠加，挤压小企业生存空间。”沈立刚说，企业招不到人、工资上涨，原材料涨价、利率提高，利润空间变得很薄，“最初投资决策时可行的项目，现在也变得不可行了。”
尽管如此，沈立刚认为，“倒闭潮”的说法言过其实，“起码目前还没有看到”，以后是否会出现，要看经济环境和政策变化。
上述广东省的调研显示，通胀压力和物价高位运行并预期将保持相当长一段时间，导致企业流动资金压力趋大，财务状况偏紧，进一步削弱企业信贷融资、还本付息能力，“但未发现有社会流传那种因企业资金链断裂而出现大批倒闭的现象。”
陈文说，目前企业的订单并不少，关键是资金紧张，很多企业有订单却没钱去做，“上游企业都不能赊账了，得拿现金去买原材料，很多企业资金周转不过来，压了两三个月的货期。”
调研结果与企业微观层面感受接近。在东莞金鑫照明有限公司总经理助理杜春林看来，周围企业的经营还算正常，没有大规模倒闭，很多小店铺、小作坊开业，说明大企业的订单还不错，能溢出一些订单给小作坊做，“只是成本上升对企业利润的压力比较大。”
近两年货币政策从宽松到回归稳健的快速转变，一定程度上加剧了当前小企业的资金链紧张程度。
在银行贷款规模非常大的2009年，小企业迎来了前所未有的资金盛宴。“小企业很惊讶地发现，有银行向自己主动营销贷款。”沈立刚说，结果一批当时本来活不下去的企业缓过来了，本来不敢做的一些项目也有钱做了，但去年下半年开始，货币政策转向，信贷规模收缩，银行对有限的贷款资源再分配，调整客户结构，收回了在银行看来免疫力相对较差的小企业的贷款，“资金一涝一旱，很多小企业会受伤。”
贷款收放之间，受伤最重的，反而是那些把资金投向实业的小企业。沈立刚说，浙江省制造业居多，制造业的资金投入后，想抽出来是很难的，一旦收缩，企业资金流就会大受影响，“现在不少企业是这种情况，上下游企业资金关系很紧张，应收账款大量出现。”
此外，也有部分企业把资金投向房地产和资本市场。浙江省中小企业局认为，今年以来房地产市场不景气，但很多企业还有大笔钱在楼市，只好不断地抽走实业上的资金，来保楼市里的钱，也是一些企业资金紧的重要原因。
无水可放
在银根收紧的大背景下，小企业从正规渠道获得资金难度加大。广东省的调研显示，一季度，该省中小企业户数合计155.7713万家，资金需求满足度为38.44％；金融机构对中小企业的贷款发生额，占贷款总发生额的比例为79.85％，环比下降3.45个百分点。
小企业融资难并不是个新问题，只不过其严重程度随着货币信贷环境的宽松或紧缩，时弱时强。
5月下旬的调研后，陈文总结出，抵押物不足、财务制度不健全、没有信用记录，小企业自身先天不足的这些因素一直存在，导致达不到一些银行的贷款标准。
这与中国银行宁波北仑区支行信贷部的一位人士的感受吻合，“有些小企业即使有抵押，但没有审计报告，在中行的内部评级中就很差，根本进不了信贷系统。”
与大型商业银行相比，城商行等中小银行的信贷评级更为灵活，“不看报表看品行”。但在货币政策趋紧的调控背景下，却面临“无水可放”的瓶颈。“由于银根收紧，一些小银行去年11月就没有信贷额度了，企业排队到现在都没有钱。”陈文说。
广东省的调研显示，目前中小企业的融资需求和难点与去年有所不同，融资成本加大成为突出问题。
来自正规渠道的银行贷款成本不菲。中金公司在苏州工业园区的调研发现，中小企业的平均融资成本达到13％-15％。沈立刚介绍，浙江小企业从银行获得贷款的成本也在15％左右。
目前，商业银行的小企业贷款利率一般会在基准利率的基础上上浮20％-30％。此外，在实际操作过程中，银行为满足存贷比的考核要求，通常会要求企业做1:1的配套存款，但小企业通常很难有富余的钱用于存款，就得把已经贷到的钱存入银行，然后用这笔存款再做质押贷款，或者承兑汇票，相应的成本都由企业承担。此外，小企业贷款一般需要第三方担保，沈立刚介绍，亿联担保公司的担保费是年息3％，其他公司更高的担保费有年息5％。
