天伦集团借壳明日国际 董事长曾涉行贿案

据港媒报道，近年借壳变身股中，以转型为资源股最为吃香，但明日国际(0760)却在内地楼市调控最炽热之际，被相中借壳成内房股。据昨日的公告，明日国际获广州中型地产商天伦集团的张氏家族，注入合共10个内地物业项目，总作价为38亿元。除了变身股常规的发行大量可换股债券支付外，现金付款占比罕有地高，张氏家族实时获逾5亿元现金。

广州天伦 注入10项目

有投资银行界人士透露，天伦集团多年来已计划来港上市，但因不符3年连续盈利的上市规则所限，故一直只闻楼梯响。今次终选择借壳方式，可见上市态度甚急。

天伦集团由海南人张国明于广州创立，据广州地产业界人士称，张国明平时极为低调，物业开发规模亦不甚大，“只能说是中型，甚至是小型地产商”。张国明旗下的天伦控股，现时还控股A股另一家上市公司天伦置业，现时市值仅约9亿元(人民币．下同)。

全部估值60亿 项目数月转赚11亿

据明日国际昨日的公布，注入的物业资产皆属于张国明儿子张高滨所有。10个项目中，大部分已落成并剩下货尾，只有广州酒店项目及广州白云区的别墅项目较为抢眼，估值分别达13亿及12亿元。全部项目合计，总可售楼面超过60万平方米，合共估值约60亿元。去年全部项目合计亏损约7360万元，今年头4个月却变为劲赚11.6亿元。

明日国际将以38亿元收购该10个项目，当中31亿元以发行可换股债券支付，1.6亿以承兑票据支付。同时，张氏家族还罕有地获分5.4亿元的现金。按明日国际09年年报显示，至今年3月底止，公司尚有现金约6.4亿元。

可换股债券的换股价为0.33元，较明日国际7月6日停牌前折让约5.7％。明日国际昨日复牌后急升近9％，以收市价0.38元计，换股价的折让幅度已达15％。若全数可换股债皆兑换，张氏家族于明日国际的持股量，将增至约81％，原大股东陈远明的持股将由44％大幅摊薄至不足9％，其它公众股东亦降至约一成。

根据广东省广州市中级人民法院刑事判决书“(2007)穗中法刑二初字第190号”，天伦集团董事长张国明曾涉及广州一宗行贿案，张国明于04年曾向广州国企广源公司董事长莫世彪行贿百万元，莫世彪其后被判徒刑13年。