内地量紧对抗美国量宽 券商对港股仍乐观

据港媒报道，人民银行昨在收市后宣布上调存款准备金率0.5个百分点，由于开市时段已走漏人行上调五大国有银行准备金率的消息，港股加剧跌势。恒生指数收报24500点，跌209点或0.8%，主板成交稍减至1,093亿元。中国以行动对美国第二轮量化宽松（QE2）作出反击，麦格理妙喻美国的QE2遇上中国的“量化收紧”（QT，Quantitative Tightening），形成强烈对比。

恒指再跌209点 汇丰外围软

不过有证券商认为，有利中港市场的因素如QE2热钱洪流和中港经济强劲，在进入紧缩货币政策初期，仍难以扭转股市向上的走势。受中国上调准备金率影响，蓝筹在外围偏软，截至本港今晨1时30分，汇丰控股（00005）在美国挂牌的预托证券（ADR）折算报85.9元，较本港收市价86元低0.1元；中移动（00941）ADR折算报81.25港元，较本港收市价81.1元高0.15元。

建银国际中港研究部主管苏国坚指，港股自20800点一口气升至近25000点，短期难免稍作整固。但热钱涌至，加上中港经济强劲，令人对中港股市乐观。“我相信3个月后，恒指会高于现水平。”该行维持恒指年底见26000点，苏国坚认为投资者可逐步趁低吸纳。

任志刚：需要时限资金进出

内地已对QE2作出反击，但资金自由进出的本港仍难阻热钱涌入。前金管局总裁任志刚在新加坡出席研讨会时，重申其支持联系汇率的立场。他指出，面对国际市场的波动，细小而开放的经济体系，很难靠自己的力量稳定内部经济，认为在需要时，可暂时限制资金进出，但若要措施迅速落实以收效，必须有妥善的法律框架及机制，甚至财务安排以作支持。他表示，过去多次的金融动荡，正好反映自由市场机制亦有问题，这只“无形之手”并非完全可靠，一旦市场太波动及价格呈严重偏差，会损害金融市场及经济，这些时候政府干预是必须的。

麦格理证券中国经济研究主管许保罗（Paul Cavey）相信，人行货币政策已由“适度宽松”转向“审慎”，但该行认为调控目标不在利率而在于信贷总量，明年新增贷款目标预料维持7.5万亿元人民币。他认为，资产市场未来数月最大的风险，就在于中国可能削减贷款。