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港股直通车行情8年后重现 会否仍昙花一现

恒指在上周接连创出近期新高,且向上突破的势头并没有消减,不禁让一些老股民联想起2007年的那波港股直通车行情。

目前连接内地香港的沪港通已经开通,[新西兰公司注册]而深港通也是箭在弦上,极有可能在今年下半年开通。沪港通、深港通跟8年前提出的港股直通车本质上一样,可起到A股、港股联动作用。

那么,港股的这波行情是否会复制2007年的港股直通车行情?

港股直通车行情再现

上次港股直通车被提出的时候,正是A股大牛市最为疯狂的阶段。

2007年8月,上证指数史无前例地连续突破3000点、4000点,马上就要突破5000点,市场情绪高涨,全民炒股。

就在这一背景下,国家外汇管理局在2007年8月20日宣布《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》,开放内地散户资金自由行投资港股,市场称之为“港股直通车”。

在港股直通车被提出前,港股行情并不像A股那样火爆。2007年8月20日之前一年,恒生指数仅上涨24.61%,而同期上证指数暴涨了206.93%,反差之大显而易见。

港股直通车被提出后,恒指开始井喷,从8月20日的21140点,仅用49个交易日,就冲上了恒指历史最高点31958点,涨幅达55.19%。而就在这段时间南下炒港股的资金量也出现激增。

与此同时,2007年6月证监会颁布的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》也加速了港股的上涨。

不过好景不长,管理层于2007年11月4日表示,开动港股直通车必须考虑四个因素:内地自由资金流动的法规监管;资金流入对香港及内地市场的影响;对股民进行风险教育;咨询各方意见,以免内地资本市场出现大幅波动及影响港股稳定。

分析人士称,这意味着港股直通车被暂缓。

而就在2007年11月5日,恒指大跌1526点,跌幅达5.01%。随后近一年时间里,恒指从30000多点一直下跌到2008年10月24日的12618点,跌去了17738点,套牢的投资者自然不少。

广发证券曾发布研报指出,2007年出现港股直通车行情的主要原因是资金的流动性提高以及A股与H股的估值差异处于高位。

港股迎多个政策利好

在2007年那波港股直通车行情中哪些个股上涨最多?

据广发证券报告,2007年8月至10月,港股行业涨幅前五名的分别是多元金融、能源、电信服务、材料、保险,涨幅分别达到84.81%、77.5%、73.86%、53.16%和51.98%。

目前,A股的情况跟2007年非常相似。A股股价不断上涨,与港股的估值差距不断扩大,截至上周五收盘,恒生AH股溢价指数为123.35%,港股仍处于价值洼地。

广发证券推荐关注恒生小盘股。首先,恒生小盘股有望成为深港通标的;其次,小盘股中新兴产业的比例较高;此外,小盘股的定价权易于取得。

除了恒生小盘股,当前一些大型公司与同股同权或者同类型的A股公司也存在较大估值差异,因此具有一定的安全边际。

那么眼下这一波港股行情会不会像2007年那样昙花一现?答案是否定的。

首先,沪港通已经于去年11月开通,并且运行良好。此外,香港联交所行政总裁李小加也在多个场合宣称将改良沪港通机制,并讨论是否扩大沪港通额度。

其次,在推出沪港通之后,[注册塞舌尔公司]深港通推出预期日益升温。2015年1月5日,国务院总理李克强在视察深圳期间表态,沪港通之后应有深港通。第二日香港特首梁振英表示,深港通对内地和香港均是利好,香港会争取中央支持尽快开通深港通。这标志着继沪港通之后,深港通也将进入筹备阶段。

再次,一系列的政策加码,也使香港与内地的互联互通更加紧密。比如,3月27日证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》,允许公募基金参与沪港通交易。3月31日,保监会公布《中国保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》,允许保险资金投资港股创业板。

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