11月8日香港股市重要新闻点评

港股评论：港股现在已经到达了一种几近疯狂的程度，市场上对恒指的预测已经在3万点以上，言论是几乎一致看好。不排除大市可以继续狂欢下去，然而我们要看到两点潜在的风险因素，在G20会议前，美国为了缓和气氛有可能令美元稍强一些，事实上我们看到美元指数已有跌不下去的现象，另外就是内地有可能采取更紧缩的措施。

港股新闻：

1 京部委连手遏通胀炒风 吴敬琏：控货币供应防泡沫

内地通胀持续升温，消息指国家发改委将联同多个部门，调研全国各地粮食和工业原料价格，并会联合制定控制物价上涨的措施，打击商品市场的炒风。

有内地智囊预料，明年内地通胀压力仍大，2011年内地通胀应不会低于4%，政府经济工作重心应放在保就业、调结构和抗通胀之上。因目前内地通胀问题已相当明显，中央必须控制货币供应，否则将令资产泡沫恶化。

国务院发展研究中心资深研究员吴敬琏称，中国目前通胀形势已十分明显。解决目前通胀问题，必须控制货币供给增长，否则很有可能导致资产价格快速增长。利率政策应和其它货币政策协调运用，强化政策效果。

评论：最近居然还有一些言论认为通胀很快见顶，不知道是那门子的专家。4%不可能是真正的通胀率，但是解决通胀的最大症结不在国内，如果我们继续纵容美国印钞，国内再抽紧也是没有多大的用处，为何不用脚对美国国债做出投票？

2与魔鬼交易 印钞成效疑点多 债商估失业率照升

反对者称它为“与魔鬼交易（a bargain with the devil）”、“危险的赌博”、“庞氏骗局”，但支持者却视之为终极救市绝招，无论如何，上周中公布的次轮量化宽松措施（Quantitative easing 2, QE2），恍如超级飓风般，身影未至但威力先到，不但炒起环球资产市场，香港股楼屡破高位，商品更炒翻天，迫得新兴市场推出防洪措施严阵以待。

至于QE2的6,000亿美元是否能救就业的问题，就更加惹争议。首轮量宽于2009年初推出的时候，美国失业率为8.6%，其后的失业情况每况愈下，似乎即使QE1的落药为今次的3倍，也未见就业市场有起色。

18家主要债商最新估计，即使在QE2的威力下，失业率到明年中只会轻微回落至9.3%，美银及高盛更预期会反弹至双位数水平。超过6成受访债商更指，储局会进一步加大现有的买债计划，规模由2,000亿到6,000亿美元不等。高盛的预测最为进取，认为储局会加注，一举抛出1.4万亿美元。

评论：一场绑架全球经济的豪赌，不用理会别人的死活，美国即使能用此手段渡过这场危机，但是多年积累起来的信誉也会一朝使用殆尽。现在市场已经在等候QE3，在超级通胀的年代，股市的升势不一定能持续多久，股市毕竟反映的是上市公司的盈利水平，反而农产品和贵金属这些稀缺的资源会一直表现很好。

3 熔盛大锰今招股共集200亿 熔盛每手入场费5100

获中国主权基金中投在内的7大基础投资者力挺，本年度新股集资额准季军中国熔盛重工(1101)今起招股，最多抽水176.75亿元，每手入场费5100.9元。随着沉寂已久的航运股近期翻身受追捧，作为内地最大民企造船厂的熔盛料受惠。而与熔盛撞期招股的中国最大锰生产商中信大锰(1091)，拟最多集资20.63亿元。

真可谓时移世易，今年5月初，同样来自江苏的民营船企新世纪造船，被迫搁置于新加坡发行新股，全因彼时航运造船业仍处于恢复期，无论新船价格还是新造船订单量均陷低谷。仅仅半年后，世界经济有了起色，造船业亦开始欣欣向荣，让熔盛集资近200亿元这原本看似不可能的任务居然变得顺理成章。

同样于今日起公开招股，由中信资源(1205)分拆的中信大锰，每手入场费2777.72元。公司副董事长利瓦伊健于昨记者会上称，广西大锰会将旗下南非锰矿优先注入上市公司，该矿明年预期可产锰精矿40万吨。

评论：新股的疯狂已经到达鸡犬升天的程度，我们不知道什么时候是尽头，但是尽头的一天股市会有疯狂的一跌。

4 港交所腾讯季报成焦点

本周将继续有多间上市公司公布业绩，其中最触目的相信是近日股价节节上升的港交所（388），以及备受“封杀”事件困扰的腾讯（700），将同时在本周三公布第三季度业绩。

