10月29日香港股市重要新闻点评

港股新闻：

1 人币连跌3日创近1月新低 工信部：升值已影响企业接单

官方人民币兑美元中间价连续3个交易日下跌，昨日中间价跌至近6.7元关口，报6.6986，比上一个交易日下跌74个基点，创下近一个月来的新低。

而工业和信息化部官员昨日称，人民币升值影响企业接单，广交会上企业定长单的数量明显减少。

自人民银行10月19日宣布加息之后，人民币兑美元汇率反复走软回调。交易员认为，近日人民币汇率大幅波动走软显示，央行希望藉此形成人民币汇率双向波动，打破市场对人民币单边升值的预期，从而遏制短期国际资本（热钱）的流入。

近期人民币升值速度加快，已对内地出口企业接单造成影响。工业和信息化部新闻发言人朱宏任昨日在北京的发布会上特别提到，人民币升值速度加快，对工业运行带来挑战。

评论：人民币升值已经实质地伤害到中国的经济，换句话说，要政府再让步的可能性降到很低，而美元最近反弹加上美国中期选举已经尘埃落定，市场对人民币升值这个炒作也应会暂时收敛，假设这些条件成立，那么港股未来的动力减弱。

2 交行资产质素转坏 拨备大增

内地第五大银行、汇丰控股(0005)持有19.05％的交通银行(3328)，同样录得贷款减值拨备大增，但有别于工行的为监管趋严未雨绸缪，交行资产质素见转坏迹象，贷款减值拨备、经营支出都大增，拖累第3季盈利逊于市场预期，赚91.8亿元(人民币‧下同)，按年增24.3％。

交行公布业绩前，股价随同业做好，升1.8％至9.19港元。其第3季净利息收入和手续费收入，分别按年上升24％和16％。期内净息差较6月底微升0.01厘，达到2.44厘。

贷款减值拨备按年大增84％至45.7亿元，虽然做法与工行相若，但工行是为了未来更严谨的监管要求提前作准备，而交行却确实出现资产质素转坏的迹象。根据季报，9月底的不良贷款金额较6月底增加12.5亿元，较去年底更增加15.8亿元。

评论：工行业绩不错，相信其他银行在地产畅旺的情况下，内银股首三季度应该是业绩良好的，不过这把也是双面刃，相信负面的影响很快浮现，我相信交行只是前奏而已。

3 QE2快推 美联储向债商摸底预测计划规模 评估债息影响

美国联储局推次轮量化宽松措施（QE2）可谓事在必行，不过储局意识到推出QE2的最大难度，在于如何控制市场预期，不致令市场出现剧烈震荡。据彭博社取得纽约联储银行文件，披露储局已先向债商“摸底”，要求债商预测储局未来6个月买债规模，及预期对债息的影响等。

彭博社报道，纽约储行向债商的调查中，有问及债商对购买国债新计划的起初规模，以及完成期限的预期等；同时还要求债商预测储局重新评估该计划的频密度以及最终规模等。

市场近期最关注的，正是储局收购资产计划的规模、时机及期限。估计储局推出该计划是为降低长债息率，预计规模达到1万亿美元或更多。巴克莱资本货币市场策略师Joseph Abate表示，如果市场高估联储局购买资产的规模，收益率将下降。交易商所使用的杠杆比过去减少，消化额外供应的能力降低。

德银首席美国经济师Joseph Lavorgna则表示，市场希望听到的，是美国联储局将出手购买1万亿美元国债。

评论：市场对于QE2的预期是分歧非常大，而我们一直分析的是无限制的量化宽松政策必须要考虑对债券购买者的负面作用，因此QE2并不是无所顾忌的，下周美股面临两大因素，一是国会的中期选举；二则是美联储的QE2要亮相，除非规模超过第一次，否则市场都会“失望”。

4 AIA今挂牌 暗盘一手赚384元 倘入摩指 基金追货成后市动力

本港史上“集资王”友邦保险（AIA，新上市编号︰01299）在挂牌前夕，暗盘价升近1成，收报21.6元，18万名抽中的捧场客，一手（200股）账面赚384元。

连日暗盘价均在相若水平成交，市场预料后市动力主要视乎指数基金追货。有分析员初步计算，一旦被纳入摩根士丹利资本国际（MSCI）香港指数，便触动高达22亿美元（约171.6亿港元）的买盘。富时指数已率先于上周五公布，AIA上市时即纳入富时香港指数及全球指数等一系列不同指数，计入指数的流通市值达75%，11月1日生效。

据辉立暗盘交易场显示，友邦暗盘价开市即突破21元，之后升幅扩大，高见21.7元，收报21.6元，较招股价19.68元高9.8%。成交1,092万股，涉资2.34亿元。

虽然“千亿股王”今天正式亮相的行情看涨，但资深独立股评人陈永陆却提醒股民，因不少散户的中签率较预期高，尤其是超越10%以上，慎防借9成的孖展客“中凸货”，需即沽货补仓，令首天的股价极波动。

评论：这段时间最多的是新股破纪录的消息，不过新股也并不都是神话，特别要留意的是虽然AIA受到热捧，但不少散户通过一比九的融资认购，中签比例超过10%，证券公司和银行忙于追“孖展”，会不会令AIA的升幅逊于预期值得留意，而另一方面，AIA挂牌会不会代表集资潮的结束呢？

