A股市场买“壳”上市若干问题研究

自从出现第一起买壳上市以来，中国证券市场的买壳上市便如雨后春笋般发展起来，交易的数量、交易的金额不断增加，并购的手段不断创新。 

从交易的数量和交易的金额来看，1996年，上市公司被收购的数量仅为4家，以后逐年递增，到2000年已突破百家；交易金额在1996年仅为6亿元，到2000年已增长为262亿元。从并购的手段来看，除要约收购外，行政划拨、协议转让、二级市场举牌、委托书收购、司法裁决、间接收购等各种并购方法在实践中均被尝试。

通过一系列成功的“买壳”运作，在中国证券市场上诞生了一批“巨人”。 买壳上市是一个复杂的系统工程，其所涉及到的理论及实务操作方面的内容十分繁杂，就其中的若干重要问题展开探讨。

壳公司的选择 壳公司的选择是买壳上市的第一步，也是整个买壳上市操作过程中至关重要的一环。目标公司选择的正确与否，直接关系到买壳交易的成败。 选择某个上市公司作为买壳上市的目标公司，通常应考察股本结构与股本规模、股票市场价格、经营业务、经营业绩、财务结构、资产质量、公司成长性等因素。一般而言，股本规模较小、股权相对集中、二级市场价格较底、经营业绩一般或较差... 更多