11月10日香港股市重要新闻点评

港股评论：美股港股昨天同时回调，我们要看到的是中国已经采取实际行动防范热钱的流入，远的不看，G20会议后大家对QE2的炒作可能要降温，从美元今日连续反弹可以看出一些端倪。另外，欧洲问题再度重燃，这点是投资者不得不提防的事情，一旦美元借此大幅反弹，香港股市随时可以翻江倒海，唯一感觉可靠放心的还是黄金及黄金股。

港股新闻：

1 欧危机恐重燃 金价直指1500通胀避难所 白银见30年高位

爱尔兰再度引发欧债危机忧虑，惹来热钱进一步炒高金价，加上美国推出第二轮量化宽松货币政策（QE2），料令通胀冒升，使投资者追捧黄金以对抗通胀。分析预期，金价今年上试1,500美元大关前，不会遇上太大阻力。

金价连续4天创纪录新高，现货金昨高见每盎斯1,424.35美元；现货银价亦升至接近每盎斯29美元，再创30年高位。

美国、日本以至英国、欧元区央行都在采取十分宽松的货币政策，以刺激经济，大量货币流向金融体系，已惹来通胀忧虑，继续成为投资者追捧黄金、以对抗预期出现的通胀。路透社早前访问20名分析师，逾6成预期金价升势将持续至明年上半年，高位在1,400至1,500美元之间。

评论：最近几年，白银价格远远落后于黄金，相对于80年代初，实际价格（扣除通胀后）仍然非常吸引，如今投资者完全不能把握未来，贵金属投机狂潮实际上还属于热身阶段。我们前几天就提到欧洲问题可能重燃，这是为什么美元指数连续上升，而贵金属照张不误的主要原因（尽管昨晚黄金出现较大幅度下跌），股市随时可能翻江倒海，特别是很容易受到外围影响的港股。

2澳博恒大股东减持 共套22亿

虽然大市回吐，但集资潮未因此暂停，现有股东昨日更纷纷趁高位减持。昨日先后有澳博（00880）的管理层及恒大地产（03333）的上市前投资者配股减持，合共套现近22亿元。

恒大主席许家印刚于日前透露，其与上市前投资者的协议已告履行，他个人向多名投资者合共赔偿12亿元。言犹在耳，其中一名获得赔偿的上市前投资者美银美林，昨日即减持离场。

另外，据销售文件，澳博行政总裁兼执行董事苏树辉及执行董事吴志诚，于昨日中午时段，以11.75至12.25元，减持6,700万股，相当于中午前收市价折让2.15%至6.15%。消息指，最终配股以接近下限价、即11.8元定价，两人套现最多达7.9亿元。

评论：这些大股东都不是省油的灯，港股25000点遇到很大的阻力，大股东纷纷减持是最近几天一个股市重要的现象。

3 中国防范QE2 七招阻热钱流入

自美国推出第二轮量化宽松政策（QE2）后，中国多位官员先后公开炮轰QE2引发全球热钱流窜；国务院副总理王岐山昨天出席第三次中英经济财金对话时更直言，全球流动性过剩，国际金融市场动荡，冲击市场信心。负责管理资金进出的外汇管理局近日更频频出手，昨天再宣布7项新措施，加强外汇业务管理，严打热钱跨境流动。业内人士指出，外管局新7招，目的在于阻截7大热钱流入渠道，不排除未来再有措施出台。

自10月28日以来的两周内，外管局已先后4次出手，包括先前3次发出违规外汇买卖及业务操作的通告，昨天则第4次出手，一举推出7大措施，要求在银行结售汇综合头寸管理、联网核查、金融机构短期外债指标和对外担保余额、外商投资企业境外出资、境外上市募资调回结汇审核和支付结汇、境内机构和个人设立境外特殊目的公司、银行违规操作七方面，加强阻截热钱流入。

此外，该局警告，将依法对违规企业和个人进行处罚，加大对违规银行的处罚力度。外管局表示，要进一步规范贸易、外商直接投资、返程投资、境外上市等管道的资金跨境流动；加强对银行结售汇综合头寸、短期外债的管理，强化银行在办理外汇业务时的真实性审核义务，将有利于打击各种违法违规资金流入和结汇，防范热钱跨境流入带来的金融风险。

评论：中国终于出手加高热钱的防波提，这个信号对股市和全球经济贸易可能影响深远，大家不要等闲视之。另一方面，中国已经用行动表明对QE2的厌恶，G20一定成为讨伐QE2的主战场，美国人会不得不做点动作，例如令美元回升和反弹一段时间，我们要看到昨晚美元指数已经翻到到接近78的水平。

