温天纳：港股超越1997年“狂牛” 中资股主导未来

在北水南调下，“港股通”在上周突然成为全国投资市场的焦点，以往对港股看空的内地机构，对港股不闻不问的A股投资者，态度出现了180度的改变，速度之快，让国际投资市场侧目。

连续三个交易日，笔者接受了尝试解读相关现象。[卢森堡公司注册]当中，笔者特别想谈谈其中一个访谈，上周四晚上，笔者出席一个收视率颇高的环球时事访谈节目，主持非常一开腔就非常风趣，他说：“天纳你最近特别红，很多投资者都喊你的名字。看到这两天香港股市的表现，很多的投资股民在心里就喊出两个字 - “天哪”（注：普通话“天纳”与“天哪”同音），究竟怎么回事啊，想到“天哪”，我马上要问问天纳，怎么会走到这样一个情况？”

对此，笔者认为，相对A股而言，H股实际表现仍较为落后，中长线价值仍在，短线则需要关注A股回调的风险。

以前不少人会问，买港股要留意什么？以前，专家们会说要留意环球经济、内地经济、美国财金政策等等。不过，在过去的一个月，港股投资者什么也不用看，只需要知道内地投资者的喜好，就可以稳赚了。原因是内地资金疯狂涌入香港，以他们的喜好进行部署，港股的新大时代仿佛重临！

内地证券市场指数持续飞涨，作为呼应措施，中央政府早前批准内地基金赴港买股，正面效果开始涌现。港股在刚过去的周三大幅上升961点，为近三年半最大升势，而反映国企股走势的H指升势更为凌厉，大涨733点。中资股份联手雄霸港股成交榜，在20大成交股份当中，85%均为中资股或相关股份。

此外，港股主板成交额也达2500亿港元，为历史新高，平均每秒达1263万港元的成交量，比香港回归前1997年的“狂牛”更为厉害。昨日资金大举流入，港股通单日105亿元人民币额度首次用罄，显示内地资金积极进入港股市场。笔者估计内地资金将主导港股未来半年走势，而中资股将最受追捧，对港股而言，目前或许只是一个新局面的开始。

港元汇率近日持续上扬，这反映有资金大举进入港元市场。的确，在内地资金带动下，市场对港元存在火热需求，同时，亦有不少港元买盘来自海外，反映海外资金与内地资金同步大举买入港股。

为何在沪港通启动五个月后的今天，港股才出现火爆局面呢？笔者认为这与上月底中国证监允许没有合格境内机构投资者(QDII)资格的公募基金参与港股通，有一定的关联性。在新机制下，内地变相开放万亿规模的资金南下。观察其后数据，沪港通南下资金持续上升，而北向资金却出现持续四天的资金流出，资金南北走向开始出现扭转。

受此影响，[注册伯利兹公司]香港交易所的市值攀升至2570亿港元的历史新高，成为全球最大市值交易所。环球基金经理终于承认A股已经进入牛市，这牛气将通过沪港通传导到港股。资者要把握市场升势也不容易，哪些港股板块会受惠呢？笔者认为一切需要视乎内地投资者采取何种姿态，故此如何能捕捉内地投资者的喜好，更成为香港投资界学习的重点。无疑，中资股将主导港股未来市况，而强势应可维持一段时间。