港股看俏：四大行聚焦两会亮点 憧憬环保政策

继G20财长及央行官员会议后，内地两会（“全国人民代表大会”及“中国人民政治协商会议”）将于本周四（3日）起召开。投资界聚焦两会行情，在松银根的揣测扩散下，港股短线仍有力向上挑战20000关，当中新经济股份较抢眼。

综合交银、瑞银、汇丰及花旗等四大行预测，[大连瑞丰注册香港公司]今届两会将聚焦四大重点，包括（一）减产能：继国务院月初定下煤炭业减产目标后，下一步或会扩展至其他重工业；（二）环保：料加大补贴新能源车、绿色家电、风电及光电等新经济企业；（三）社会福利：补贴农民工买房、农村扶贫等措施料陆续推出；及（四）开放贸易：续推行一带一路、资本帐开放等。

扶贫一带一路 亦成焦点

“市场对两会年年失望、年年望”，瑞银证券H股策略分析师陆文杰接受本报访问时指，中国经济仍处下滑阶段，相信政府会先观察煤炭行业减产能的效果及影响，并以财政补贴，帮助传统经济企业解决裁员安排，但预料产能过剩问题不能在短期内解决，不建议现时买入传统经济股。

陆文杰较为看好新能源车等新经济股份，预料两会将宣布加大对新能源车、农民工买房、绿色家电、风电及光电等行业补贴，有利正面刺激需求。

陆文杰预料，H股至年底前仍有20%至25%上行空间。但相对长期持有，他建议采取“交易策略”——即若H股估值未来2至3个月反弹10%至15%，需考虑卖出或减持。

瑞银吁先低吸 逢反弹套利

另外，近日市场对内地松银根的揣测升温，有望刺激两会行情。人民银行行长周小川上周转口风，有别于过往“稳健”的论调，最新表明“货币政策是处于稳健略偏宽松的状态”，并指“对于可能的经济下行风险，仍有一定的货币政策空间和多种货币政策工具”。同时亦力挺房贷，指降低首付比例是有空间，“个人住房加杠杆逻辑是对的”。

交银国际董事总经理及首席策略师洪灏则预期，今年两会将集中讨论供应面改革、一带一路、农村扶贫等议题，除非有税制改革、大规模财政政策等超乎预期的措施出台，否则对股市影响不大。

洪灏指，以股市模型分析，现时中港股市下行趋势并未完结，不建议现时入市。他指，“不要寄望一次会议、一次换人就可以改善（传统经济股的问题）”，而同时，新经济股估值已充分反映市场对盈利增长的预期，暂没有推荐股份。

宏观经济方面，内地财政部上周在G20财长及央行官员会议期间表示，中国今年赤字率会进一步扩大。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌预料，[厦门瑞丰注册香港公司]今年财赤率目标或提高至4%或5%（去年目标为2.3%），料有利减轻去产能对经济的震荡。而汇丰及花旗均预料，内地今年GDP增长目标将定在6.5%至7%。