4 人行誓遏通胀 传再加准备金

内地通胀持续升温，人民银行副行长马德伦表示，当局一直在积极推进经济结构调整，不会放任通胀的出现。而人民银行昨日突然调高1年期央票的利率，出乎市场意料。有市场人士认为，近日官方频频就打击通胀表态，加上央票利率突然提高，或意味短期内会再调高存款准备金率甚至加息。

人民银行在每周二及周四都会进行公开市场操作，透过调整央票的发行规模和利率，调控市场流动性。昨日人行发行的320亿元人民币1年期央票，利率由上周的2.2913厘，调高至2.3437厘，由于市场此前估计央票不会有变化，因此人行的举动，引发市场对货币政策进一步收紧的忧虑。

有内地的银行交易员指，人行在加息前，一般都会先调高央票利率，考虑到近日官方频频就通胀问题表态，短期内有可能再加息。而昨日市场亦盛传人行会在收市后宣布调高存款准备金率0.5个百分点，不过到截稿前，当局仍未有任何宣布。

评论：发改委已经改口风，承认3%通胀目标不符合实际，其实大家都知道，如今实际通胀的数字早已经如脱缰野马，在美国疯狂地实行QE2的时候，我们怎么可能相信通胀会见顶和平稳，这也只能是哪些盲目讨好上司的官员学者的论调，相信黄金比相信官员要强。

5私募基金传邀马云收购雅虎

正当阿里巴巴（1688）主席马云与主要股东雅虎（Yahoo）的冲突陷于僵持，昨天有消息指出，美国新闻集团、美国在线（AOL）及几家私募基金正在接触马云，邀请他参与收购雅虎的计划。换言之，马云有可能摇身一变成为雅虎的“老板”。阿里巴巴发言人拒绝就消息作出评论。

雅虎在2005年以10亿美元及雅虎中国全部资产，换取阿里巴巴39%股权，一直持股至今。双方关系自2008年起失和，雅虎香港今年筹备进军内地广告业务，与阿里巴巴的雅虎中国争生意，进一步触怒马云。阿里巴巴有意回购雅虎手上的39%股份，但后者态度冷淡，令冲突陷于僵持。

路透社昨天引述消息人士指出，几家私募基金与马云接触，邀请他参与对雅虎的收购计划，不过商谈仍在初步阶段，马云并未决定是否参与，雅虎目前亦无评估或寻求任何收购建议。

评论：如果变成事实，一定是一件震撼世界股市的大事。中国公司如调过来收购美国公司，而且其中一大块业务又在日本，相信此事必然受到美日两国右派的激烈反对，上纲上线、口诛笔伐是免不了的，就看马云是否觉得有必要搅浑水。

6传京部委 研连手干预楼价调控酝酿加码 内房利润或设限

中央推出第二轮楼市调控政策1个多月后，不少城市的楼价依然坚挺。在通胀预期升温和流动性充裕下，楼市调控难度加大，内地媒体透露，中央的楼市调控正酝酿加码，消息指多个部委正研究连手直接干预楼价，或引用《价格法》条款限制售价或限制房地产开发商的利润，有关消息昨天重挫A股内房股。

此外，中银监完成60大型房地产企业的摸底调查显示，有3成企业的负债率高达70%，中银监要求银行对房企贷款设置“上限”。

中央9月底推出楼市二次调控政策后，尽管部分城市10月份的成交量下跌，但10月份部分城市的楼价继续上涨，其中，上海和深圳的楼价分别上升9.44%和7.37%。

评论：不知道为什么，我总觉得我们调房价的措施就跟走秀一样，一直不愿意提高首付比例，而那么多眼花缭乱的措施和动作根本没有任何实际的作用，总有一天，市场会认为政府技穷。

7 追踪H股基金 首只深上市

被认为是“半港股直通车”的内地上市港股ETF(交易所买卖基金)，由于尚有技术问题有待解决，暂以另一种模式出台。恒指服务公司宣布，首只追踪H股的上市开放式基金(LOF)，已在深圳上市，资产规模为10亿元人民币，亦即内地股民可直接经由深交所的公开LOF平台，投资香港H股，这可视为内地上市港股ETF的“前奏版”。

基金名为嘉实恒生中国企业指数证券投资基金，属被动式开放基金，已于8月30日筹集，10月28日挂牌。嘉实是利用QDII(合格境内机构投资者)额度发行LOF，公司目标是将追踪误差控制在0.3％之内。

至于何解不直接发行ETF，因内地监管部门仍要解决若干ETF跨境上市问题，包括两地停牌时间、交易时间、指数计算，以及证券托管方式的不同。据了解，托管问题已大致解决，待中、港两地做到同步开市后，内地上市港股ETF应可出台。

评论：两地市场融合趋势明显，但是障碍却不小。