对新闻出版集团上市的思考
《媒介》杂志供稿
2007年12月，辽宁出版传媒集团在上海证券交易所挂牌上市；2008年11月3日，安徽出版集团全称变更为“时代出版传媒股份有限公司”，同时，从2008年11月5日起由现在的“科大创新”变更为“时代出版”，就此，安徽出版集团成为我国新闻出版主业借壳整体上市的“第一家”；而上海世纪出版集团、湖南出版投资控股集团、江西新华发行集团、四川出版集团、广东出版集团等单位的上市申请业已放在了有关部门的案头。在中国出版业发展的道路上，上市之潮风起云涌，诸多新闻出版集团都启动了上市步伐。
新闻出版集团缘何上市
辽宁出版整体上市，深圳发行集团整合海天出版社，江西出版集团控股中国和平出版社，等等，这些上市热潮引起人们对传媒业改制和上市问题的再度关注和讨论，如此多的新闻出版集团都走上了上市之路，那么，上市究竟能够带来什么，为什么各大新闻集团都加入了“上市大潮”呢？
借助上市圈钱，股权换资金
上市的最大好处，就是可以通过融资获得大量的资金。中国的出版业需要创建几个大的国际性的出版集团去参与国际竞争，这就需要借助资本的力量，借助上市的力量来获得资金。拥有了资金之后，集团就可以利用充足的资金来解决发展道路上的问题，并可以进行产业化经营，开拓更多的盈利空间。
股权换资源，优化重组
“上市募集资金，从某种意义上为出版行业资源优化配置提供了可能性”，中国人民大学新闻学院副院长喻国明表示。出版传媒集团的上市最重要是解决两个问题，一是将单一的所有制转换成混合经济的方式，而上市是相对安全的一种方式。“比起外国资本收购，上市对出版集团融资是最安全的。”同时，上市后的出版集团可以以交换股权等方式来和其他行业合作。“股权交换，资源共享，这些方法都可以体现出版集团发展的新空间，成本较低，效果又很好。”上市实际上是为出版企业建立一个“孵化器”，可以利用本身的优势搭配产出较高的资源，实现立体化的发展模式。
上市之后几家欢喜几家愁
目前已上市的多数新闻出版集团业绩表现乏善可陈，可谓几家欢喜几家愁。这是由于中国出版业的特殊性，出版集团在寻求上市的过程中，不可避免地会遭遇到一些内生矛盾的困扰，包括宏观政策目标与微观企业目标的矛盾、内容管理与公司制运作的矛盾、上市公司的普遍要求与出版集团自身素质的矛盾等。
成立于2000年3月的辽宁出版集团是GAPP批准的7家股改试点单位之一，身处中国出版业最为活跃的机构之列，在传媒出版界颇有江湖地位。去年12月上市后即实现了上市首日大涨329.53%的抢眼表现，相信很多传媒人士对这件事依然记忆犹新。同样，科大创新向安徽出版增发公告发布后连续四个交易日无量涨停，投资者热情高涨。
但是，传媒企业上市后并非都是平步青云。1999年7月，以成都日报集团为投资主体的“博瑞传媒”借壳“四川电器”上市，总体发展相对平稳。但2002年10月，博瑞传媒向证监会提出再融资申请时，却未获批准。有关方面称：“主要原因是博瑞传媒未能充分披露公司业务的独立性和关联交易的公允性。”
2002年5月，湖南出版集团出资6000万元收购了上市公司武汉诚成文化投资集团股份有限公司的股份，成为其相对控股方，实现连带上市，被认为是第一个涉足股市的出版集团，但8个月后它就将股权转手。不久“诚成文化”就发生了董事长出走的变故，该股股价急泻，跌幅近10%，倘若湖南出版集团未能及时解套，陷入泥潭不可避免。
2004年12月北京青年报掌控的“北青传媒”在香港成功上市，曾被誉为“报业海外第一股”。“北青传媒”其实是北青报和其子报的广告、印刷等经营性资产的重组，是把经营部门拆分上市的典型案例。但在2005年，“北青传媒”未有佳绩表现反而成绩滑坡，上半年利润陡降99%。随后2005年10月三位领导又因经济问题被捕，作为中国最有影响的报纸之一，北青传媒高管落马的消息震动了中国新闻界，股市随之急跌20%，上市仅一年多，就陷入低谷。
慎重选择上市之路
大型企业并不一定都要上市，即使需要资金也有很多其他方式可以选择。一个出版集团该不该上市，首先必须搞清楚上市的功能。
集团的现实需要和战略发展是上市之本
企业上市的实质是原所有者以出让部分所有权和利润为代价，获取新的发展资金，就是用股权换资金。也就是说，上市的基本功能是融资，出版集团上不上市主要是看需不需融资。而集团需不需融资，不但要看其现状，还要看其发展战略。集团有远大的发展战略还要看其能否实现，是否具有可操作性，也就是说是否具有赢利潜力，能否在未来给股民回报。
文化产业的特点是重要影响因素
就上市和争取上市而言，要特别注意非理性预期问题。比如，有些人认为文化产业、出版产业是被垄断着的最后一块领地，可能释放出更多的能量来，能否释放出来，不那么简单；或者认为全球进入文化创意时代和文化产业时代，作为文化产业基础和源泉的出版业，整个市场走势看涨，所以新闻出版集团上市就一定会捧金挂银，硕果累累，而实际并不一定如此。
上市是一种途径而非目的
上市的最大动因是缺少足够的投资能力进行项目的运作，通过上市募集资金，解决瓶颈性问题，获得足够的财力，保障和加快发展。然而国内的一些传媒集团上市，在做战略投资者方面似乎有某种盲目性，上市不是一种方法和途径而成了追逐的目的。千方百计追求上市，而一旦通过上市敛回了巨额资金，却没有足够或者相应的投资空间及项目，陷入茫然与尴尬之中。所以一定要考虑集团的现实发展需要而做出决定。
所以某个出版集团是否上市，要对上市的利与弊有清醒的认识。上市的优点不言而喻：圈钱；提高产业集中度；建立良好的企业运营机制；提高品牌知名度。上市的缺点也很明显：出卖部分所有权和利润；可能泄露商业秘密；增大经营压力。所以新闻出版集团应该分析自身的现状和发展战略，不要为了上市而上市，要练好内功，夯实基础，着眼于长远发展。
