人民币放弃死盯美元应对美联储加息

今年初，人民币放弃“死盯”美元还是一个疯狂的猜想。而在美联储即将宣布是否加息的当下，中国外汇交易中心首次发布CFETS人民币汇率指数，引导市场观察人民币汇率时要参考一篮子货币。

上周五，外汇交易中心有关负责人介绍，[英国注册公司]汇率指数是一种加权平均汇率，在人民币汇率指数参考中心挂牌的13种外汇交易币种中，权重由高到低的前三位依次为美元26.4%、欧元21.4%、日元14.7%。

分析人士认为，这次中国考虑改变货币管理方式是有理由的。由于潜在的美元升息，人民币兑美元汇率面临着越来越大的贬值压力，而中国经济增长放慢已促使投资者在中国以外为他们的资金寻找出路。

事实上，仅以美元做参照的人民币汇率，表现确实不算好。上周人民币兑美元汇率罕见出现了五连跌的下行趋势，一周累计下跌522个基点，跌幅0.82%。

央行同样在上周五公布11月金融数据之后，各大投资机构均认为未来货币政策的宽松格局不会改变。中泰固收研究团队的罗文波、项飞燕和刘琛预计，12月美联储加息几成定局，中国央行降息可能性不大，但贬值带来资金外流压力加大，仍可博弈降准预期。

可以看出，人民币贬值带来的资金外流压力不言而喻，然而，按照CFETS人民币汇率指数的计算方法结果却大相径庭。据了解，该计算方式中，样本货币取价是当日人民币外汇汇率中间价和交易参考价；指数基期为2014年12月31日，基期指数为100点；照其计算，11月30日人民币汇率指数为102.93，较2014年底升值2.93%。这与“8·11”汇改人民币汇率大跌不符。

凯投宏观首席中国经济学家Mark Williams指出，[注册BVI公司]过去几年因为人民币只盯住美元，任何人民币兑美元走弱都会被市场解读为人民币贬值，引发市场担忧。

照此来看，对人民币的贬值情绪不必过重，更不应该因此判断资金流向。在日前举办的“三亚·财经论坛”上，中国人民银行金融研究所所长姚余栋表示，美联储加息是个大概率事件，但不用担心中国的资本会大量外流。