海通香港备战小QFII 首推人民币基金募50亿

据港媒报道，海通香港旗下海通资产管理研发的人民币基金，上周五拔头筹，获证监许可于零售层面发售，成为本港首只人民币计价及结算基金产品。

海通资产管理董事总经理李柏宏接受本报专访时表示，基金募集上限暂定为50亿人民币，但在“小QFII”（即境外人民币透过在港中资证券及基金公司，投资于内地市场）开通后，将考虑视乎投资者反应调高上限。

“空出投资内地空间”

自海通香港于去年收购大福证券后，已开始密锣紧鼓筹备人民币产品，更早至1月已完成人币基金产品设计并向京提案。

他指出虽然“小QFII”仍待内地监管机构审批才能出台，但海通今次推出的基金，已为此作好准备：“如果在中国投这些产品（指债市产品），会有一些税收安排，我们也已经研究好，空出了可以投资国内的空间。”

倘法规许可 拟推投资A股基金

作为首只“名正言顺”的人民币基金，李柏宏解释，希望以定息资产投资来打响头炮：“在跟监管机构沟通的过程中，我们估计人民币国债、金融债、企业债和可转债推出的准备工作，会有些突破。国债的风险低，回报也低，所以我们要搭配一些回报较好的企业债跟可转债。”

他不讳言，本港投资者更热衷于股票市场，但就认为今次的基金产品是本港缺乏人民币投资工具的“一项补充”，亦有利日后本港的其它资产以人民币定价，而假如未来法规许可，海通亦预备推出投资于A股的基金产品。

投资工具趋增 未虞基金向隅

由于基金目前只能投资境外的债务工具，而本港的人民币债市又未见活跃，外界遂关注基金会否出现无资产可买的情况。不过，李柏宏相信，随着更多跨国企业计划在港发债，加上《清算协议》修订后银行争相推出人民币产品，境外人民币定息资产及其收益率将不断增加，而基金亦会在考虑风险配置后，把部分资金投资于银行定息存款证产品。

人民币结算基金终于拓展至零售层面，监管机构对产品的审批亦格外重视。他表示：“证监会对于投资者保护跟风险披露比较重视；例如（人民币）汇率问题，从来没有人敢打保票说人民币不会贬值，它就要求向投资者讲得清楚；另外也关注市场流动性，交易对手等风险点。”

至于“小QFII”何时可以批出，估计的额度及可投资的资产类别等，因涉及内地评估各种风险及政策细节，故他亦坦言“说不准”，但就表示外汇管理局及人民银行官员早前均曾表示将“很快”推出，海通先在本港推出债券基金作配合，相信将有助内地考虑“小QFII”政策的内容。