燃气股业绩亮丽受关注

由于欧美等外围股市被悲观气氛所笼罩，拖累港股及亚太其他股市也由先前的激情四射转入近期的胶着状态。从恒生指数K线图可见，自8月12日至24日，该指数一直围绕21000点为轴线上下小幅波动，这种状态已经维持了近两个星期。虽然港股大市陷入胶着，但市场上仍不乏受到券商大行青睐的亮点板块。其中，作为公用事业股代表的燃气板块就是一例。

业绩亮丽受关注

蓝筹成分股之一的香港中华煤气（00003.HK）昨日公布的中期业绩显示，今年上半年录得纯利29.67亿港元，按年倒退1.1%。公司解释称，业绩出现轻微倒退的原因是因为一次性收益及售楼溢利的减少。公司期内实现营业额高达104.11亿港元，大幅上升66.3%；公司在港煤气销量微升1%，但在内地的销量则大升29%，内地客户显著增加至112.11万户，总售气量达42.9亿立方米。

展望今年全年的业绩，中华煤气预计在港的客户数量将保持平稳增长，全年有望增加约25000户，主要是因为金融海啸过后香港经济已出现了恢复增长的势头，旅游、饮食及酒店等行业市道兴旺，所以预期今年香港工商业的煤气用量及炉具销售将较去年有所上升；另外，公司在内地城市的燃气及天然气业务增长将会持续，预期新兴环保能源及内地公用业务部分的业绩在2012年将可与公司在港煤气业务看齐，甚至今后的持续增长性将较在港业务更加快。

除了中华煤气外，燃气板块中其他已经公布了中期业绩的公司也有不错的表现。中油燃气（00603.HK）公布的中期业绩显示，上半年公司的营业额达11.02亿港元，按年上升38.5%；纯利增长11.9%至8771.1万港元；港华燃气（01083.HK）上半年的营业额减少30.4%至12.4亿港元，但公司强调如果撇除已终止的业务，持续经营业务部分的营业额实际上升37.8%，期内纯利增长34.2%至1.7亿港元；华润燃气（01193.HK）的中期业绩录得纯利3.05亿港元，按年增长幅度高达74.6%，营业额更是大幅上升85.6%至27.5亿港元。

燃气股备受青睐

由于中期业绩整体表现亮丽，加上燃气股自身具有公用事业股的防御特性，因此在目前港股大市持续胶着的情况下，这类个股尤其受到券商大行的关注和青睐。

在华润燃气刚刚发布中期业绩不久，高盛即发表研究报告称，华润燃气上半年的盈利显著上升近75%，增长势头强劲且高于市场预期，估计公司在下半年仍有望继续保持强势。高盛给予华润燃气“买入”的投资评级，目标价为13港元。

中银国际在近期发表的研究报告中，首次给予新奥燃气(02688.HK)“买入”的评级，目标价为23.23港元。该行称，作为在内地经营了十多年的成熟下游天然气供货商，与同行不同，新奥燃气已经从成长中的城市燃气分销商转变为成熟的经营企业，将利用内部增长业务模式作为主要的收入动力。中银国际指出，该公司在住宅类消费者中有32.4%的渗透率，在工业、商业领域的市场占有率也有望上升，由于价格上涨缓解了天然气供应的瓶颈问题，中银国际预期该公司未来将实现强劲增长。美银美林预期新奥燃气今年上半年的纯利将上升34%至约5亿港元，预测全年业绩增长幅度在46%左右，维持给予其“买入”的投资评级，目标价为30港元。

另外，中银国际还首次给予中国燃气(00384.HK)“持有”的投资评级，目标价为4.19港元。该行表示，中国燃气是实力强劲的下游天然气企业，有潜力通过扩大网络和业务辐射面来巩固其在内地市场的根基。

花旗则独爱昆仑能源（00135.HK），该行表示，公司近期宣布将竞投母公司中石油（00857.HK）在大连的液化天然气业务75%的股权，目前大连项目仍处在建阶段，该行预计在2011年中期之后可投入营运，2012年开始可为公司带来盈利贡献，重申给予昆仑能源“买入”的投资评级，目标价为14.6港元。