海外机构A股攻略变形记 券商股成牛市投资品种

      “我们终于抓住了大家说的‘风口上的猪’。”[德国公司注册]在深圳福田区一个略显偏旧的写字楼里，一家港资券商的“A股通”老郭(微博)脸带红光地向证券时报记者介绍他两位分析师同事的功劳。

      “沪港通具体内容确定后，最近半年来港资券商、国际投行发布的沪股通投资策略都是类似的，把上海A股的机会分为独特稀缺品种、低估值高分红蓝筹等几种。现在看，只有一条路是最为市场认可的，那就是A股什么当红，就买什么。当然能结合那几点更好，不结合也没关系。”沪港通上线半个月，像各家券商一样，老郭也在初步梳理开通后的交易与当初设想的吻合与不吻合之处。

      老郭是一家港资券商的中国市场总监。在目前语境下，这种冠之以“中国市场”的头衔，第一大职责是研究并向客户推介上海A股。港资券商在内地并无开展经纪业务之资格，吸收内地客户的方式，主要是推介业务，由香港总部来完成开户，这些在内地的分支机构一般是代表处；深圳也因此成为港资券商驻内地代表处的重要基地。原先这些代表处人员简单，其实主要就是销售团队，现在的主要工作多了研究A股和向香港客户解释A股行情。老郭的深圳驻地，场所也从两间办公室扩展为整层楼。

      就在最近一周，他客户的心情比沪股通刚开通时好很多。“11月17日开通后的起初几天，有些客户几乎被市场打蒙了，买什么就什么被套，割肉再买、再度被套，这完全是网上说的一些‘满仓踏空’啊，在大盘行情这么好的情况下，热门股票又不敢买。有段时间大家减少了操作，现在这几天客户的交易才重新多了起来。”老郭告诉证券时报记者，该公司有多位客户原本打算长久持有贵州茅台，但是A股行情太多火爆，于是亏损两三个点割肉出局买进金融股，从机会成本上说，虽然贵州茅台按最新股价现在也解套了，但持有券商股和保险股获得很高正收益，总仓位浮盈已经达到18%。“如果持有贵州茅台，就不会有这个18%的收益。半个月时间能有这么高的投资收益，已经超出客户预期，看到A股的机会，都准备投更多的资金进来，而不是只是试水。”老郭称，一位客户如是跟他交流。

      “买进A股稀缺标的这个模式，现在还没被市场抛弃，但明显成不了气候，因为相比之下缺乏赚钱效应。”老郭说，这原本是业界认为上海A股于海外资金的吸引力之一。按照设想，市场之间差异性的品种，是各自市场的独特魅力所在，不然资金跨市场来交易为的是什么呢，总要为了一些特别的品种吧？

      在港资看来，A股的机会远比港股好把握。老郭原先是研究港股的，近年调到内地代表处，才研究起A股。老郭说：“大秦铁路是不是好股票？我依然觉得是。海外资金看好中国基础设施类品种的观点没有发生任何改变，但是现在不是A股的主流热门概念股。贵州茅台有没有独特的吸引力？很多人依然感兴趣。但这只股票跑输大盘，本身就已经说明了市场的中短线风向。我们不宜留恋于连大盘都远远跑输的品种，毕竟客户是来赚钱的，而不是当股东。港资对茅台更缺少内地投资者那种情结，毕竟他们是听说内地很喜欢喝这种酒，在香港并不是当红的酒。所以，最近我们客户频频出击，买卖最多的，是现在最热的是券商股为代表的金融股。”

      本身作为券商，老郭也感受到了那种内地牛市的氛围。牛市给人最大的感受是乐观，跌了也没熊市那么焦虑，不怕被套牢，相信有上涨机会，涨了相信会有更大的上涨机会。老郭从客户那里真切的感受到了股市上涨带来的正面情绪，他所在的公司也从客户更加频繁的交易中受益，多数客户起初较谨慎，现在觉得掌握了A股的脉搏，有了信心，开始使用融资杠杆。由于推出零佣金优惠，老郭的公司不能从经纪费中获利，但可以从融资利息中获利。港资券商也认为，明年公司的财务报表将会漂亮很多。“如果我是普通投资者，也会看好券商股。如果A股牛市周期长一点，券商是一个伴随牛市全过程的品种。”老郭说。

      在A股火爆行情下，[意大利注册公司]现在不少客户提出一个新命题，要求券商点一点下一个将要走牛的龙头板块。老郭有点发苦：“市场很难预测，我们只能说现在券商是全市场的龙头羊，易涨难套，金融其他板块也都有轮动机会。除了金融，牛市必有多个板块会被吹到风口上成为最牛的猪，只是轮动的时机很难断定，持续性也要观察。”