A股太脆弱港股受考验 国企改革股掀起寻宝热

据香港经济日报报道，国企改革方案指导意见公布，但内地股市不升反跌，再现跌停潮。港股昨日靠稳，走势较内地强。不过，内地股市一旦再进一步下跌，港股亦会受考验。现阶段，策略暂仍是等待博反弹。

逾千A股跌停

内地周日公布国企改革指导意见，[瑞丰注册美国公司,注册BVI公司服务]但市场似趁好消息出货。上证指数略为高开后，便反覆回落，午后最低见3049点，跌4.7%，全日收报3114点，下跌2.7%。深成指及创业板指跌6.6%及7.5%。上证“跑赢”，主要是大型股如内银股及保险股有护盘资金支持。沪深两市近1500只股份跌停板。

内地股指期货本周结算，但三大股指期货失陷，即月沪深300期货、上证50期货、中证500期货分别下跌5.3%、2%及10%。

港股方面反弹乏力。恒指早段一度升幅扩大至258点，但内地股市下挫，恒指一度倒跌，全日收报21561点，升57点或0.3%；国指全日升10点或0.1%，报9728点。大市成交额缩减至695亿元。港股跑赢内地股市，主要是重磅股如汇丰(00005)、友邦(01299)、本地地产股等支持大市。

等待美国议息

综合最新形势，内地股市下跌，或因国企改革详情公布后，市场当好消息出货，以及股指护盘力量弱所引致。港股方面，估值相对较低及非国企股支持下，暂跑赢内地股市。走势上，上证或需考验上升轨及3000点关；港股方面，除观望内地形势外，亦要等待美国议息，本周观望气氛仍浓，恒指短期阻力于20天线，或需考验21400点左右。

中线方面，券商对后市不太淡。海通证券指，A股市场已经不算贵，3000点以下，市场平均估值回到了18倍，从无风险利率比较的角度来看，其实已经到了合理区域。

国企改革寻宝

花旗指，目前股价完全未反映内地国企改革，[瑞丰注册香港公司、香港商标注册服务]任何关于国企改革，改善国企营运，都可推动指数估值明显上升，该行重申MSCI中国指数至明年中目标达75点，仍有29%上升空间。汇丰指，国企改革可改善市场对H股的短期情绪，但从改善国企的盈利能力而言仍长远。

策略而言，仍以恒指21400点作分界线，显著失守此位，看法转审慎；守于其上，仍可憧憬反弹。现阶段，个股博反弹要小心波动，如跌穿上周中反弹低位或回补上升裂口，宜减磅。个别板块如汽车及大型内房股较硬净，短期有望跑赢大市。