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企业重组上市IPO

在岸离岸人民币双双涨破6.50关口

今日人民币兑美元中间价报6.4905,上调222点或0.34%,至去年12月30日来最高水平;昨日中间价报6.5127,16:30官方收盘价报6.5159,23:30夜盘收盘报6.5075。

中间价公布后,[在武汉注册香港公司服务]离岸人民币兑美元短线走高约100点,现报6.4954,涨破6.50关口。

在岸人民币盘初也快速走高,现报6.4959。

隔夜,欧央行突如其来的信号令欧元走势出现了剧烈反转,4小时内从跌1.6%到涨2%。同时美元大跌。

德国商业银行周浩称,昨晚欧元的大跌大升之后,留给中国央行的判断时间不足,空间也变小了。最有可能的结果是在6.50附近进行一段时间的纠缠。

简单来说央行需要考虑6.50这一位置的重要性。人民币的弹性不足导致了在每一个整数心理关口,央行需要为市场作出选择。从近期的表现来看,央行一旦选择突破某个整数关口,市场最终只能选择跟随。比如说在去年12月贬破6.40,今年1月贬破6.50。离岸市场在6.70上方位置央行出手,并一路升破6.60。

在这些整数关口的表现告诉我们,央行一旦表明态度,市场不管是否愿意,最终只能接受,否则未来将会承受更大的止损痛苦。

对于央行来说,选择也并非易事。这是因为,一旦人民币兑美元升破6.50,那么市场可能会解读为央行希望人民币跟随一篮子货币升值。如果欧元如日元此前的表现一样继续向上突破,那么人民币按逻辑则要进一步升值,,从技术上来说,人民币汇率则落入6.40-6.50的交易区间,换句话说,6.50从“底”变成了“顶”。

小幅升值对于央行来说并非不可接受,但却限制了未来的政策空间,这是因为一旦有一天人民币面临贬值压力,央行则可能更为小心地引导人民币贬破6.50。这是因为一旦在贬值窗口期到来时,破“顶”可能会导致市场快速推贬人民币。一旦市场反应出现“过度”,那么央行则需要再度大幅度干预。

这其中的一个问题是,[在重庆注册香港公司服务]由于企业整体处于美元债务去杠杆,因此市场上的美元卖盘较少,因此人民币在走强的过程中,央行只需要买入较少的美元,就可以放缓人民币的升值进程。但倒过来,一旦人民币走贬,市场上的跟风美元买盘则比较多,央行干预则需要抛售更多的美元。这也意味着央行从自身的“口袋”考虑,也可能更倾向于“不折腾”。

接下来的一个问题是,如果欧元和日元持续目前的强劲表现,那么有企业可能需要考虑对冲这些货币的风险,即买入欧元和日元。但这样的行为也会影响到外汇储备。央行如果卖出自身的欧元和日元,事实上也会减少自身的外汇储备。

从近期中间价的表现来看,央行似乎并不希望人民币升破6.50,可能也考虑到了“上上下下”带来的不确定性更强,成本也不一定划算。那么最有可能的结果是在6.50附近进行一段时间的纠缠。

明日上午10点,中国央行行长周小川将出席金融改革与发展记者会,届时将解答包括人民币汇率在内的相关问题。
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