5 蒙古能源误导股民 鲁连城遭谴责 07年称与“中国石油”及“国家电力”合作

经常“转型变身”的蒙古能源(0276)，以及被认为是郑裕彤亲信的蒙能主席鲁连城，同要为2007年的“鱼目混珠”通告负责。港交所(0388)昨日公开谴责蒙能及鲁连城等人，指他们07年刊发一系列声称与“中国石油”及“国家电力”等公司合作的通告误导投资者，令外界误以为蒙能与大型国企有合作计划，刺激蒙能股价大幅炒上。

与新世界发展(0017)关系密切的蒙能，07年乘糇试垂扇瘸矗“忽然”变身为矿业股。蒙能在07年中接连公布多项计划，与“中国航天技术”、“国家电力”、以及“中国石油总公司”签订意向书，表示合作发展资源项目。当时大部分媒体及投资者均以为，蒙能所指的“中国石油”等公司，是上市国企中国石油(0857)，是以外界憧憬蒙能前景秀丽，纷纷入市追捧，令蒙能股价大幅炒上。

港交所昨日就事件公开谴责蒙能、鲁连城、以及执行董事翁绮慧，认为蒙能07年刊发的一系列通告，陈述出现重大不正确，误导股东及投资者。再者，市场早已质疑蒙能的通告信息不清，但公司迟迟不肯“以正视听”。港交所除了谴责鲁连城及翁绮慧，二人亦要接受24小时的董事培训。

蒙古能源前身为蒙古能源基地，99年科网热潮下成立，及后科网热爆破，公司转型投资物业、发展私人飞机包机服务，至07年又变身做资源股。鲁连城一直与新世界主席郑裕彤关系密切，被认为是“彤叔掌柜”，多年来与新世界系并肩作战，交易频频，财技了得。鲁连城今年早前在西贡大浪西湾大兴土木，引起广泛关注。最终政府公布大浪西纳入《发展审批地区草图》，鲁的发展大计才被叫停。

评论：中策（235）、蒙古能源这些背后都是香港的大富豪们的杰作，包括最近股价大跌的比亚迪，这些神话故事在市场畅旺的时候总是有市场，固然应该谴责这些庄家不择手段赚钱，监管当局显得无力，更为重要的是中小投资者自己没有识别能力。股市投资不是听故事，也不是看明星。

6黄陈和谈濒临失败国美内战升级 黄家拟再提分拆

国美电器（493）控制权争夺战硝烟再起，9月28日股东大会后，创始人黄光裕和现任主席陈晓双方一直在进行谈判，黄光裕家族发言人昨天向本报证实和谈毫无结果，双方矛盾无法通过私了解决，创始大股东不会改变任何诉求，仍坚决要求陈晓退出国美董事会。市场预期，国美股价将因此面临回调压力。

陈晓在9月28日小胜一回合后，黄光裕妻子杜鹃曾明确表示，不希望国美分裂，又数次与贝恩人士会谈；获黄光裕授意进入国美董事会的邹晓春亦表示，双方正就一篮子计划进行谈判。种种迹象令外界一度憧憬黄、陈双方可私下寻求和解以平息纷争。

然而，昨晚黄光裕方面向本报明确表示，谈判至今，陈晓方面并未与大股东（黄光裕夫妇及黄全资拥有的Shinning Crown）积极接触，而是采取拖延方式，继续排挤大股东。因此，大股东不会改变任何诉求，仍要求陈晓退出国美董事会，并认为，公司管理层在董事会中占有太多席位，必须进行调整。

黄方发言人贾鹏云指出，双方不存在任何“和风细雨”式的谈判，目前大股东提出的所有诉求均未被接纳，若在合理时间内，双方协商没有进一步进展，黄方面将考虑正式分拆非上市门店，并再次提议召开特别股东大会。

评论：国美大战一如预期还没有落下帷幕，记得在股东大会后有人问我，谁是赢家，我说是黄光裕，陈晓无论如何都注定是最大输家。

7刘明康：严控大房企贷款风险

中国银监会主席刘明康在中银监第四次经济金融形势通报会上表示，要高度关注房地产贷款风险，并严控大型房企集团贷款风险。而全球经济金融体系的不稳定性、不确定性正在加大，中国对外需和资本流动的影响不可忽视，银行业面临的风险形势仍然严峻。

刘明康在会上指，银行要加大力度，切实抓好地方政府融资平台贷款风险管控。同时要高度关注房地产贷款风险，继续严格执行差别化住房信贷政策、严控大型房企集团贷款风险，并在把握风险收益的基础上，合理满足中小户型、中低价位房地产开发贷款需求。

此外，银行亦要贯彻落实中央政策，配合抑制产能过剩、淘汰落后产能、促进节能减排的各项调控要求。而明年是“十二五”规划开局之年，也是国际金融监管改革逐步推行之年，银行要严守底线，着力做好资本充足率、动态拨备率、杠杆率和流动性比率等四项监管指标。

评论：看来这个银行贷款的风险跟风光无比的前三季度的银行业绩可以说是大相径庭。