“欧洲股神”安东尼·波顿：中国将再展牛市

据港媒报道，被市场称为“欧洲股神”的富达投资总裁安东尼·波顿（Anthony Bolton），今年4月将基地搬到本港，力攻中国投资。他昨发表对中国市场的展望，认为当后金融危机的西方经济进入低增长期，中国相对较高的增长更显吸引，可望于今年再开始新一阶段牛市。

增长远超西方 势吸引资金

波顿以逆向投资法打响名堂，其成名作“特别情况基金”（Fidelity Special Situations Fund），在79至07年间创下28年年均回报19.5%的佳绩。他在去年11月重投基金管理工作，管理Fidelity China Special Situations Fund，将欧洲资金带到中国。

波顿昨指，以外国投资者的资产配置而言，目前中国市场的资金比重低于历史水平。但他认为，在后金融危机的西方增长低于往常水平下，中国增长仍较西方国家为高，足以吸引资金。至于资金流向逆转的时间，可能是在今年稍后。同期，内地形势亦可能出现变化，可能放松信贷控制。

擅逆向投资 内需企业寻宝

波顿在过去4个月，展开4次中国之旅，拜访中国官员、咨询机构，约见逾150间公司，并与超过20个经纪建立关系。他认为，中国经济正从出口主导增长模式过渡到消费带动模式，故他主攻内需和消费企业。他把持两个原则，一是未来10年大幅增长公司，虽较西方同类公司为贵，但找溢价较低的；其次，找有合理增长潜力的小型公司，这些公司估值一般低于西方同类。在中国，教他最意想不到的，是企业一般资产负债表状况较预期强健，但中国希望建立“龙头公司”（champions），他认为，企业发展因此深受政策影响，亦构成政策风险。