VIE架构为什么这么受欢迎？VIE架构的构成和功能介绍

境内企业搭建VIE架构的原因
VIE架构，又称为可变利益实体，从推出至今一直被沿用，且备受境内企业的青睐，为何境内企业青睐选择VIE作为企业境外上市的架构呢？在实际应用中VIE架构有哪些优势呢？
境内企业选择VIE结构的主要原因两点：一是行业限制，二是外商投资产业限制。
1.行业限制
以电信行业为例，《外商投资电信企业管理规定》（国务院令第333号）对外商投资电信企业的设立形式、外方投资者的出资比例和资质要求、审批流程等都做了严格规定。另，外境内电信公司不得以任何形式向外国投资者变相租借、转让、倒卖电信业务经营许可，也不得以任何形式为外国投资者在我国境内非法经营电信业务提供资源、场地、设施等条件。境内电信公司在境外上市，必须经国务院信息产业主管部门审查同意，并按照国家有关规定获得批准。
2.外商投资产业限制
《外商投资产业指导目录》将外商投资产业划分为“鼓励”类、“限制”类、“禁止”类，未被列入的视为“允许”类。大多相关企业涉及电信、互联网和相关服务的，分别属于“限制”类和“禁止类”。

VIE架构的优势
1.企业境内上市标准较高（例如盈利业绩要求等），境外上市直接控股又会面临产业政策限制、关联并购审批、外商独资企业（WFOE）资本金结汇再进行股权投资受限等限制条件；VIE结构可以一定程度上规避国内法律与监管政策对某些行业外资准入的限制；VIE结构方便企业赴美国、香港等境外资本市场上市；VIE结构的公司便于接受境外基金的投资。
2.VIE架构体系中的离岸公司，一方面可以规避投资的政治及经济风险;另一方面，还有免税待遇;其次就是信息披露少，公司资料高度保密；公司资金调度自由、无外汇管制。
3.美国证监会和香港证券交易所对于VIE结构的认可，使得VIE模式已成为企业境外上市，获得境外资本投资的有力途径。

VIE架构的构成
其实简单的来说VIE主要由以下几个部分构成：
1.离岸权益主体：BVI公司A、B；
2.离岸权益主体：开曼公司Cay公司；
3.第三层权益主体，香港壳公司；
香港公司在境内设立外商独资企业WFOE；WFOE和内资运营公司签订的协议控制。VIE结构虽然看上去构成要素比较简单，但实际却需要高超的技能和专业的人士做操作，如若操作不当，则会给公司造成很多必要的麻烦和损失。

VIE架构的功能
正确的VIE结构应具备的要素和功能应该包括以下几点：
1.优化税务结构以便跨境交易
正确的VIE结构应从税务负担的角度对于结构中各个公司或实体的选择和安排都进行了正确的考量。应尽量将结构中公司及其股东所需承担的境内税务负担减少的最低，以实现收益最大化。
2.符合中国中央及地方法律法规，包括但不限于国家税务局、国家外汇管理局及商务部相关规定。
中国公司开展具有涉外因素的商业活动，在满足符合中国法律规范的前提下，往往还要去的相关行政管理机关的审批、许可、备案、满足相应的条件或取得相关的资质，这些机构包括国家外汇管理局和商务部。一旦违反这些规章、条例和命令，会导致法律和监管上的不良后果。
3.遵守所有使用美国，香港等国家法，已获准上市公司在国际股票市场上市。
4.确保“上市公司”获得并掌握对国内拍照公司直接或通过vie结构间接的实际控制
5.合并财务报表符合美国通用会计准则或国际会计准则。
6.上市公司股东和境内牌照公司中国创办者或其他委托代理股东的利益应当具有“共同利益”的特性。以上任何要素的缺少或缺陷将导致vie结构的进展艰难或失败，出现以下相关的风险。

VIE架构风险需知
1.政策风险
由于国内产业政策对外资的限制，VIE模式主要用于境外资金投资外资禁入性行业、以及规避商务部于2006年颁布的10号文件中提及的关联并购审查制度，其合规性一直无明文规定，处于政府默认的状态。
2.实际控制风险
由于运营公司只是受WFOE的协议控制，而WFOE又在创始人的实际控制下，因此原始股东及投资人需将境内运营实体的实际控制人，即WFOE的权限风险纳入考虑。
3.控制协议风险
境外主体基于协议控制的方式获得的控制权实质属于合同权利，其约束对象仅仅为合同的缔约双方，而并不具有绝对的排他效力。如果境内运营实体违反契约精神，境外投资人仅能主张违约救济。
4.创始人风险
包括创始人擅自终止VIE协议、投资方与创始人争夺控制权、投资方与创始人就某一重大决策产生意见分歧进而造成严重后果、创始人及其配偶、继承人在未来可能发生股权纠纷的风险等。

综上所述，VIE架构虽然有很多优势，但是也存在着一定潜在的风险，因此境内企业在通过搭建VIE架构实现上市的时候一定要慎重考虑各方面的问题，提前做好风险的预测和防范。