瑞信早前发表研究报告预期指出，港交所第三季度盈利料达10.3亿元，按季跌9%，按年更跌20%，主要受市况牛皮，以及低息环境持续拖累投资收益所影响。该行维持其“跑赢大市”评级，目标价197元不变。瑞信指出，今年第三季港交所日均交易量，由第二季的630亿元，微跌至620亿元，但至10月份已回升至每日980亿元；第三季日均交易量按季跌7%，但10月则反弹37%。10月份新股活动涉资达1850亿元，瑞信预期，新股热潮短期会持续。

科网股一哥腾讯（700）亦将于周三公布第三季业绩，德银发表报告预期腾讯第三季每股盈利1.14元（人民币．下同），按季升11%，按年则增长49%。至于腾讯近期与奇虎网的纠纷，德银预料短期内对业绩影响有限，维持中性评级及目标价155元不变。

评论：港交所最近成为最受惠与QE2的疯狂炒作的蓝筹，而腾讯则是备受各种压力困扰。

5 创益多专利 不怕产能过剩

在内地第十二个五年计划推出之际，市场已率先瞄准环保节能概念，太阳能等新能源顿成市场“新宠”。但国策支持的同时，会否换来竞争对手涌现，最后招致产能过剩的恶果？创益太阳能(2468)主席李毅认为，创益本身拥有大量专利技术，同业不易仿效，而公司主营的太阳能的消费品，以每年自然增长率已逾四成，“十二五”国策更会推动需求剧加，故相信“一家公司是赚不完的”。

刚于今年上市10月的创益，主要生产离网太阳能的消费产品。首席财务官朱贺华表示，内地的太阳能消费品市场在起步当中，创益现时逾八成的产品出口外地。李毅表示，产品的销售并不限于发达国家。“好像非洲、南美州等发展中国家，满足生活基本需求的太阳能的设备需求相当大，这些国家的销售占总收入接近一半”。而公司主要为已发展的国家提供安防、农业等较高端太阳能消费品。

评论：太阳能股票最近的表现总体有点后劲不继，原因是美国方面的反倾销的相关措施，而在十二五规划前，政府对相关行业的鼓励措施似乎远远逊于风能和核能。不过我们仍然认为整个行业前景还是相当不错的。

6金价料扑1500 后市看再泵水否

调查显示，市场人士预期，由于美国联储局推出第二轮量化宽松货币政策（QE2），金价可再创新高，升势至少可延续半年，中期而言在1,400至1,500美元之间见顶，后市视乎联储局是否续印银纸而定。

路透社访问20位分析师、交易员及基金经理对于金价的评估，65%受访者认为金价在明年上半年仍会趋升，高位在每盎斯1,400至1,500美元之间。

金价走势气势如虹，是因为市场预期由于美国大印美钞，以美元计价的黄金等商品，将会因为通胀预期而受惠。

不过，若通胀压力真的浮现而令储局需要加息，则反而是投资者沽出黄金的时候。Prospector Asset Management总裁Leonard Kaplan称，黄金升市料会持续，直至利率开始上升为止。他预期金价会在2011年第三季见顶。

评论：唱空金价的言论只要存在一天，金价仍然有机会向2000美元的目标价进发，怕的是投资者的言论几乎一致。如果投资者还相信在QE3和QE4，金价应该远远还没有接近目标价。

7 旭光蛇吞象116亿购大股东资产

主要生产化工原料芒硝的半新股旭光资源（067），上市年多来动作不断，大股东李炎去年突然提出收购美国名车悍马，但最终却无疾而终。稍停一年后，昨天又再公布逾百亿元的资产注入大计。李炎计划将私人持有的另一化工原料生产线PPS，以溢价售予旭光，作价最高达116亿元之巨，代价将主要以发行新股支付。

现时又名索郎多吉的李炎，在成功注入资产后，于旭光的持股量，将由现时的约46%，最多增至约69%。而公众股东持股量将降至约两成。计划注入的资产名为中国高分子新材料有限公司，现时由李炎持有约四成股权，其余股东包括旭光管理层，以及摩根士丹利及交银国际等。不过李炎的注资大计能否成真，还要通过独立股东大会一关，现时公司已委任ING作独立股东的财务顾问。

按昨天发出的通告，现时市值仅约58亿元的旭光，获注入的资产代价最多为116亿元，计划当中九成资金以发行新股支付，建议每股配售价为3.15元，即较旭光10月18日停牌前报价2.93元，有约8%溢价。其余约10亿元则在交易完成后4个月内以现金支付。

评论：从以上情况来看，很明显这是大股东的套现行为，做这种上市公司的股东，冷不防钱包被别人掏了也不知道。